Понятие, виды платежеспособности и ликвидности

Порядок оценки стоимости чистых активов

Для расчета величины чистых активов из суммы активов по балансу, принимаемых к расчету, вычитают сумму пассивов, принимаемых к расчету. Активы, принимаемые к расчету, равны сумме внеоборотных и оборотных активов за минусом задолженности учредителей по взносам в уставный капитал, отражаемой в составе дебиторской задолженности, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты. В состав пассивов, участвующих в расчетах, входят долгосрочные и краткосрочные обязательства, за исключением доходов будущих периодов. Формула расчета чистых активов по балансу предприятия следующая:

АЧ = АВ + АО – Зуч – ДО – КО + ДБП.

Где АЧ- чистые активы, АВ – активы внеоборотные; АО – активы оборотные; Зуч – задолженность участников по взносам в уставный капитал, КО – краткосрочные обязательства; ДО – долгосрочные обязательства: ДБП – доходы будущих периодов.

Полученную величину чистых активов сравнивают с суммой уставного капитала – она должна превышать стартовый капитал. Если по окончании второго и каждого последующего финансового года стоимость чистых активов меньше размера его уставного капитала, предприятие обязано объявить об уменьшении своего уставного капитала до размера, не превышающего стоимость его чистых активов, и зарегистрировать такое уменьшение в установленном порядке.

Если стоимость чистых активов окажется меньше его УК и общество в разумный срок не примет решение об уменьшении уставного капитала или о своей ликвидности, кредиторы вправе потребовать от него досрочного прекращения или исполнения обязательств и возмещения убытков.

Показатели	периоды	Изменения
Т/о	Т/1
АКТИВЫ, участвующие в расчете:
Внеоборотные активы
Оборотные активы, за исключением суммы задолженности участников по взносам в УК
Итого активы, участвующие в расчете
ПАССИВЫ, участвующие в расчете
Долгосрочные пассивы
Краткосрочные пассивы, за исключением доходов будущих периодов
Итого пассивы, участвующие в расчете
Итого чистые активы
Уставный капитал
Превышение суммы чистых активов
Отношение чистых активов к уставному капиталу, коэффициент
Отношение чистых активов к совокупным активам, коэффициент	0,26	0,20	-0,06

Вывод:

Анализ платежеспособности: сущность,

Финансовое состояние оценивается с позиции краткосрочной и долгосрочной перспективы. Критериями оценки за текущий момент времени являются ликвидность и платежеспособность. В долгосрочном периоде финансовое состояние характеризуется финансовой устойчивостью, отражающей внутреннюю сторону финансового состояния и сбалансированность:

Ø денежных и товарных потоков;

Ø доходов и расходов;

Ø средств и источников их формирования.

Платежеспособность – это способность вовремя и полностью рассчитаться по своим обязательствам: удовлетворять платежные требования кредиторов, производить оплату труда персонала, т.е. возможность наличными денежными средствами своевременно погашать свои платежные обязательства. Из данного определения следует, что предприятие платежеспособно, если у него на текущий момент нет просроченной задолженности. Такая платежеспособность оценивается как текущая, сложившаяся на сегодняшний момент времени и указывающая на наличие в достаточном объеме денежных средств и их эквивалентов для расчетов по кредиторской задолженности, требующей немедленного погашения. Отсюда основным индикатором текущей платежеспособности является наличие достаточной суммы денежных средств.

Одним из общепризнанных методов анализа платежеспособности является оценка ликвидности баланса. Принято различать:

ü ликвидность активов;

ü ликвидность баланса;

ü ликвидность предприятия.

Под ликвидностью активов понимается способность и скорость их превращения в денежные средства в процессе производственно-хозяйственной деятельности. Каждому виду активов требуется индивидуальное время для полного прохождения всех стадий операционного цикла – от денежной наличности в кассе, на расчетном счете от приобретения сырья, материалов до поступления денежных средств от реализации продукции. Чем меньше трансформация данного актива в денежную наличность, тем выше его ликвидность. Именно ликвидность оборотных активов обеспечивает текущую платежеспособность.

