Ликвидация фьючерсного контракта

Сделки без реального товара. Фьючерсные сделки.

Сделка с премией

Сделки с залогом

Сделки с залогом – договор, в котором одна сторона выплачивает другой определенную стоимость товара. Эта стоимость объясняется залогом и является гарантией исполнения обязательств. При надлежащем исполнении обязательств залог возвращается.

Сделка с залогом на покупку – сделка, при которой продавец обязуется передать в собственность, а покупатель – принять и оплатить товар, плательщик залога – продавец.

При поставке покупатель оплачивает стоимость товара и возвращает залог. Залог обеспечивает интересы покупателя.

Сделка с премией – договор, в котором одна сторона уплачивает другой определенную премию и приобретает право отказа от сделки или видоизменить ее начальные условия.

Фьючерсные сделки (с 1765 г. Чикаго) – это основной вид сделок на современной бирже, которая представляет передачу прав и обязанностей в отношении стандартных контрактов, в отношении биржевого товара. Являются развитием форвардных сделок. Но фьючерсные сделки не предусматривают обязательства сторон поставить или принять реальный товар, а предлагают куплю-продажу на товар.

Фьючерсный контракт – стандартный биржевой договор купли-продажи биржевого актива в определенный момент в будущем по цене, установленной сторонами сделки в период ее заключения. Это те же форвардные контракты + дополнительные свойства:

1. это биржевые контракты, т.е. могут заключаться только на бирже;

2. это стандартные контракты по всем параметрам (вид, сорт, количество, место, сроки поставки, сроки и формы расчетов, штрафы), кроме цены;

3. исполнение и все расчеты гарантированы биржей, так как биржа является не только посредником между продавцом и покупателем;

4. форвардные заключаются, чтобы купить\продать товар и его невыполнение, следовательно, штраф, а фьючерсный имеет целью получения прибыли благодаря механизму досрочного прекращения обязательств любой из сторон.

5. форвардные – на любые биржевые товары, а фьючерсные – на ограниченный круг биржевых товаров, главная особенность которых - непредсказуемость цен.

Параметры фьючерсного контракта:

1. покупатель (сторона, имеющая длинную позицию)

2. продавец (сторона, имеющая короткую позицию)

Отличительной особенностью фьючерсных контрактов является наличие двух способов их урегулирования (ликвидации):

1. поставка товара;

2. заключение обратной сделки.

Поставкой товара завершаются 2-3% фьючерсных сделок.

Описание процедуры поставки имеется в правилах каждой биржи.

Общая схема поставки следующая:

За 2-3 недели до истечения срока действия контракта продавец подготавливает нотис (извещение) о своем намерении осуществить поставку. Продавец присылает нотис в расчетную палату биржи, которая распределяет нотисы среди держателей длинных позиций. После получения нотиса через 1-2 дня осуществляется реальная поставка товара на склад.

Существуют нотисы переводимые и непереводимые.

Переводимый нотис - покупатель должен принять, но если он не хочет принимать товар, то он должен закрыть длинную позицию, т.е. продать фьючерсный контракт и передать нотис новому покупателю. При этом на передачу нотиса дается ограниченное время, т.к. товар находится на складе и готов к поставке. Однако, если нотис остается на руках покупателя сверх установленного времени, то покупатель обязан принять товар.

Если покупатель получает непереводимый нотис, то он может подать контракт до наступления последнего дня торговли. При этом прежний покупатель должен выписать новый нотис и передать его в расчетную палату биржи. При этом складские расходы оплачивает первый покупатель.

Таким образом, покупатель имеет на своем счету 2 сделки: одну по фьючерсному контракту, другую по реальному товару (фьючерсная сделка). Большинство бирж используют непереводимый нотис.

Подавляющее большинство фьючерсных контрактов ликвидируется путем совершения обратной сделки. Для ликвидации обязательств по контракту дается приказ брокеру. Держатель длиной позиции дает приказ на продажу такого же контракта, а держатель короткой позиции дает приказ на покупку такого же контракта.

Разница в стоимости контракта в момент его заключения и в момент ликвидации составляет либо прибыль участника сделки, которая поступит на его счет; либо убыток, который будет списан с его счета. Для держателя длиной позиции прибыль возникает при повышении цен, для держателя короткой позиции прибыль будет при падении цен.

Дата добавления: 2014-01-06