Анализ деловой активности организации

Часто понятие оборачиваемости активов идентифицируется с деловой активностью организации. Показатели деловой активности позволяют оценить эффективность использования средств предприятием и выражаются в оценке оборачиваемости активов организации. Оборачиваемость расценивается как скорость превращения активов в денежную форму, а, следовательно, непосредственно влияет на платежеспособность организации. Они показывают, сколько раз в год (или за анализируемый период) "оборачиваются", превращаются в денежную форму те или иные активы предприятия.

Показатели оборачиваемости рассчитываются в виде относительных показателей или в натуральном выражении - число оборотов за определенный период времени или срок одного оборота в днях.

По капиталам, которые неоднократно участвуют в цикле производства продукции и её продажи, определяется степень их нагрузки. Так, при сопоставлении с ними выручки от реализации рассчитывается число денежных единиц выручки, приходящееся на одну единицу используемого капитала.

Усилия должны быть направлены на ускорение оборачиваемости оборотного капитала. Если предприятие прибегает к дополнительному использованию заемных средств (кредиторы, займы, кредиторская задолженность), это означает, что сложившаяся скорость оборота генерирует недостаточное количество денежных средств для покрытия издержек и расширения деятельности.

Если показатель оборачиваемости собственного капитала не обеспечивает его окупаемость, то данный коэффициент оборачиваемости означает бездействие части собственных средств, т.е. свидетельствует о нерациональности их структуры и ставит под вопрос целесообразность использования собственных средств в данной компании. При снижении рентабельности собственного капитала необходимо адекватное увеличение оборачиваемости. коэффициент оборачиваемости собственного капитала. Он характеризует скорость оборота собственного капитала. Низкий коэффициент означает бездействие части собственных средств, указывая на необходимость вложения собственных средств в другой, более выгодный источник дохода.

В случае, если показатель слишком высок, это означает значительное превышение уровня продаж над собственным капиталом и влечет за собой привлечение дополнительных (кредитных) средств. Это, в свою очередь, может сильно подорвать позиции собственников компании и предоставить кредиторам возможность в большей степени участвовать в формировании финансовой политики компании.

Коэффициент оборачиваемости активов прямо пропорционален объему продаж и обратно пропорционален сумме используемых активов. Характеризует эффективность использования предприятием всех имеющихся в его распоряжении ресурсов независимо от источников их образования, т.е. показывает, сколько раз за анализируемый период совершается полный цикл производства и обращения, или сколько денежных единиц реализованной продукции принесла каждая денежная единица активов. Этот показатель меняется в зависимости от отраслевой принадлежности предприятия, вида деятельности. При анализе динамики этого коэффициента следует проверить единообразие оценок среднегодовой суммы активов, постоянство методов начисления износа имущества, оценки запасов и др.

Лучшее представление об эффективности использования активов компании обеспечивают показатели периода оборота активов, представляющие собой количество дней, необходимое для их превращения в денежную форму и являющиеся величиной, обратной коэффициентам оборачиваемости, умноженной на длительность периода. Период оборота активов зависит от периода оборота его составных частей: периода оборота дебиторской задолженности, запасов.

Значительный интерес представляет показатель оборачиваемости оборотных средств. Он обычно рассчитывается в днях и показывает, через какой срок оборота вся сумма участвовавших в нем средств возвращается предприятию. Для выявления причин изменения общей оборачиваемости оборотных средств необходимо проанализировать оборачиваемость составляющих текущих активов: производственных запасов и дебиторской задолженности.

Положительными тенденциями являются сокращение периода оборота дебиторской и кредиторской задолженностей. Отрицательной - рост периода оборота материальных запасов.

Крайне важным для предприятия является контроль за соотношением сроков оборота дебиторской и кредиторской задолженностей. Если продолжительность оборота дебиторской задолженности меньше периода оборота кредиторской, то предприятие имеет источник финансирования, порождаемым естественно самой производственной деятельностью, и не нуждается в платных заемных источниках. Если соотношение обратное, то предприятие подпитывает своих партнеров (покупателей и заказчиков) своими оборотными средствами, а само вынуждено обращаться к дополнительным источникам финансирования. Программой финансового оздоровления предприятия должны предусматриваться мероприятия, сокращающие неблагоприятный разрыв периодов оборота дебиторской и кредиторской задолженностей.

