Управління розподілом прибутку підприємства

Отриманий підприємством прибуток може бути використаний для задоволення різноманітних потреб. Отриманий підприємством прибуток є об'єктом розподілу. У розподілі прибутку можна виділити два етапи:

1 — це розподіл балансового прибутку. На цьому етапі учасниками розподілу є держава й підприємство. У результаті кожний з учасників одержує свою частку прибутку. Пропорція розподілу прибутку між державою і підприємствами має важливе значення для забезпечення державних потреб і потреб підприємств, і регулюється Податковим Кодексом в частині оподаткування податком на прибуток підприємств (ставка податку у 2012 році - 23% від об’єкта оподаткування).

2 - це розподіл і використання прибутку, що зали­шився в розпорядженні підприємств після здійснення платежів у бюджет. Тут можуть створюватися за рахунок прибутку цільові фонди:

‾ резервний,

‾ розвитку й удосконалення виробництва,

‾ соціальних потреб,

‾ заохочення.

Кошти цих фондів використовуються для фінансування відповідних витрат.

Управління розподілом прибутку підприємства передбачає вирішення таких задач:

1.забезпечити збільшення абсолютної суми прибутку після сплати податку на прибуток.

2. забезпечити збільшення абсолютної суми чистого прибутку підприємства.

3.визначення оптимального співвідношення у використанні чистого прибутку на споживання і накопичення.

4.визначення оптимального розміру прибутку, який спрямовується на виплату дивідендів.

Дані завдання вирішуються шляхом оптимального зменшення оподаткованої суми прибутку, використання діючих податкових пільг, оптимізації податкових платежів у часі, врахування чинних умов оподаткування дивідендних виплат.

Чистий прибуток підприємства може бути використаний на споживання чи накопичення. Існує 3 методи розподілу й використання чистого прибутку:

1) Шляхом попереднього формування цільових фондів:

‾ резервний – обов’язково для недержавних підприємств, не менше 25% статутного фонду;

‾ фонд розвитку виробництва; фонд фінансування соціальних потреб;

‾ фонд матеріального заохочення;

‾ фонд для виплати дивідендів та інші.

2) безпосереднє використання чистого прибутку для фінансування певних витрат, пов’язаних з діяльністю підприємства шляхом складання кошторису використання прибутку.

3) комбінований метод: частина прибутку – створюються цільові фонди, частина – безпосередньо використання.

Акціонерні товариства (АТ) можуть використовувати 3 методи нарахування й сплати дивідендів:

1) розмір дивідендів попередньо встановлюється на одну акцію в розрахунку на рік. Збільшення суми виплачених дивідендів можливе при умові значного збільшення чистого прибутку АТ і рішення про додаткове спрямування його на виплату дивідендів.

2) На виплату дивідендів спрямовується певна фіксована частина (%) від суми чистого прибутку.

3) Встановлення низького, але регулярного розміру доходів, який потім можна збільшувати в залежності від розміру чистого прибутку.

Теорія мінімізації дивідендів

Теорія переважності дивідендів

ТЕОРІЇ ФОРМУВАННЯ ДИВІДЕНДНОЇ ПОЛІТИКИ

Теорія незалежності дивідендів

Сигнальна теорія дивідендів

Теорія відповідності дивідендної політики складу акціонерів

Рисунок 5.2. Теоретичні підходи до формування дивідендної політики

Переваги виплати дивідендів акціями:

1) підвищується рівень капіталізації прибутку АТ.

2) створюється можливість розширення виробництва в майбутньому.

3) Зростає ринкова вартість акцій.

4) Власники корпоративних прав звільняються від сплати податків на дивіденди.

Використання чистого прибутку на виплату дивідендів здійснюється безпосередньо. В залежності від потреб підприємства, керівництво або фінансовий менеджер, вирішує на який напрямок діяльності підприємства слід розподілити певну частину цього прибутку. В залежності від необхідності розширення виробництва, збільшення власного капіталу за рахунок реінвестованого прибутку, направлення частини прибутку на оновлення устаткування тощо, акціонери можуть отримувати більший чи менший прибуток. Управління використанням чистого прибутку на виплату дивідендів полягає в тому, щоб ефективніше використовувати прибуток для досягнення оптимального його розподілення з паралельним досягненням поставленої мети.

Варіанти типів дивідендної політики, які використовуються

1. залишкова політика дивідендних виплат 2. політика стабільного розміру дивідендних виплат

3. політика мінімального стабільного розміру дивідендів з доплатою в окремі періоди

4. політика стабільного рівня дивідендів 5. політика постійного зростання розміру дивідендів

Підхід до формування дивідендної політики

1. “консервативний” підхід    

2. “поміркований” (“компромісний”) підхід    

3. ”агресивний” підхід  

Рисунок 5.3. Практичні шляхи реалізації дивідендної політики

ТЕМА 6. УПРАВЛІННЯ АКТИВАМИ

Дата добавления: 2014-01-07