Ценные бумаги, их основные свойства

Основные условия функционирования рынка ценных бумаг.

Основными задачами рынка ценных бумаг являются привлечение инвестиций в экономику и создание условий для их возможного перераспределения. Для реализации этих целей необходимо наличие следующих ос­новных условий:

1. Обеспечение свободы перемещения капиталов и создание необходимых для этого условий, соответствующей законодательной базы.

2. Обеспечение ликвидности ценных бумаг, которое достигается за счет большого числа продавцов, покупателей и небольшого спрэда в ценах покупки и продажи.

3. Наличие торговых систем, обеспечивающих контакты продавцов и покупателей.

4. Информационная прозрачность рынка.

5. Снижение рисков инвестиций, возможность прогнозировать и контро­лировать риски.

Под рынками капитала часто подразумевается механизм привлечения капитала для долговременного использования такими институтами, как правительства и компании. Также это соответствующий механизм, с помощью которого осуществляется продажа инструментов, выпущенных в каче­стве свидетельства наличия такого капитала. Фондовый рынок позволяет капиталам уходить из застойных или недостаточно прибыльных отраслей и стекаться в наиболее перспективные сектора экономики. Поэтому на фондовом рынке предприятие, имеющее предполагаемый или реальный потен­циал, может собрать средства для осуществления серьезного проекта. Так­же именно на фондовом рынке лица, имеющие временно свободные средства, могут попробовать принять участие в бизнесе процветающих сегодня или в перспективе компаний.

Фондовый рынок является, прежде всего, рынком ценных бумаг различных корпораций. Этот рынок обеспечивает коллективную оценку многочисленными участниками рынка стоимости активов каждой корпорации, акции которых фигурируют на рынке, их вероятной прибыльности и пер­спективности. В результате, в будущем часто обнаруживается, что такая коллективная оценка оказалась по различным причинам завышенной или необоснованно заниженной.

В соответствии с Законом Украины "О ценных бумагах и фондовой бирже" ценным бумагам дано следующее определение:

Ценные бумаги - это денежные документы, которые свидетельст­вуют о праве владения или отношения займа, определяют взаимоот­ношения между лицом, которое их выпустило и их собственником и предусматривают, как правило, выплату дохода в виде дивидендов или процентов, а также возможность передачи денежных прав другим лицам.

Следует подчеркнуть некоторые особенности ценных бумаг как денежных документов.

1. Ценные бумаги имеют характер документов, что обозначает возникно­вение при их выпуске и обращении определенных отношений между эмитентом и собственником данной ценной ЦБ (инвестором). Эмитент официально берет на себя определенные обязательства и готов за полученные средства предоставить инвесторам определенные права, предусмотренные условиями выпуска и законодательством. Таким об­разом, ЦБ определяют возникновение определенных прав и обязанно­стей сторон.

2. Ценные бумаги могут иметь документарную (материальную) и бездо­кументарную формы. Материальная форма ЦБ означает форму или вид материального носителя, на котором исполнен документ. Ценные бумаги в бездокументарной форме представляют собой соответст­вующую запись на электронном носителе хранителя ценных бумаг о собственнике этой ценной бумаги. Отсутствие бумажного носителя по ЦБ не меняет характер этой ЦБ, сохраняет упомянутый объем прав и обязанностей, возникших в связи с ее выпуском. Безбумажная или бездокументарная форма ЦБ может ускорять, упрощать ее обращение и все операции с ней.

В связи с тем, что ценные бумаги чаще всего могут свободно обращаться на рынке, владелец этих бумаг, вложив средства в какое-либо про­изводство или бизнес посредством приобретения ценных бумаг, может в дальнейшем полностью или частично вернуть свои средства, просто продав эти бумаги.

Фондовый рынок является, прежде всего, рынком ценных бумаг различных корпораций. При нормальном функционировании этот рынок обес­печивает коллективную оценку участниками рынка активов каждой корпо­рации, акции которой котируются на рынке. В результате этой оценки в будущем можно обнаружить, что такая оценка была излишне завышена или необоснованно занижена. С учетом этого и строится стратегия различных участников рынка ценных бумаг - инвесторов и спекулянтов.

Ценная бумага не является деньгами. Ее ценность состоит в особых правах и доходах, которые она может дать владельцу, и в том числе, за счет перепродажи. Особенность ценной бумаги как формы существования капитала состоит в том, что у владельца капитала сам капитал отсутствует, он передан эмитенту, вместо него имеются определенные права на него, и эти права зафиксированы путем выпуска и покупки финансового документа в форме ЦБ. В результате отделяется собственность на капитал от самого реального капитала и ценные бумаги, как капитал, включаются в рыночный процесс в удобной для обращения форме.

Ценные бумаги могут существовать в наличной, бумажной форме с записями в книге учета (реестрах в бумажной и компьютерной формах) или исключительно в безналичной, безбумажной форме с аналогичными записями в реестре. Часто владельцам ценной бумаги может или должен выда­ваться сертификат ценной бумаги - документ, удостоверяющий право собственности на фондовые ценности (бланк ценной бумаги).

Отсутствие ценной бумаги в бумажной форме, эмиссия и обращение вместо неё соответствующего сертификата на бумажном носителе не означает изменение предусмотренных условиями выпуска и законодательством объема прав владельца ЦБ и обязанностей эмитента.

Известно, что ценные бумаги - это документально оформленные права на ресурсы, обособленные от своей основы и часто имеющие собственную материальную форму. Необходимо отметить следующие основные свойст­ва ценных бумаг:

1. Обращаемость - способность ценных бумаг покупаться и продаваться на рынке либо выступать в качестве самостоятельного платежного ин­струмента, являться объектом залога в качестве материальных ценно­стей.

2. Доступность для гражданского оборота - возможность выполнения всех видов сделок в соответствии со статусом данной ценной бумаги.

3. Стандартность. ЦБ должны иметь стандартное оформление и содержание, операции с ними также имеют стандартную процедуру. Эти нормы чаще всего устанавливаются государством.

4. Серийность - возможность эмиссии большинства ЦБ однородными сериями с последовательной их реализацией.

5. Документальность. Факт эмиссии ЦБ обозначает, что эмитент принимает на себя документально оформленные обязательства в соответствии с условиями, содержащимися в информации об эмиссии (или в другом документе) в соответствии с действующими нормами или изложенными в самой ЦБ. Бездокументарная форма выпуска ЦБ подразумевает действие аналогичных правил.

6. Регулируемость и признание государством означает, что основная функция государственных органов в этой сфере деятельности - государственное правовое регулирование основных правил выпуска и обращения ЦБ, лицензирование (в необходимых случаях) и контроль над деятельностью всех участников рынка.

7. Рыночность ЦБ отражает их особенности как уникального товара, который имеет свои специализированные рынки с присущей им организацией, правилами работы, инфраструктурой, системами информа­ции и т.д. В результате ЦБ являются определенной формой вложения средств либо объектом краткосрочных спекуляций.

8. Доходность ЦБ. Одной из основных причин вложения средств ЦБ является возможность получения доходов от владения этими активами или от операций с ними. Это стимулирует деятельность всех участни­ков рынка ЦБ.

9. Ликвидность ЦБ отражает возможность в условиях развитого фондового рынка немедленной их продажи с простыми процедурами оформ­ления этих операций.

10. Риск. При операциях с ЦБ обязательно необходимо учитывать прису­щий им риск, характеризующийся вероятностью частичной или полной потери капитала и ожидаемых доходов.

Дата добавления: 2014-01-06