Увеличение скорости оборота возможно как за счет совершенствования технологии, автоматизации производства, так и за счет сокращения времени обращения: улучшения межзаводских связей, налаживания поставок, сбыта, ускорения расчетов и документооборота. На скорость оборота влияют:

- масштаб деятельности предприятия;

- отраслевая принадлежность бизнеса;

- длительность производственного цикла;

- количество и разнообразие потребляемых видов ресурсов;

- география поставщиков и смежников;

- система расчетов за товары, работы, услуги;

- платежеспособность клиентов;

- качество банковского обслуживания.

- темпы роста производства реализация продукции;

- учетная политика предприятия;

- квалификация менеджеров;

- инфляция.

Поскольку дебиторская задолженность и материальные запасы являются наименее ликвидными статьями активов компании, то эффективное управление ими позволяет укрепить финансовую устойчивость компании, улучшить показатели деловой активности и ликвидности. Учитывая столь высокое влияние этих показателей на финансовое состояние компании (так же как и состояние кредиторской задолженности), необходимо отслеживать и периодически проводить анализ состояния этих статей.

Контроль за дебиторской и кредиторской задолженностями осуществляется путем составления таблиц, предполагающих как анализ состава и структуры задолженностей, так и ранжирование задолженностей по срокам возникновения (для дебиторской) и срокам погашения (для кредиторской).

Оборачиваемость дебиторской задолженности в днях показывает продолжительность срока, необходимого для получения долгов за реализованную продукцию.

Уровень дебиторской задолженности определяется многими факторами: видом продукции, емкостью рынка, принятой на предприятии системой расчетов, платежеспособностью предприятий-покупателей и др.

В целях управления дебиторской задолженностью необходимо постоянно контролировать состояние расчетов с показателями по отсроченным (просроченным) задолженностям; следить за соотношением дебиторской и кредиторской задолженностей - значительное превышение дебиторской задолженности над кредиторской создает угрозу для финансовой устойчивости предприятия и ведет к необходимости привлечения кредитов, займов; использовать систему скидок при ранних сроках оплаты; оформлять договоры уступки прав требований; вести постоянную работу по взысканию дебиторской задолженности; контролировать одноименных дебиторов и кредиторов и др.

Анализ дебиторской задолженности можно проводить путем расчета динамики ее изменения (при помощи составления индексной формы указанной таблицы), а также путем расчета относительных показателей. Например, коэффициента погашения дебиторской задолженности, определяемого как отношение средней дебиторской задолженности по основной деятельности к выручке от реализации. «Нормальное значение» определяется типом наиболее часто применяемого договора в компании: если типовой договор предусматривает оплату в течение 1 месяца с момента отгрузки товара, то «нормальное» значение коэффициента равно 1/12, и в случае превышения расчетного коэффициента этого значения можно говорить о проблемах с дебиторской задолженностью.

При анализе дебиторской задолженности следует обратить внимание на величину резервов по сомнительным долгам. В практике западных стран эта величина составляет от 1 до 6 % от величины дебиторской задолженности. Отечественные предприятия часто не создают подобных резервов в силу низкой экономической культуры.

В ходе анализа целесообразно обращать особое внимание на условия договоров с целью выявления и принятия мер по сокращению сроков погашения дебиторской задолженности.

Средний срок оплаты кредиторской задолженности или время обращения кредиторской задолженности в днях рассчитывается как отношение средней кредиторской задолженности к себестоимости реализованной продукции, умноженное на продолжительность периода, по которому рассчитываются средние показатели.

Финансовый цикл или цикл обращения денежной наличности представляет собой время, в течение которого денежные средства отвлечены из оборота.

Операционный цикл характеризует время, в течение которого финансовые ресурсы омертвлены в запасах и дебиторской задолженности. Поскольку предприятие оплачивает счета поставщиков с временным лагом, время, в течение которого денежные средства отвлечены из оборота, т.е. финансовый цикл, меньше операционного на время обращения кредиторской задолженности. Сокращение операционного и финансового циклов в динамике рассматривается как положительная тенденция. Если сокращение операционного цикла может произойти за счет ускорения производственного процесса и оборачиваемости дебиторской задолженности, то финансовый цикл может быть сокращен как за счет данных факторов, так и за счет замедления оборачиваемости кредиторской задолженности.

