Методика анализа показателей рентабельности предприятия

Рентабельность — это относительный показатель, характеризу­ющий уровень доходности бизнеса. Показатели рентабельности ха­рактеризуют эффективность работы предприятия в целом, доход­ность различных направлений деятельности (производственной, коммерческой, инвестиционной и т.д.). Они более полно, чем при­быль, характеризуют окончательные результаты хозяйствования, потому что их величина показывает соотношение эффекта с налич­ными или потребленными ресурсами. Их используют для оценки деятельности предприятия и как инструмент в инвестиционной по­литике и ценообразовании.

Показатели рентабельности можно объединить в несколько групп:

1) показатели, характеризующие окупаемость издержек произ­водства и инвестиционных проектов;

2) показатели, характеризующие рентабельность оборота;

3) показатели, характеризующие доходность капитала и его час­тей.

Рентабельность производственной деятельности (окупаемость издержек) (R_з) исчисляется путем отношения прибыли от реализа­ции (П_рп) к сумме затрат по реализованной продукции (3_рп):

R_з = П_рп / 3_рп

Она показывает, сколько предприятие имеет прибыли с каждого рубля, затраченного на производство и реализацию продукции. Может рассчитываться в целом по предприятию, по отдельным его сегментам и видам продукции.

Аналогично определяется окупаемость инвестиционных проек­тов: полученная или ожидаемая сумма прибыли от проекта относит­ся к сумме инвестиций в данный проект.

Рентабельность оборота (коммерческая маржа) (R_об) рассчиты­вается делением прибыли от реализации продукции, работ и услуг на сумму полученной выручки (В). Характеризует эффективность производственной и коммерческой деятельности: сколько прибыли имеет предприятие с рубля продаж. Широкое применение этот по­казатель получил в рыночной экономике. Рассчитывается в целом по предприятию и отдельным видам продукции:

R_об = П_рп / В_рп

Рентабельность (доходность) капитала исчисляется отношени­ем балансовой или чистой прибыли к среднегодовой стоимости все­го инвестированного Капитала ( KL ) или отдельных его слагаемых:

собственного (акционерного), заемного, перманентного, основно­го, оборотного, операционного капитала и т.д.:

Общая сумма прибыли до налогообложения

(или сумма чистой прибыли)

R _KL = ---------------------------------------------------------------------------

Среднегодовая сумма капитала (или отдельных его частей)

В процессе анализа следует изучить динамику перечисленных показателей рентабельности, выполнение плана по их уровню и провести межхозяйственные сравнения с предприятиями-конку­рентами, после чего определить факторы, формирующие их уро­вень.

Уровень рентабельности производственной деятельности (окупаемость затрат), исчисленный в целом по предприятию, зависит от трех основных факторов первого порядка:

• изменения структуры продаж;

• уровня себестоимости реализованной продукции;

• средних цен реализации.

Факторная модель этого показателя имеет вид:

П _рп f (VРП _общ • Уд _i • Ц _i • С _i)

R_з = ----- = --------------------------------- (1)

З _рп f (VРП _общ • Уд _i • С _i)

Расчет влияния факторов первого порядка на изменение уровня рентабельности в целом по предприятию можно выполнить спосо­бом цепной подстановки поданным табл. 6.2 и 6.3:

П ₀ (при VРП _{общ 0} , Уд _{i 0}, Ц _{i 0}, С _{i 0})

R ₀ = -------------------------------------------------- =

З ₀ (при VРП _{общ 0}, Уд _{i 0}, С _{i 0})

= ---------- • 100 = 22,8 %

П _{усл 1} (при VРП _{общ 1} , Уд _{i 0}, Ц _{i 0}, С _{i 0})

R _{усл 1} = ------------------------------------------------------ =

З _{усл 1} (при VРП _{общ 1}, Уд _{i 0}, С _{i 0})

15477 • 0,9

= ---------------- • 100 = 22,8 %

67937 • 0,9

П _{усл 2} (при VРП _{общ 1} , Уд _{i 1}, Ц _{i 0}, С _{i 0})

R _{усл 2} = -------------------------------------------------- =

З _{усл 2} (при VРП _{общ 1}, Уд _{i 1}, С _{i 0})

= ----------- • 100 = 23,6 %

П _{усл 3} (при VРП _{общ 1} , Уд _{i 1}, Ц _{i 1}, С _{i 0})

R _{усл 3} = ------------------------------------------------------ =

З _{усл 3} (при VРП _{общ 1}, Уд _{i 1}, С _{i 0})

= ----------- • 100 = 48,2 %

П ₁ (при VРП _{общ 1} , Уд _{i 1}, Ц _{i 1}, С _{i 1})

R ₁ = ------------------------------------------------------ =

З ₁ (при VРП _{общ 1}, Уд _{i 1}, С _{i 1})

= ----------- • 100 = 23,7 %

Общее изменение уровня рентабельности:

∆R_общ = R₁ - R₀ = 23,7 – 22,8 = + 0,9%

в том числе за счет:

• объема продаж

∆R_VРП = R_{усл 1} - R₀ = 22,8 – 22,8 = 0

• структуры продаж

∆R_Уд = R_{усл 2} - R_{усл 1} = 23,6 – 22,8 = + 0,8%

• отпускных цен

∆R_Ц = R_{усл 1} - R_{усл 2} = 48,2 – 23,6 = + 24,6%

• себестоимости продукции

∆R_С = R ₁ - R_{усл 1} = 23,7 – 48,2 = - 24,5%

Далее следует сделать факторный анализ рентабельности по ка­ждому виду продукции. Уровень рентабельности отдельных видов продукции зависит от изменения среднереализационных цен и се­бестоимости единицы продукции:

П ₁ VРП _i (Ц _i - С _i ) Ц _i - С _i

R = ----- = ----------------------- = ----------- (2)

З ₁ VРП _i • С _i С _i

Расчет влияния данных факторов производится способом цеп­ной подстановки:

Ц ₀ - С ₀ Ц ₁ - С ₀ Ц ₁ - С ₁

R₀ = ----------- R_усл = ------------ R₁ =-------------

С ₀ С ₀ С ₁

∆R _Ц = R _усл - R ₀ ∆R _С = R ₁ - R _усл

Результаты расчетов покажут, какие виды продукции на пред­приятии более доходные, как изменился уровень рентабельности и какие факторы на это повлияли.

После этого необходимо более детально изучить причины изме­нения среднего уровня цен и способом пропорционального деления рассчитать их влияние на уровень рентабельности:

∆R _Ц

∆R _{х i} = --------- • ∆Ц _{х i}

∆R _общ

Нужно установить также, за счет каких факторов изменилась се­бестоимость единицы продукции, и аналогичным образом определить их влияние на уровень рентабельности:

∆R _С

∆R _{х i} = --------- • ∆С _{х i}

∆R _общ

Такие расчеты производятся по каждому виду продукции (ус­луг), что позволяет точнее оценить эффективность операционной деятельности и полнее выявить внутрихозяйственные резервы рос­та рентабельности на анализируемом предприятии.

Примерно таким же образом производится факторный анализ рентабельности оборота. Детерминированная факторная модель этого показателя, исчисленного в целом по предприятию, имеет следующий вид:

П _рп f (VРП _общ • Уд _i • Ц _i • С _i)

R _об = ----- = --------------------------------- (3)

В _рп f (VРП _общ • Уд _i • Ц _i)

Зная, из-за каких факторов изменились прибыль и выручка от реализации продукции, можно определить их влияние на измене­ние уровня рентабельности, последовательно заменяя базовый уро­вень каждого фактора данной модели на фактический отчетного периода.

Уровень рентабельности продаж отдельных видов продукции зави­сит от среднего уровня цены и себестоимости изделия:

П _i VРП _i (Ц _i - С _i) Ц _i - С _i

R _об = ----- = ---------------------- = ---------- (4)

В _i VРП _i • Ц _i Ц _i

Расчет их влияния производится также с помощью приема цеп­ной подстановки как и по модели (6,2).

Аналогично осуществляется факторный анализ рентабельности капитала. Общая сумма прибыли зависит от объема реализованной продукции (VРП), ее структуры (Уд _i), себестоимости (С _i), среднего уровня цен (Ц _i) и финансовых результатов от прочих видов деятель­ности, не связанных с реализацией продукции и услуг (ВФР).

Среднегодовая сумма основного и оборотного капитала (KL) зависит от объема продаж и скорости оборота капитала (коэффици­ента оборачиваемости

К_об), который определяется отношением вы­ручки к среднегодовой сумме основного и оборотного капитала. Чем быстрее оборачивается капитал на предприятии, тем меньше его требуется для обеспечения запланированного объема продаж. И наоборот, замедление оборачиваемости капитала требует допол­нительного привлечения средств для обеспечения того же объема производства и реализации продукции.

Взаимосвязь названных факторов с уровнем рентабельности капитала можно записать в виде следующей модели:

БП П _рп + ВФР f (VРП _общ, Уд _i, Ц _i, С _i, ВФР)

R _КL = ---- = --------------- = ------------------------------------ (5)

КL В/К_об f (VРП _общ • Уд _i • Ц _i • С _i)

Общее отклонение от плана по уровню рентабельности капитала составляет:

∆R _общ = R₁ – R₀ = 41,2 – 43,8 = - 2,6%

в том числе за счет:

• структуры продаж

∆R _Уд = R _{усл 1} – R₀ = 45,1 – 43,8 = + 1,3%

• отпускных цен

∆R _Ц = R _{усл 2} – R _{усл 1} = 70,8 – 45,1 = + 25,7%

• себестоимости продукции

∆R _С = R _{усл 1} – R _{усл 2} = 44,0 – 70,8 = - 26,8%

• внереализационных финансовых результатов

∆R _вфр = R _{усл 4} – R _{усл 3} = 45,8 – 44,0 = + 1,8%

• коэффициента оборачиваемости капитала

∆R _Коб = R ₁ – R _{усл 4} = 41,2 – 45,8 = - 4,6%

Таким образом, уровень рентабельности совокупного капитала снизился в основном за счет роста себестоимости продукции и за­медления оборачиваемости средств.

При углубленном анализе необходимо изучить влияние факто­ров второго уровня, от которых зависит изменение среднереализационных цен, себестоимости продукции и внереализационных ре­зультатов.

Если рентабельность капитала рассчитывается по чистой прибыли, то при ее факторном анализе в числителе добавляется нало­говый корректор-(1– К _н), где К _н - коэффициент налогообложения (отношение всех налогов из прибыли к общей сумме балансовой прибыли).

Дата добавления: 2014-01-07