Система раскрытия информации

Задачи и механизмы инфраструктуры рынка ценных бумаг

Задачи инфраструктуры сводятся к двум основным группам:

- управление рисками на рынке ценных бумаг;

- снижение удельной стоимости проведения операций.

Роль инфраструктуры в управлении риском заключается в том, чтобы:

- отделить разные виды риска друг от друга и позволить переложить определенные виды рисков на нее;

- определять ответственного за реализацию риска;

- реализовать ответственность участников за причиненные ими убытки.

Используемые механизмы управления рисками можно подразделить на:

- административные — влияющие на организационную структуру;

- технологические — контролирующие применяемую технологию,

- финансовые — включающие в себя особые способы управления финансами,

- информационные — управление потоками информации на рынке и вне его,

- юридические — обеспечивающие юридическую защиту в случае реализации риска.

Снижение удельной стоимости операций достигается за счет:

• стандартизации операций и документов,

• концентрации операций в специализированных структурах,

• применения новых технологий, в частности информационных.

Чтобы понять функции отдельных систем инфраструктуры рынка ценных бумаг, проще всего отталкиваться от процесса заключения и совершения сделки и следить за тем, как отдельные его этапы стандартизируются и вычленяются в самостоятельные сферы бизнеса.

Допустим, что инвестор А имеет какие-то ценные бумаги и хочет их продать, а (потенциальный) инвестор В имеет свободные деньги, которые хочет вложить в ценные бумаги. В процессе продажи бумаг должно произойти следующее:

I. В должен принять решение о том, какие бумаги он хочет приобрести.

II. А и В должны встретиться (не обязательно физически).

III. А и В должны оговорить существенные условия сделки, в том числе:

a) цену сделки,

b) условия поставки и платежа,

c) срок исполнения сделки,

d) гарантии исполнения сделки и ответственность сторон.

IV. Должен быть заключен договор купли-продажи.

V. Сделки должна быть исполнена, т. е. должны произойти:

a) платеж за бумаги со стороны В,

b) поставка ценных бумаг А,

c) В должен проверить подлинность поставленных бумаг, а А – уплаченных денег,

d) оформление соответствующих документов, удостоверяющих факт перехода прав собственности на ценные бумаги.

VI. В ряде случаев должна быть уведомлена третья сторона — эмитент ценных бумаг.

Для обеспечения этих действий должны быть созданы следующие системы:

Потенциальный инвестор “В” должен иметь информацию о существующих ценных бумагах, их достоинствах и недостатках. Эта информация в первую очередь содержит сведения об их эмитентах, но, кроме того, и о состоянии рынка (например, ликвидности ценных бумаг). Для того чтобы сделать эту информацию доступной, нужно организовать систему раскрытия информации об эмитентах и о состоянии рынка.

Дата добавления: 2014-01-05