Вклад Дж.М. Кейнса в развитие количественной теории

Кембриджский вариант количественной теории денег

Неоклассическая количественная теория денег

Основополагающие постулаты классической теории

Развитие теории денег

Количественная теория денег и современный монетаризм.

Тема 2

2.1. Основополагающие постулаты классической теории

2.2. Неоклассическая количественная теория денег

2.3. Кембриджский вариант количественной теории денег

2.4. Вклад Дж.М. Кейнса в развитие количественной теории

2.5 Современный монетаризм

2.6 Современный кейнсианско - неоклассический синтез

2.7 Денежно-кредитная политика в Украине

Классическая количественная теория денег возникла из необходимости объяснить изменения уровня ценсоответствующими изменениями количества денег в обращении. Основными методологическими принципами ее стали:

а) покупательная способность денег и цены товаров устанавливаются на рынке, что противоречило теории стоимости, но объясняло изменения цен товаров в зависимости от количества денег в обращении;

б) обращаются все деньги, что игнорирует функцию накопления и ее роль в регулировании денежной массы;

в) покупательная способность денег обратно пропорциональная их количеству, а уровень цен прямо пропорциональный количеству денег;

г) понятие стоимости денег является сугубо условным, потому что деньги ее получают только в процессе обмена.

Ведущими ее классическими постулатами стали:

• причинность, то есть изменения в наличии денег предопределяют изменения в уровне цен, а цены зависят от массы денег;

• пропорциональность, что означало прямую зависимость цен от изменений количества денег в обращении, то есть цены изменяются пропорционально количеству денег;

• однородность, согласно которой в случае изменения количества денег в такой же пропорции изменяются цены на все товары, а соотношения цен на отдельные товары останутся неизменными.

Основные идеи количественной теории наиболее четко сформулировал английский философ Д.Юм. В очерке «О деньгах» (в 1750 г.) он обосновал постулат «однородности», которым был дан толчок к формированию концепции «нейтральности денег» относительно процесса общественного воспроизведения и экзогенного характера изменения денег в обращении. По представлению Д. Юма, стоимость денег величина фиктивная и определяется так:

где В - стоимость денег; Ц х Т - сумма цен товаров; V - число оборотов денежной единицы.

Распространяемая идея автоматического функционирования денежной системы, обосновавшая основы игнорирования сложного процесса влияния денег на систему цен, позволяла утверждать, что деньги в экономике играют малозаметную, служебную роль, которой можно пренебрегать и игнорировать обратным их влиянием на общественное воспроизведение.

Преувеличение значения автоматизма в работе эмиссионных банков приводило к их стихийной реакции на изменения нужд обращения в платежных средствах и, в конечном счете, к накоплению избыточной массы неразменных бумажных денег для покрытия государственных расходов.

На рубеже XIX - XX ст., когда выросли размеры циклических колебаний рыночной экономики, в теории возникла неоклассическая теория воспроизводства, в состав которой вошла неоклассическая количественная теория в форме двух направлений:

• трансакционного варианта Фишера;

• кембриджского варианта А. Маршалла и А.Пигу.

В дискуссиях вокруг роли количества денег и его влияния на экономику принял участие М.И. Туган-Барановский, который обосновал необходимость исследования связи между количеством денег и ценами на основе конъюнктурной теории. Конкретный вариант этой проблемы разработал американский экономист Фишер, и сформулировал трансакционный варианте количественной теории на базе уравнения обмена:

МV = РQ

где М - среднее количество денег, находящееся в обращении в течение определенного периода; V - скорость обращения денежной единицы; Р - средняя цена индивидуального товара; Q - общая масса товаров (физически), реализованная в течение определенного периода.

Отсюда цена:

В своем труде «Бумажные деньги и металл» (в 1916 г.) М.Туган-Барановский отметил:

- цены не могут зависеть только от действия одного фактора - количества денег в обращении исходя из трансакционного уравнения

можно сделать вывод, что уровень цен формируется на основе таких факторов – масса денег в обращении, скорость обращения денег и количество товаров в физическом выражении.

