Масштабы и тенденции иностранного инвестирования в мире

Суверенные рейтинги РФ

Агентство	ДОЛГОСРОЧНЫЙ РЕЙТИНГ В НАЦИОНАЛЬНОЙ ВАЛЮТЕ	ДОЛГОСРОЧНЫЙ РЕЙТИНГ В ИНОСТРАННОЙ ВАЛЮТЕ	ПРОГНОЗ	ДАТА ПРИСВОЕНИЯ ПОСЛЕДНЕГО РЕЙТИНГА
Standard & Poor’s	А-	ВВВ+	Стабильный	14.09.2006
Fitch Ratings	ВВВ+	ВВВ+	Стабильный	25.07.2006
Moody’s	Baa2	Baa2	Стабильный	25.10.2005

Изменение ситуации на мировом рынке инвестиций показывает, что если до второй мировой войны основная часть капиталовложений приходилась, как правило, на развивающиеся страны, то в последнее время инвесторов притягивают страны с уже развитой экономической системой. Такое поведение объясняется сдвигами в отраслевой структуре инвестирования. Последние десятилетия международные инвестиционные ресурсы идут не туда, где больше запасы сырья и дешевая рабочая сила, а туда, где лучше развита инфраструктура, благоприятнее предпринимательский климат, образованнее и квалифицированнее рабочая сила, где больший удельный вес занимают наукоемкие производства, интенсивнее труд, а значит выше прибыли и лучше общие перспективы для предпринимательской деятельности. В 2007 году развитые страны получили 71% всех ПИИ, развивающиеся страны – 25% и страны с переходной экономикой – 4%.

О глубоких структурных сдвигах в мировой экономике, возрастании в ней роли финансовых факторов свидетельствуют и данные таблицы 1.3.

На основе данных таблицы можно сделать следующие основные выводы:

· темпы роста притока прямых иностранных инвестиций (ПИИ), объема продаж зарубежных филиалов транснациональных корпораций, а также экспорта товаров и нефакторных услуг значительно превосходят темпы роста мирового ВВП;

· самый динамичный процесс – это приток ПИИ;

· объем продаж зарубежных филиалов ТНК в 2007 году вдвое превысил экспорт товаров и нефакторных услуг.

Таблица 1.3.

Основные показатели развития мировой экономики [2]

Показатели	Объем в текущих ценах, млрд. долл.	Средний ежегодный прирост в 1997-2007 гг., в %
Мировой ВВП					3,7
Приток ПИИ					17,3
Продажи иностранных филиалов ТНК					11,5
Экспорт товаров и нефакторных услуг					4,6

В соответствии с данными экспертов МВФ в последние годы во всех развитых странах портфельные инвестиции значительно превышали прямые. В отличие от развитых стран, в странах с переходной экономикой преобладают прямые инвестиции. Частично это объясняется тем, что инвесторы часто не находят там надежных партнеров, которым они могли бы доверить управление капиталом, а также насаждается политика либерализации и проводится обширная приватизация государственной собственности, значительная часть которой достается транснациональным корпорациям и финансовым учреждениям. Страны с переходной экономикой привлекают менее трети мирового потока ПИИ. В 2006 году всего лишь пять стран развивающегося мира получили 62% ПИИ, 10 стран – три четверти. В 49 наименее развитых стран направлено всего лишь 2% ПИИ, осуществляемых в развивающихся странах, что составляет примерно 0,5% мировых прямых иностранных инвестиций. В целом в 2007 году мировые ПИИ составили более 1,5 трлн. долл. Более 1 трлн. долл. пришлось на развитые страны, лидер по-прежнему США. В Африку, Азию, Латинскую Америку пришло 438,4 млрд. долл. В бывшие соцстраны и СНГ – 97,6 млрд. долл[3].

Быстрое развитие интернационального производства вызвано рядом факторов:

Во-первых, политическая либерализация, открытие национальных рынков для всех видов ПИИ. В период с 2000 по 2007 год около ста стран внесли изменения в законы о ПИИ. Более чем 90% из этих изменений было направлено на то, чтобы сделать инвестиционный климат более благоприятным для иностранцев. С каждым годом увеличивается количество стран, заключивших двухсторонние инвестиционные договоры.

