Индекс доходности (рентабельности инвестиций)

17.12.13

В случае неоднократного проектного финансирования, осуществляемого в некотором продолжительном временном интервале, необходимо учесть инфляционную составляющую, способную носить существенные корректировки в инвестиционную привлекательность вложений.

где:

i - прогнозируемый средний темп инфляции

Рассматривая показатель NPV необходимо обратить внимание на ряд особенностей, которые следует учитывать в процессе сравнительной оценки инвестиционных проектов:

1) Являясь абсолютным показателем эффективности инвестиционного проекта NPV прямо зависит от его размера: чем больше явл размер инвестиционных затрат по проекту и соответственно сумма ожидаемого эффекта, тем более высоким (при прочих равных условиях) будет абсолютный размер чистого приведенного дохода по нему

2) На размер NPV существенное влияние оказывает структура распределения общего объема инвестиционных затрат по отдельным периодам проектного цикла: чем большая доля этих затрат осуществляется в будущих периодах проектного цикла, тем больший, при прочих равных условиях, будет и сумма ожидаемого чистого приведенного дохода по нему

3) Начисленное значение NPV существенное влияние оказывает время счала эксплуатационной стадии, позволяющей начать формирование чистого денежного потока по инвестиционному проекту

4) Численное значение NPV значительно колеблется в зависимости от уровня дисконтной ставки приведения к настоящей стоимости базовых показателей инвестиционного проекта.

Этот критерий позволяет соотнести объем инвестиционных затрат с предстоящим чистым денежным потоком по проекту.

Расчет такого показателя при одновременных инвестиционных затратах по реальному проекту осуществляется по формуле:

Если инвестиционные затраты связаны с предстоящей реализацией инвестиционного проекта осуществляется в несколько этапов, то расчет этого показателя производится по формуле:

Коэффициент доходности может быть использован для отсева неэффективных инвестиционных проектов на предварительной стадии их рассмотрения.

Если значение коэффициента доходности <= 1, то он должен быть отвергнут, т.к. не принесет дополнительный доход на инвестируемый капитал, т.е. не обеспечит самовозрастание его стоимости в процессе инвестиционной деятельности.

Дата добавления: 2014-01-06