Продолжительность финансового цикла по формуле:

ПФЦ=ЛОЦ-ВОК~ВОЗ i ВОД-БОК

ПОЦ- продолжительность операционного цикла

ВОК- время обращения кредиторской задолженности

ВОЗ- время обращения запасов

ВОД- время обращения дебиторской задолженности

Для улучшения финансового положения необходимо:

· контролировать величины кредиторской и дебиторской задолженностей;

· отслеживать состояние расчетов по просроченным задолженностям;

· предусматривать гибкие системы кредитования для постоянных клиентов;

· исключить предоставление кредитов на условиях длительных сроков погашения дебиторской задолженности, поскольку в условиях инфляции это ведет к неминуемым финансовым потерям;

· стремиться к увеличению числа заказчиков продукции с целью снизить вероятность неплатежей единственным (монопольным) заказчиком.

Проблема управления материальными запасами состоит в том, что вынужденно часть оборотных средств предприятия заморожена в форме запасов. Запасы разделяются на следующие категории: сырье и материалы, незавершенное производство, готовая продукция.

Уровень запасов сырья и материалов зависит от прогнозного объема производства, от ритмичности снабжения, динамики цен на сырье и материалы.

Уровень запасов незавершенного производства прямо пропорционален продолжительности производственного процесса, резервом сокращения этой статьи является использование субподрядчиков.

Уровень запасов готовой продукции зависит от уровня координации объема продаж и объема производства. Учет, таким образом, происходит по двум направлениям: оценка отклонений фактических значений выпуска готовой продукции от плановых и оценка реализации продукции.

Показатель оборачиваемости материальных запасов равен отношению себестоимости реализованной продукции к среднегодовой стоимости материальных запасов. Этот показатель в днях характеризует, в течение какого времени потребляются производственные запасы на предприятии.

Чем ниже коэффициент оборачиваемости запасов, тем ниже эффективность управления ими и, следовательно, тем ниже вероятность их использования в качестве ликвидного средства при погашении краткосрочных обязательств. Низкое значение коэффициента может свидетельствовать как о проблемах со сбытом готовой продукции (вследствие маркетинговых недоработок, так и о наличии неэффективной системы снабжения, существовании просроченных расчетов с поставщиками и ужесточении ими условий поставки и кредитования, о проведении политики преимущественного инвестирования в запасы (что, однако, может быть выгодно в ряде отраслей).

Поэтому снижение показателя оборачиваемости по сравнению с предшествующими годами или среднеотраслевыми значениями предприятий-конкурентов позволяет выявить проблему, но не позволяет понять причину сложившейся ситуации. Для выявления действительных причин необходим детальный анализ, лежащий за пределами анализа финансовых коэффициентов.

При наличии большой задолженности у компании повышается важность ускорения оборачиваемости материальных запасов и их абсолютного снижения, хотя это и не должно происходить за счет ускорения реализации товаров с минимальной прибылью или совсем без прибыли.

Для оценки материальных запасов также необходимо оценить их структуру – выявить в их составе долю готовой продукции, незавершенного производства, сырья и прочих запасов, выделить наиболее весомые и, соответственно, «проблемные» статьи.

В целях финансового оздоровления управление материально-производственными запасами должно осуществляться на основе разработки норм производственных запасов и нормативов вложенных в них оборотных средств. Оптимизация объема денежных средств, вложенных в запасы, должна предусматривать снижение суммарных издержек по созданию и хранению запасов.

Операционный цикл равен времени между закупкой сырья и материалов или товаров и получением выручки от реализации продукции.

При снижении операционного цикла при прочих равных условиях снижается время между закупкой сырья и получением выручки, вследствие чего растет рентабельность. Соответственно снижение данного показателя в днях благоприятно характеризует деятельность организации.

Финансовый цикл - начинается с момента оплаты поставщикам материалов (погашение кредиторской задолженности), заканчивается в момент получения денег от покупателей за отгруженную продукцию (погашение дебиторской задолженности).

где ОЦпрод-продолжительность операционного цикла (в днях),

Дата добавления: 2014-01-06