Аналитические приемы изучения платежеспособности

Приемы анализа платежеспособности
Оценка имущества на основе «больных статей»	Анализ ликвидности	Коэффициентный метод ликвидности	Сопоставление средневзвешенной скорости и суммы обязательств с оборотными активами	Анализ движения денежных средств

Группировка активов по степени их ликвидности и обязательств

по срочности их погашения

Группы активов	Строки баланса	Группы пассивов	Строки баланса
Наиболее ликвидные активы (А1)	ДС + ФВк	Наиболее срочные обязательства (П1)	КЗ + КОпр
Быстро реализуемые активы (А2)	ДЗк + АОпр + ГП + ТОВотг	Краткосрочные обязательства (П2)	КРк
Медленно реализуемые активы (АЗ)	З – ГП – ТОВотг + НДС + ДЗд	Долгосрочные пассивы (П3)	ДО
Трудно реализуемые активы (А4)	Раздел 1 баланса (АВ)	Постоянные пассивы (П4)	СК + ДБП + РПР
Текущие активы (ТА)	А1 + А2 + А3	Текущие обязательства (ТО)	П1 + П2
ДС – денежные средства; ФВк – краткосрочные вложения; ДЗк - краткосрочная задолженность; АОпр – прочие оборотные активы; ГП – готовая продукция; ТОВотг – товары отгруженные; З – производственные запасы; НДС – налог на добавленную стоимость; ДЗд – дебиторская задолженность долгосрочная; АВ – активы внеоборотные; КЗ – кредиторская задолженность; Копр – краткосрочные обязательства прочие; КРк – займы и кредиты краткосрочные; ДО – долгосрочные обязательства; СК – собственный капитал; ДБП – доходы будущих периодов; РПР – резервы предстоящих расходов; ТА – текущие активы; То – текущие обязательства.

Активы распределяются по степени убывания ликвидности, т.е. скорости превращения в денежные средства, по следующим группам:

ü первая группа (А1) – наиболее ликвидные активы, сюда относятся сами денежные средства предприятий и краткосрочные финансовые вложения, требующие минимального времени для обращения в денежную наличность;

ü вторая группа (А2) – быстро реализуемые активы, включающие дебиторскую задолженность со сроками погашения в отчетном периоде, и прочие активы. К этой группе активов могут быть отнесены также готовая продукция, пользующая спросом, и товары отгруженные. Решение об отнесении этих статей к группе А2 аналитик может принимать самостоятельно, исходя из индивидуальных особенностей процесса реализации;

ü третья группа (А3) – медленно реализуемые активы: представлены суммой производственных запасов за минусом готовой продукции и товаров отгруженных, НДС, долгосрочной дебиторской задолженностью. Эти активы находятся в самом начале производственного цикла, поэтому требуется достаточно длительный срок перехода их в денежную форму;

ü четвертая группа (А4) – трудно реализуемые активы. Сюда входят все статьи раздела 1 баланса «Внеоборотные активы»: основные средства, НМА, долгосрочные финансовые вложения и др.

ü Пятая группа активов (А5) = неликвидные активы. Эта группа формируется при наличии необходимости, 6если имеются такие активы, как безнадежная дебиторская задолженность, неходовые, залежалые материальные ценности, бракованная продукция и др.

Пассивы собираются по степени срочности их погашения:

Ø П1 – наиболее краткосрочные обязательства: к ним относятся статьи «Кредиторская задолженность», кредиты банков с наступающим сроков возврата и «Прочие краткосрочные обязательства»; Задолженность перед собственниками по выплате дивидендов;

Ø П2 – среднесрочные обязательства: краткосрочные кредиты банка из раздела 5 баланса «Краткосрочные обязательства»;

Ø П3 – долгосрочные пассивы: включают долгосрочные кредиты и заемные средства по 5 разделу «Долгосрочные обязательства»;

Ø П4 – постоянные пассивы: состоят из собственного капитала, который отражается в разделе 3 и двух статей раздела 5: «Доходы будущих периодов» м «Резервы предстоящих расходов»;

Ø П5 – доходы будущих периодов. Эту группу образуют при наличии выделенных неликвидных активов А5.

Ликвидность баланса определяется соотношением групп активов и обязательств. Выделяют следующие типы ликвидности:

· Абсолютная ликвидность баланса: необходимым условием является выполнение первых трех неравенств, когда активы превышают обязательства. Тогда в четвертом неравенстве активы А4 будут меньше П4 (А4< П4), характеризуя наличие у предприятия собственных оборотных средств:

А1 > П1; А2 > П2; А3 > П3; АК4 < П4; А5 < П5.

