Студопедия

КАТЕГОРИИ:


Архитектура-(3434)Астрономия-(809)Биология-(7483)Биотехнологии-(1457)Военное дело-(14632)Высокие технологии-(1363)География-(913)Геология-(1438)Государство-(451)Демография-(1065)Дом-(47672)Журналистика и СМИ-(912)Изобретательство-(14524)Иностранные языки-(4268)Информатика-(17799)Искусство-(1338)История-(13644)Компьютеры-(11121)Косметика-(55)Кулинария-(373)Культура-(8427)Лингвистика-(374)Литература-(1642)Маркетинг-(23702)Математика-(16968)Машиностроение-(1700)Медицина-(12668)Менеджмент-(24684)Механика-(15423)Науковедение-(506)Образование-(11852)Охрана труда-(3308)Педагогика-(5571)Полиграфия-(1312)Политика-(7869)Право-(5454)Приборостроение-(1369)Программирование-(2801)Производство-(97182)Промышленность-(8706)Психология-(18388)Религия-(3217)Связь-(10668)Сельское хозяйство-(299)Социология-(6455)Спорт-(42831)Строительство-(4793)Торговля-(5050)Транспорт-(2929)Туризм-(1568)Физика-(3942)Философия-(17015)Финансы-(26596)Химия-(22929)Экология-(12095)Экономика-(9961)Электроника-(8441)Электротехника-(4623)Энергетика-(12629)Юриспруденция-(1492)Ядерная техника-(1748)

Лекция (2я часть) 16.10.2013 магистранты 1 курс

Выполнил: Бакиров Максим ЭММ-13-01

На энергетических рынках происходит развитие контрактной структуры и видов сделок.

 

 

Начинается развитие рынка бумажной нефти, происходит увеличение срочности сделок.

 

 

Например, на Лондонской бирже при первом нефтяном контракте на нефть сорта Brent срочность была 3 месяца, а сейчас срок достигает 9 лет. Почти 30 лет потребовалось, чтобы выйти на такой срок. Важный вопрос: как распределяется на этом 9-летнем сроке объем торгов.

 

При увеличении срока торгов объемы торговли концентрируются на первых месяцах, первых частях этого периода. Форвардная кривая(публикуются ожидания игроков рынка с точки зрения той цены, которую они видят на ближайшие 2 года) показывает, что основной объем торгов приходится на первые 2 года, а половина из них-на первые 6 месяцев.

Различия в соотношении объемов торговли и объемов поставок, различия в ликвидности рынков заключаются в следующем.

При наличии срочного контракта объемы торговли соответствуют объемам поставок, ликвидность=1. При разовых или форвардных сделках объемы торговли превышают объемы поставок, формируется внебиржевой рынок(последовательная перепродажа одной и той же товарной партии, как правило, неунифицированной(например, танкеры разных видов)). Ликвидность выше 1. При форвардных сделках, фьючерсах и опционах объемы торговли многократно превышают объемы поставок. По мере развития биржевой торговли появилась возможность стандартизировать продукцию(предметом торговли стал нефтяной контракт, а не танкер). Это дает возможность резкого расширения сектора финансовых услуг, расширения сектора бумажной нефти. С одной стороны, растет ликвидность и это хорошо. С другой- растут колебания цен и нестабильность рынка.

Обсуждение пяти этапов нефтяного ценообразования начинаем с 1928-го года(Ачнакаррское соглашение), т.к. до этого торговли нефтью не было, были лишь нефтяные войны(топили танкеры и т.д.).

 

1 этап(1928-47)- неконкурентный рынок физической нефти, крупные компании(Exxon, Mobile, Chevron, Royal Dutch Shell, BP, Texaco, Gulf Oil). Конкуренция только на рынках конечных нефтепродуктов. Цены устанавливались ВИНК в рамках долгосрочных традиционных концессий. Только традиционные, потому что в это время других не было. Ценовое образование Cost plus, однобазовая система цен.

США-крупный экспортер. В штатах разрабатывались многие месторождения, они были пионерами в освоении. Было много малодебитных скважин, высокие издержки добычи, нефть, идущая на экспорт, была достаточно дорогой. При этом на Ближнем Востоке издержки добычи небольшие. По Ачнакаррскому соглашению между обозначенными выше семью компаниями цена нефти в любом пункте доставки определялась из предположения, что вся она добывается в штатах и доставляется туда из Мексиканского залива, привязка к самой дорогой цене. Наращивание класса судов(эффект масштаба на транспортировки) и снижение издержек по добыче влияют на увеличение сверхприбыли. В ходе Второй Мировой войны возникли вопросы относительно того, почему в Абадан, где заправлялся английский и американский военно-морской флот, по бухгалтерским книгам нефть поставлялась из Мексиканского залива. Возникли административные расследования, и это побудило переход ко второму этапу, к двухбазовой системе цен.

 

 

Второй этап(47-69 гг) - неконкурентный рынок физической нефти, доминирование международного нефтяного картеля, двухбазовая система цен, ценообразование по Cost plus, механизм формирования стоимости замещения на нефтепродукты.

<== предыдущая лекция | следующая лекция ==>
Лекция (1я часть) 16.10.2013 магистранты 1 курс | Понятие и цели толкования норм права
Поделиться с друзьями:


Дата добавления: 2014-01-07; Просмотров: 827; Нарушение авторских прав?; Мы поможем в написании вашей работы!


Нам важно ваше мнение! Был ли полезен опубликованный материал? Да | Нет



studopedia.su - Студопедия (2013 - 2024) год. Все материалы представленные на сайте исключительно с целью ознакомления читателями и не преследуют коммерческих целей или нарушение авторских прав! Последнее добавление




Генерация страницы за: 0.01 сек.