Модель IS-LM для открытой экономики

Плавающий валютный курс

Плавающий валютный курс Высокая мобильность капитала

Плавающий валютный курс Низкая мобильность капитала

Фиксированный валютный курс Совершенная мобильность капитала

Фиксированный валютный курс Высокая мобильность капитала

Фиксированный валютный курс

Низкая мобильность капитала

а) Фискальная политика б) Монетарная политика

R IS₁ IS₂ BP R IS BP

LM LM₁

LM₂

Y Y

а) Фискальная политика б) Монетарная политика

R IS₁ IS₂ R IS

LM LM₁

LM₂

BP BP

Y Y

а) Фискальная политика б) Монетарная политика

R IS₁ IS₂ R IS

LM LM₁

LM₂

BP BP

Y Y

а) Фискальная политика б) Монетарная политика

R IS₁ IS₂ BP R IS BP

LM LM₁

LM₂

Y Y

а) Фискальная политика б) Монетарная политика

R IS₁ IS₂ R IS

LM LM₁

LM₂

BP BP

Y Y

Совершенная мобильность капитала

а) Фискальная политика б) Монетарная политика

R IS₁ IS₂ R IS

LM LM₁

LM₂

BP BP

Y Y

В нашем анализе монетарной и фискальной политики в модели IS-LM мы выяснили, что монетарная и фискальная политика могут использоваться для увеличения совокупного спроса в краткосрочном периоде. Основное отличие между двумя этими видами политики было воздействие на ставку процента. Фискальная политика увеличивает ставку процента, что ведет к вытеснению, в то время как монетарная политика снижает ставку процента, если экономика не находится в ликвидной ловушке. Эти механизмы присутствуют при монетарной и фискальной экспансии и в открытой экономике, хотя здесь существуют важные дополнительные ограничения.

Во-первых, при наличии потоков капитала изменение внутренней ставки процента окажет влияние на счет движения капитала в платежном балансе. При этих условиях может оказаться невозможным удерживать внутреннюю ставку процента на уровне, который существенным образом отличается от ставки процента в других странах. Во-вторых, оказывая влияние на обменные курсы, потоки капитала воздействуют на внутренний спрос, поскольку реальный обменный курс является важным фактором внутреннего спроса, оказывая воздействие на экспорт и инвестиции. Это воздействие отсутствует при фиксированных обменных курсах. Но в этом случае следует рассмотреть последствия изменения ставки процента на предложение денег, поскольку интервенции центрального банка для поддержания определенного обменного курса делает предложение денег эндогенным (неподвластным контролю центрального банка), а не экзогенным (фиксируемым центральным банком), как это предполагалось ранее.

Мы рассмотрим монетарную и фискальную политику при режимах фиксированного обменного курса и гибкого обменного курса. Для нашего анализа мы предполагаем, что капитал обладает совершенной мобильностью во всем мире. Это означает, что внутренняя ставка процента не может отклоняться от мировой ставки процента (т.е. не существует контроля за обменом и, таким образом, внутренние и иностранные активы являются совершенными субститутами, и поэтому должны приносить одинаковый доход). Очевидно, что такая предпосылка сделана только для аналитических целей. Если совершенная мобильность капитала отсутствует, то результаты будут несколько иными, но общие выводы будут сохранятся до тех пор, пока есть хоть какая-то степень мобильности капитала. В начале мы также предположили фиксированность цен, чтобы изучить эффекты, воздействующие на реальный совокупный спрос. Чтобы проанализировать эффекты фискальной и монетарной политики при фиксированном и плавающем обменных курсах, мы используем вариант модели IS-LM, известный как модель Манделла-Флеминга (по имени двух американских экономистов, которые ее разработали).

Дата добавления: 2014-01-06