Отрицательное значение четвертого неравенства показывает отсутствие собственных средств в обороте;

· Текущая ликвидность: сумма наиболее ликвидных и быстро реализуемых активов больше текущих обязательств (А1 + А2) > (П1 + П2).

Текущая ликвидность достаточно условно характеризует платежеспособность предприятия на ближайший момент времени, поскольку недостаток средств по одной группе активов лишь теоретически компенсируется избытком по другой, а на практике менее ликвидные средства не могут быть направлены на погашение самых срочных обязательств;

· Перспективная ликвидность – это прогнозирование платежеспособности на основе сравнения будущих поступлений и платежей с долгосрочными обязательствами (А3 > П3). Это соотношение раскрывает информацию о возможности за счет будущей продукции погасить долгосрочные займы и кредиты.

Группировка активов и обязательств для оценки ликвидности баланса, тыс. руб.

Группы активов	Т/0	Т/1	Измене-ние	Группы пассивов	Т/0	Т/1	Измене-ние	Отклонение между А и П
Наиболее ликвидные активы А1				Наиболее срочные обязательства П1			-1483	-25721	-23648
Быстро реализуемые активы А2				Краткосрочные обязательства П2				-21129	-13968
Медленно реализуемые активы А3			-1862	Долгосрочные обязательства П3				-22987	-43652
Трудно реализуемые активы А4				Постоянные активы П4				-50837	-81268
Баланс				Баланс				Х	х
Активы А1 + А2				Текущие обязательства П1 + П2				-27850	-37616
Текущие активы А1 + А2 +А3					-20990	-32618

Вывод: Предприятие ОАО «Заря» имеет неликвидный баланс по всем

сравниваемым группам показателей. Наиболее ликвидные активы (денежные средства) меньше наиболее срочных обязательств на 25 721 тыс.руб. в прошлом году с незначительным сокращением дефицита к отчетному году 23648 тыс. руб. Быстро реализуемые активы, которые могут быть привлечены для расчета по задолженности, также не покрывают краткосрочные обязательства (банковские кредиты до года) на 13 968 тыс. руб. Суммы активов А1 + А2, за прошлый и отчетный год равной 23 817 и 27 962 тыс.руб. соответственно. Недостаточно, чтобы рассчитаться по краткосрочным долгам (П1 + П2), которые составляют 51 667 тыс. руб. и 65 579 тыс. руб. по анализируемым годам. Характеризуя отсутствие текущей, а также перспективной ликвидности (А3 < П3 за весь период на 22 987 и 43 652 тыс. руб.), следует обратить внимание на увеличение разрыва между отдельными сравниваемыми группами активов и обязательств, в частности, по быстрореализуемым активам дефицит увеличился до 13 968 тыс. руб., что свидетельствует о невозможности стабилизации положения в ближайшей перспективе; будущая продукция А3 не покрывает долгосрочные обязательствам П3 за счет опережающего роста кредитов и займов по сравнению с приростом основной деятельности, увеличивая проблему неплатежеспособности в перспективе. Если не решать сложившуюся ситуацию сегодня по таким направлениям, как наращивание объемов производственной деятельности, увеличение эффективности использования финансовых ресурсов при сокращении заемного капитала, в будущем кризис будет только нарастать, грозя выйти из-под контроля.

Контрольные тесты:

1. Основным источников формирования внеоборотных активов является:

1) собственный капитал и долгосрочные кредиты;

2) краткосрочные кредиты, займы;

3) непросроченная кредиторская задолженность;

2. Источниками формирования оборотных активов организации являются:

1) уставный капитал;

2) долгосрочные займы и кредиты;

3) краткосрочные кредиты.

3. Текущая ликвидность соответствует неравенствам:

1) А1 > П1; А2 > П2; А3 > П3;

2) А4 < П4; А5 < П5;

3) (А1 + А2) > (П1 + П2);

4) А3 < П3.

4. Степень покрытия текущими активами краткосрочных обязательств оценивает коэффициент:

1) финансовой устойчивости;

2) текущей ликвидности;

3) маневренности;

4) критической ликвидности.

5. Величина собственного оборотного капитала не может быть:

1) больше оборотных активов;

2) меньше оборотных активов;

3) равна оборотным активам.

Дата добавления: 2014-01-06