- обосновал ошибочность вывода о пропорциональности роста цен под воздействием увеличения количества денег в обращении. Цены не могут расти пропорционально, потому что на их формирование влияют изменения в общественном представлении о стоимости денег (инфляционные ожидания);

- на цены товаров количество денег влияет дифференцированно, в зависимости от длительности и объемов увеличения. В частности, краткосрочный или незначительный рост массы денег может вообще не влиять на цены и стоимость денег. А длительные и значительные увеличения денег действуют неравномерно и непропорционально относительно отдельных товаров;

- раскрыл суть взаимозависимости между общей массой денег в обращении, количеством их в сбережениях и скоростью обращения. Чем быстрее обращается денежная единица, тем меньшее количество денег становится необходимым;

- обосновал взаимосвязь общей стоимости денег и уровня цен не только с количеством денег в обращении, и оценил определяющее влияние на них условий товарно-денежного рынка. Например, в фазе общего подъема уровень цен растет, а стоимость денег падает независимо от количества. В фазе спада, напротив, цены снижаются, а стоимость денег растет.

В то же время М.Туган-Барановский признавал определяющую роль количества денег. Исходя из этого, общую схему конъюнктурной теории денег можно изобразить как цепь денежного влияния на экономику:

Доходы – Спрос на товары

Процент К–Р–П

Инфляционные ожидания

где М - количество денег; К - конъюнктура рынка; Р - цены; П - производство.

Полнее всего кембриджский вариант количественной теории денег изложена в трудах А.Пигу. Он признал, что деньги выполняют не только функции средства обращения и платежа, но и средства накопления. При этом А.Пигу выдвинул спрос на деньги на ведущие позиции и рассматривал его внеобращения, как кассовые остатки у отдельных личностей и предприятий. К тому же, если трансакционный вариант количественной теории опирается на макроэкономический уровень, в котором предложение денег было определяющим, то кембриджский вариант исследовал спрос на деньги, поведение владельцев индивидуальных капиталов, их мотивы к хранению определенного запаса денег. Поэтому А.Пигу количество денег определял как сумму кассовой наличности населения и предприятий, что выражается формулой

М=к*Р*Т

а цены Р = М / к*Т.

Кембриджская школа сосредоточивала внимание на мотивах накопления денег индивидуальными участниками производства. Поэтому кембриджский вариант приобрел название теории кассовых остатков.

При этом тенденцию к хранению денег поклонники теории кассовых остатков объясняли двумя мотивами: формированием фонда средств обращения и необходимостью образовать резервы на покрытие непредвиденных потребностей. Результат такого упрощенного подхода отразила формула кембриджского уравнения А.Пигу:

М = к*Р*У

где М - количество денег, денежных единиц, что составляют кассовый остаток денег у субъектов экономической жизни; к - часть денежных поступлений (РУ), которую экономические субъекты желают сохранять в виде денег (кассовые остатки); Р - средняя цена единицы произведенной продукции; У - общая величина производства в физическом выражении за единицу времени; кРу - спрос на деньги.

Следует иметь в виду, что при условиях постоянства величин к и Р возникает обратно пропорциональная связь между покупательной силой денежной единицы (стоимостью) и величиной имеющихся кассовых остатков у физических и юридических лиц. В этом заключается суть основного вывода количественной теории денег.

Формула уравнения кембриджского варианта количественной теории денег по своей сути близка к уравнению обмена И.Фишера. Если к= 1 / V, то обе версии имеют одинаковые недостатки и слабые стороны. Основные аспекты этих проблем можно обобщить так:

Концепция количественной теории Фишсра	Кембриджский вариант
Динамика денежных потоков в уравнении Фишера рассматривается на макроэкономическом уровне	Кембриджский вариант сосредоточивает внимание на мотивах накопления денег конкретными индивидуальными участниками производства
Методологическая основа уравнения обмена - деньги как средство обращения	Деньги не только средство обращения, но и хранение и накопление
Акцент делается на объективные основы обращения денег	Учитывается психологическая реакция субъекта ведения хозяйства относительно использования наличности
В трансакционном уравнении идет речь только о предложении денег (Мs)	Центральной проблемой кембриджского варианта является спрос на деньги (Md)

Дж.Кейнс предложил новый вариант кембриджского уравнения, в котором связал ликвидность с нормой обязательных банковских резервов:

где М - денежная масса (количество бумажных денег или других платежных средств); Р - цена единицы потребления (индекс «стоимости жизни»); К и К’ - количество единиц потребления, которое люди желают сохранять в деньгах (соответственно наличностью и банковскими депозитами); r – норма обязательных банковских резервов.

