Анализ финансовой независимости

Финансовая независимость означает независимость организации от заёмных источников. В экономической литературе встречается термин рыночная устойчивость, под которым авторы понимают финансовую независимость.

Капитал любой организации представлен в балансе двумя составляющими – собственный и заёмный капитал. Существует 2 варианта определения размера обоих капиталов.

1. Собственный капитал.

а) общепринятый упрощённый вариант, при котором величина СК приравнивается к итогу раздела III.

СКупрощ. = стр. 490

б) уточнённый вариант, при котором расчёт можно представить следующим образом:

СКуточн. = стр. 490 + стр. 640 – Зу (задолженность участников-учредителей по взносам в УК). Определяется по данным аналитического учёта на счёте 75/1.

Доходы будущих периодов – источник, приравненный к собственному.

2. Заёмный капитал

а) ЗКупр. = 590 + 690

б) ЗКуточн. = 590 + (690 – 640)

Следует учесть, что при наличии дополнительной информации при внутреннем анализе возможны и другие уточнения при определении реальных сумм собственного и заёмного капиталов (страницы 49-50 учебного пособия).

В практике финансового анализа при оценке финансовой независимости осуществляется:

1) Расчёт аналитических коэффициентов

2) Сравнение значений коэффициентов в динамике и/или с установленным критерием

3) Изучение причин изменения уровня коэффициентов

4) Определение факторов обеспечения финансовой независимости

При анализе финансовой независимости используются следующие основные коэффициенты

1) Коэффициент общей финансовой независимости (коэффициент автономии). К1

К1 = СК/К

а) К1упрощ. = 490/700

б) К1уточн. = (490+640-Зу)/(700-Зу)

Мировая практика выработала уровень критической точки по К1 в размере 0,5.

К1 характеризует долю СК в общей сумме К. Организация считается финансово независимой, если доля СК в валюте баланса 50% и выше.

2) Коэффициент финансовой независимости в части ОА. (Коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными средствами).

а) К2упрощ. = СКО/ОА (собственный капитал в обороте/оборотные активы)

СКО – это оборотные активы, сформированные за счёт собственных источников финансирования.

б) К2уточн. = СКОуточн./ОАуточн. = СКОуточн./ОА-Зу

К2 характеризует долю СК в формировании ОА и служит в действующей практике критерием оценки удовлетворительности структурой баланса.

Общепринятым и установленным в официальных методиках нормативным значением (нижней границей) для К2 является величина, равная 0,1.

Существует 2 способа расчёта СКО.

1-й способ: В упрощённом варианте СКО = СК (490) – ВнеобА (190)

2-й способ: СКО = ОА (290) – ЗК (590+690)

При наличии дополнительной информации осуществляется расчёт уточнённого размера СКО.

1-й способ СКО уточненный. СКОуточн. = (490+640-Зу) – (190 – кредиты, ссуды и займы, использованные на формирование ВнеобА).

Размер таких кредитов устанавливается по данным аналитического учёта к счетам 66, 67.

2-й способ. СКО уточн. = (290 – Зу) – (590+690-640-ссуды и займы под внеоборотные активы)

Если в результате расчёта получена отрицательная величина, это означает, что часть внеоборотных активов в размере отрицательной величины и оборотные активы в полном их объёме сформированы за счёт заёмного капитала.

В связи с отсутствием СКО расчёт К2 не имеет экономического смысла.

В действующей практике (РФ) наличие у организации СКО является важнейшим критерием при оценке уровня её финансовой устойчивости, потому что в этом случае организация является финансово независимой, т.к. за счёт собственного капитала формируются не только внеоборотные, но и часть оборотных активов.

3. К3 – коэффициент финансовой независимости в части запасов.

К3 = СКО/Запасы = СКО/210

Этот коэффициент является дополнительной характеристикой к К2. Отражает долю СК в формировании запасов и затрат.

К3 широко используется в аналитической практике торговых организаций и в отраслях с высоким уровнем материалоёмкости.

В нормативно-законодательных актах РФ критериальное значение по К3 не установлено.

В специальной литературе встречаются самые разные утверждения по вопросу нормативного значения К3. По мнению разных авторов нормативные ограничения составляют от 0,25 до 0,8.

Расчёт К3 возможен в упрощённом и уточнённом вариантах. В специальной литературе и нормативно-законодательных актах наряду с рассмотренными коэффициентами рекомендуется использовать целый ряд других показателей, характеризующих уровень финансовой независимости. (См. учебное пособие стр. 58-59).

При анализе коэффициенты финансовой независимости сравниваются в динамике и с установленными критериями.

При этом выясняются причины, которые вызвали ослабление финансовой независимости и разрабатываются мероприятия по её поддержанию. Необходимо учитывать тип финансовой политики, выбранной организацией.

Консервативная

Умеренная

Агрессивная

Теория и практика финмена выработала общие правила обеспечения финансовой независимости.

1) Долгосрочные активы должны быть сформированы за счёт долгосрочных источников. Если возможность привлечения в оборот долгосрочных пассивов отсутствует, то внеоборотные активы должны формироваться за счёт собственного капитала

2) Чем выше доля условно-постоянных расходов в себестоимости, тем выше риск неплатёжеспособности организации при снижении доходов, поэтому такие организации должны иметь больший удельный вес собственного капитала в общей сумме капитала.

3) Соблюдение критической точки по К1 не является универсальным правилом:

а) для организаций с быстрой оборачиваемостью ОА она может быть ниже

б) для организаций с длительным производственным циклом она носит заниженный характер

Таким образом, в организациях, деятельность которых характеризуется высокой оборачиваемостью активов, стабильным спросом на продукцию, налаженными каналами сбыта и снабжения, относительно низким уровнем постоянных затрат, доля собственного капитала в валюте баланса может быть меньше 50%, а организация будет находиться в финансово стабильном положении.

5.4 – 5.7 – анализ финансовой независимости.

Дата добавления: 2014-01-06