Во-вторых, быстрые технологические изменения, сопряженные с растущими издержками и риском, заставляющие фирмы устремляться на мировой рынок и уменьшать эти издержки и риски за счет диверсификации деятельности.

В-третьих, возрастающая конкуренция. Она заставляет фирмы искать новые пути увеличения эффективности, включая завоевание новых рынков и сокращение издержек производства.

С начала 1990-х годов большая часть роста иностранных инвестиций происходила через трансграничные слияния и поглощения (включая поглощения иностранными инвесторами приватизируемых государственных предприятий), а не путем вложений в создание новых предприятий («инвестиций на зеленой лужайке»). При трансграничных слияниях активы и операции двух фирм, принадлежащих двум разным странам, объединяются для создания нового юридического лица. В трансграничных поглощениях контроль над активами и операциями переходит от местной фирмы к иностранной, первая становится филиалом последней. Объем таких операций вырос с менее чем 100 млрд. долл. в 1987 году до 1130 млрд. долл. в 2007 году. Доля стоимости трансграничных слияний и поглощений в общем объеме мирового потока ПИИ достигла в 2007 году более 80%[4].

Итак, трансграничные слияния и поглощения обеспечивают фирмам кратчайший путь для приобретения зарубежных активов, позволяют фирмам реструктуризировать операции в национальном и региональном масштабах и получать стратегические преимущества. Трансграничные слияния и поглощения оказывают серьезное влияние на деятельность не только отдельных фирм и корпораций, но и на мировую экономику в целом. Они означают появление глобального рынка предприятий в дополнение к растущим региональным и глобальному рынкам продуктов и услуг и возникающей интернациональной производственной системе.

Тема 2. Регулирование иностранных инвестиций

1. Деятельность МФО

2. Международные соглашения и договоры

3. Регулирование и система приема иностранного капитала на уровне отдельных стран

1. Деятельность МФО

Быстрое трансграничное перемещение огромных капиталов оказывает весьма сильное воздействие на национальные экономики, особенно развивающихся и трансформирующихся стран. При этом разрушающее воздействие может оказать не только бегство капиталов, но и массовый приток иностранных вложений в страну. Это осознается мировой экономической общественностью, странами импортерами и экспортерами капитала, поэтому этот процесс движения капитала регулируется на всех уровнях.

Регулирование иностранных инвестиций осуществляется:

· международными финансовыми организациями;

· путем заключения международных соглашений и договоров;

· законодательством стран импортеров и экспортеров.

Главной регулирующей структурой мирового хозяйства является группа 7(а теперь 8) с обслуживающими ее организациями, которые принимают наиболее важные экономические и политические решения.

МФО создаются путем объединения финансовых ресурсов странами участницами для решения определенных задач в области развития мировой экономики. Этими задачами могут быть:

· Операции на международном валютном и фондовом рынке с целью стабилизации и регулирования мировой экономики, поддержания и стимулирования международной торговли

· Межгосударственные кредиты – кредиты на осуществление государственных проектов и финансирование бюджетного дефицита

· Инвестиционная деятельность/кредитование в области международных проектов (проектов, затрагивающих интересы нескольких стран, участвующих в проекте как напрямую, так и через коммерческие организации резиденты)

· Инвестиционная деятельность/кредитование в области внутренних проектов (проектов, затрагивающих интересы одной страны или коммерческой организации-резидента), осуществление которых способно оказать благоприятное воздействие на международный бизнес (Например, инфраструктурные проекты, проекты в области IT, развитие транспортных, коммуникационных сетей и т.д.)

· Благотворительная деятельность (финансирование программ международной помощи) и финансирование фундаментальных научных исследований

Среди МФО можно назвать такие крупнейшие финансовые организации: МВФ, ВБ и его группа, ЕБРР, ВТО, ОЭСР (организация экономического развития и сотрудничества).

До последнего времени основные усилия МФО и ведущих стран запада в области регулирования движения капитала были связаны с формированием, так называемых, стандартов обращения с иностранными инвестициями, закреплением принципиальных подходов к определению правового статуса на территории принимающей страны. К концу 20 века это направление дало ощутимые результаты и особую роль в этом сыграли и играют документы, разработанные МФО.

Дата добавления: 2014-01-06