Методологическими основами трудов Дж.Кейнса «Трактат о денежной реформе» (в 1923 г.), «Трактат о деньгах» (в 1930 г.), «Общая теория занятости, процента и денег» (в 1936 г.) стали критическая оценка постулатов монетаристской теории и необходимость исследования прикладных аспектов использования денег.

Дж.Кейнс обосновал вывод, что в рыночной среде на основе саморегулирования обеспечить равновесие и равномерность экономического роста без государственного регулирования проблематично. Поэтому рыночный механизм следует дополнить государственным регулированием экономики. В противовес постулатам классической теории он доказал, что деньги имеют существенное значение и выполняют самостоятельную роль в экономике. Они активно влияют на мотивы поведения экономических субъектов и на их хозяйственные решения, поэтому являются источником стимулирования предпринимательской деятельности и развития экономики.

Дж.Кейнс признал норму процента как главный инструмент взаимосвязи денег с экономикой, в котором процентная ставка испытывает влияние сил денежного рынка (спроса и предложения) и одновременно сама влияет на принятие решений об инвестициях.

Дж.Кейнс перенес анализ денег из долговременных периодов, как это отстаивала классическая количественная теория, на краткосрочные интервалы влияния денег на экономику. Цепь взаимодействия денежного механизма с экономикой, по мнению Дж.Кейнса, имеет такой вид:

М-Пр-И-Пс-ВВП

где М - количество денег; Пр - процентная ставка; И - спрос на инвестиции; Пс - общий объем платежеспособного спроса; ВВП - номинальный объем произведенного валового внутреннего продукта (ВВП).

Из данного выражения выходит, что изменение предложения денег ведет к изменению величины ставки процента. Это, в свою очередь, вызывает изменения в инвестиционном спросе, а через мультипликативное влияние - к изменению объемов ВВП.

Дж.Кейнс сформулировал собственный вариант кембриджской версии, ведущими положениями которого стали:

а) увеличение денежной массы в обращении и масштабов кредитования вызывает оживление развития экономики, роста прибылей и занятости;

б) оптимальная взаимосвязь количества денег и цен товаров с процессом воспроизводства находит отражение в регулировании банковского процента. Например, его снижение ведет к росту спроса на кредит и поощряет инвестиции. Вот почему дефицитное финансирование инвестиций и спроса на товары и услуги со стороны государственных структур стали использоваться как орудие антициклового государственного регулирования экономики.

Кейнс определил, что действуют три мотива накопления денег: трансакционий - хранение денег для использования как средства платежа; мотив осмотрительности - хранение денег с целью распорядиться наличностью в будущем, когда возникают непредсказуемые обстоятельства; спекулятивный мотив - хранение денег в виде активов (облигаций) в период ожидаемого повышения нормы ссудного процента. На этой основе он обосновал положение, что масса денег не непосредственно связана с ценами. Данная взаимосвязь в массе дохода и норме процента находит отображение в формуле:

где М - масса денег; L_1, L₂ - спрос на деньги. Показатель L₂ назван спекулятивным доходом, который получают владельцы денежных накоплений в форме банковского процента; q- общий доход; j - доход, который сформировался в связи с нормой процента.

При этом мотивами накопления денег, по представлениям Дж.Кейнса, становятся трансакционные свойства денег и осмотрительность участников хозяйственной жизни, фактически отражающие традиционную роль денег как средства обращения и платежа. В совокупности они составляют так называемый трансакционный спрос, который зависит от суммы товарообменных соглашений или дохода. Но главным мотивом накопления денег он считал спрос на спекулятивные остатки. Поскольку этот спрос связан с динамикой цены финансовых активов или облигаций, то Кейнс считал, что норма процента регулирует спрос на деньги. В совокупности спрос на деньги (М) состоит из двух частей: трансакционного спроса (М₁), который является функционирующим доходом и спекулятивного { М₂), который является функцией процента:

М = М₁+ М₂ = L₁(y)+L₂(i)

где у - совокупный доход; і - норма процента.

Дата добавления: 2014-01-05