Кредитно-денежная политика государства

Современная кредитная система, ее структура и функции

Кредитная система выполняет ряд важнейших функций в экономике:

• обеспечивает механизм общественного воспроизводства,

• способствует концентрации производства и централиза­ции капитала,

• содействует быстрой мобилизации свободных денежных средств и их использованию в экономике страны.

В структуре современной кредитной системы можно выде­лить три основных звена:

• Центральный банк,

• коммерческие банки,

специализированные кредитно-финансовые институты

Центральный банк России (Банк России) был создан в 1992 г. на базе Госбанка СССР.

Центральные банки выполняют ряд важных функций:

• осуществление монопольного права эмиссии банкнот;

• кредитно-денежное регулирование экономики;

• регулирование и управление валютными резервами госу­дарства, хранение золотых резервов;

• хранение резервного фонда других кредитных учреждений;

• кредитование коммерческих банков и осуществление кас­сового обслуживания государственных властей;

• проведение расчетов и переводных операций.

Коммерческие банки — это рабочие звенья кредитной сис­темы. Обычно коммерческий банк не только принимает вкла­ды населения и предприятий, выдает кредиты, но и выполняет финансовое обслуживание клиентов. Банки могут заниматься посредническими и доверительными операциями.

Специализированные кредитно-финансовые институты — это организации, которые формально не являются коммерче­скими банками, но выполняют ряд функций коммерческих банков, участвуют в кредитно-финансовом обслуживании эко­номики. К ним относятся различные фонды, страховые компа­нии, инвестиционные банки, ипотечные банки, ссудо-сберега­тельные ассоциации и т.п. Эти институты участвуют в процес­сах накопления и размещения капитала.

Все институты, входящие в кредитную систему страны, участвуют в осуществлении кредитно-денежной политики.

Кредитно-денежная (монетарная) политика — это деятельность го­сударства, направленная на решение основных макроэкономических за­дач и предполагающая использование кредитно-денежных инструментов.

Как и фискальная политика, кредитно-денежная политика может быть двух типов: дискреционная и недискреционная (автоматическая).

Дискреционная кредитно-денежная политика — это целенаправленная политика, способствующая стимулированию или сдерживанию деловой активности в зависимости от фазы экономического цикла.

Дискреционная кредитно-денежная политика бывает сти­мулирующая и сдерживающая.

Стимулирующая дискреционная политика (политика «деше­вых» денег) проводится при спаде производства. Последова­тельность кредитно-денежных мероприятий при этом будет следующая: рост денежной массы, снижение процента, рост инвестиций, рост реального объема производства.

В формальном виде: Мs (увеличение) => r (снижение) =>I (увеличение) => У (увеличение).

Сдерживающая дискреционная политика (политика «доро­гих» денег) проводится при инфляции, опасности кризиса пе­репроизводства. Последовательность кредитно-денежных ме­роприятий при этом будет обратная: снижение денежной мас­сы, рост процента, снижение инвестиций, снижение реального объема производства. В формальном виде: М_s (снижение) => r (увеличение) => I(снижение) => У (снижение).

Используются три ос­новных инструмента кредитно-денежной политики централь­ного банка:

• изменение минимальной нормы обязательных резервов;

• учетно-процентная (дисконтная) политика;

• операции на открытом рынке.

Изменение минимальной нормы обязательных резервов — это один из самых традиционных инструментов регулирования, используемый Центральным банком.

Обязательные резервы выполняют две задачи: страховую, так как не позволяют коммерческому банку полностью использо­вать все средства и тем самым создают резерв ликвидности, и регулирующую. Регулирование с помощью нормы обязательных резервов заключается в том, что ее повышение ограничивает избыточные резервы коммерческих банков и сдерживает ак­тивность, а ее снижение увеличивает избыточные резервы коммерческих банков и увеличивает их активность.

Учетно-процентная (дисконтная) политика — это измене­ние ставки дисконта, или учетной ставки, по которой цен­тральный банк кредитует коммерческие банки. В России эта ставка носит название ставки рефинансирования. Если цен­тральный банк увеличивает дисконт, кредит становится более дорогим, и это сдерживает экономику. Если центральный банк понижает дисконт, кредит дешевеет — это стимулирую­щая мера.

Операции на открытом рынке — это операции по купле-продаже государственных ценных бумаг. В целях сдерживания денежной массы центральный банк проводит операции по продаже ценных бумаг на открытом рынке, в целях стимулиро­вания экономики — активную скупку бумаг на открытом рын­ке. Этот метод имеет ряд преимуществ, т. к. операции на от­крытом рынке:

• осуществляются быстро, не зависят от административ­ных проволочек: если центральный банк считает, что необходимо изменить денежную базу или объем резер­вов, ему достаточно лишь дать указания дилерам рын­ка ценных бумаг относительно осуществления опера­ций;

• легко обратимы: в случае ошибки можно быстро про­вести обратную сделку (в случае чрезмерной продажи, например, можно быстро скупить часть ценных бу­маг);

• гибки, они могут осуществляться в любых объемах.

Автоматическая кредитно-денежная политика — это следование монетарному правилу, предложенному сторонниками монетаризма.

Монетарное правило гласит: темп роста денежной массы должен соответствовать темпу потенциального роста реально­го ВВП.

По мнению монетаристов, главную ответственность за ста­бильность покупательной способности денег несет правитель­ство, в чьих руках находится денежное предложение. Колеба­ния денежного предложения в целях стабилизации процента, т.е. дискреционные мероприятия, лишь усиливают цикличе­ские колебания. Постоянство темпов роста денежной массы дает возможность избегать этих колебаний.

В кредитно-денежной политике существует так называе­мая дилемма целей, которая означает невозможность одно­временного регулирования денежной массы и процентной ставки.

Например, если в качестве цели стабилизации мы выбира­ем денежную массу, то в случае роста спроса на деньги мы до­пускаем колебания процентной ставки.

Если в качестве цели стабилизации мы выбираем процент­ную ставку, то в случае роста спроса на деньги мы допускаем колебания денежной массы.

Монетаристы выбирают в качестве цели денежную массу, а кейнсианцы — процентную ставку. Монетаристы исходят из основополагающего влияния денежного предложения на все макроэкономические показатели, а кейнсианцы видят в неста­бильности процентных ставок, вызывающей нестабильность инвестиций, основную причину циклических колебаний и предлагают с этим бороться.

На практике кредитно-денежная политика не бывает сто­процентно кейнсианской или монетаристской.

Дата добавления: 2014-01-06