Инвестиционные банки (компании) помогают фирмам-заемщикам

привлечь средства через организацию продажи акций или облигаций на первичных рынках, включая советы относительно выбора наилучшего способа привлечения – эмиссии акций или долговых обязательств. Реализация инвестиционным банком новых выпусков ценных бумаг фирмы-заемщика может осуществляться несколькими способами, которые отличаются порядком оплаты и покрытия рисков не реализации части выпущенных документов.

Брокеры и дилеры работают на вторичном рынке, обеспечивая куплю-продажу ценных бумаг, что содействует поддержанию ликвидности финансового рынка. Брокеры сводят покупателей и продавцов и предоставляют помощь в оформлении их договоров, за что получают плату в виде комиссионных. Дилеры же сами покупают пакеты ценных бумаг и продают их по высшей цене, что обеспечивает им определенную прибыль. Большие фирмы часто занимаются и брокерскими, и дилерскими операциями.

Биржа – это место, на котором осуществляется по четко установленным правилам торговля ценными бумагами. Биржа работает на основах аукциона: ценные бумаги продают по наивысшей цене, а покупают по низшей из предложенных. Цена устанавливается в процессе торгов, что обеспечивает объективность ее формирования. Это содействует снижению информационных затрат для вкладчиков. Однако услугами бирж могут воспользоваться только крупные и известные фирмы-эмитенты ценных бумаг. В последнее время быстро развивается внебиржевая торговля ценными бумагами, в которой договоры заключаются с помощью телефона и компьютера. Этой торговлей может воспользоваться какой-либо вкладчик или инвестор и осуществить финансовую сделку в рамках действующего законодательства.

В Украине так же быстро развивается внебиржевая торговля.

1. Финансовое регулирование. Банковская система в механизме финансового регулирования

Под финансовым регулированием понимают государственное регулирование функционирования денежного рынка, то есть финансового рынка и финансового посредничества.

Основными целями финансового регулирования являются:

- создание для всех вкладчиков и заемщиков равных условий доступа к финансовому рынку и услугам финансовых посредников, обеспечение условий свободной конкуренции на денежном рынке;

- обеспечение всем вкладчикам, заемщикам и посредникам доступа к точной и своевременной информации, необходимой для принятия ими взвешенных финансовых решений;

- поддержание финансовой стабильности в стране, предупреждение таких катаклизмов, как биржевые крахи, банковские паники, банкротство финансовых посредников;

- повышение эффективности экономической политики государства, некоторые направления которой реализуются в значительной мере через финансовый рынок и финансовое посредничество (инвестиционная, ценовая, денежно-кредитная, валютная и др.).

Банковскую систему в литературе часто трактуют как простую совокупность банков, функционирующих в стране. При таком подходе банковская система рассматривается как механическое объединение банков, которое не имеет заранее очерченных целей, своих специфических черт и не выполняет самостоятельных функций.

В действительности это не так. Банковская система имеет свое особое назначение, свои специфические черты и функции в экономике, которые не просто повторяют назначение и функции отдельных банков. Возникает банковская система не вследствие механического объединения отдельных банков в случайную совокупность, а строится с заранее разработанной концепцией, в рамках которой отводится определенное место отдельным банкам. Поэтому более правомерным представляется формулирование банковской системы как законодательно определенной, четко структурированной и субординированной совокупности финансовых посредников, которые осуществляют банковскую деятельность на постоянной профессиональной основе и функционально взаимоувязаны в самостоятельную экономическую структуру.

Банковская система призвана выполнять три следующие функции:

- трансформационную (базируется на аналогичной функции отдельных банков. Но она не является суммой механического суммирования подобной функции всех банков, входящих в систему. В масштабах системы возникает качественно новая функция трансформации;

- создания платежных средств и регулирования денежного оборота (эмиссионная);

- обеспечения стабильности банковской деятельности и денежного рынка (стабилизационная).

К специфическим чертам банковской системы относят:

- двухуровневое построение;

- углубленное централизованное регулирование, надзор и контроль деятельности каждого отдельного банка и банковской деятельности в целом;

- централизованный механизм контроля и регулирования движения банковских резервов;

- наличие общесистемной инфраструктуры, обеспечивающей функциональное взаимодействие отдельных банков;

- гибкое соединение высокого уровня централизованного руководства банковской системы с сохранением определенной экономической самостоятельности и ответственности за результаты своей деятельности каждого отдельного банка.

Начало формирования в Украине собственной банковской системы рыночного типа было положено Законом «О банках и банковской деятельности» от 20 марта 1991 г. В основу построения банковской системы Украины были положены принципы:

- двухуровневое построение;

- четкое функциональное размежевание между банками первого и второго уровня;

- функционирование банков второго уровня на коммерческих основах на договорных отношениях с клиентурой;

- ликвидация монополии государства на банковское дело, возможность создания коммерческих банков разных форм собственности, либерализации банковской деятельности;

- организация государственного контроля и надзора за банковской деятельностью и возложение этой задачи на центральный банк;

- независимость центрального банка от государственных органов исполнительной власти;

- формирование общесистемной инфраструктуры обеспечения банковской деятельности и др.

1. Инновации в финансовом посредничестве

Финансовые инновации – это процесс постоянного обновления и совершенствования деятельности институтов финансового рынка и финансовых посредников.

Развитие финансовых инноваций повержено влиянию многих факторов экономического, технико-технологического, правового, научного характера.

В финансовом секторе, как и в реальном, нововведения осуществляются прежде всего под влиянием погони за большими прибылями.

Вторым фактором развития финансовых инноваций можно считать изменения экономической среды.

Важную роль в развитии финансовых новаций, особенно в банковской деятельности, играет технический прогресс. Ярким примером таких инноваций являются банковские пластиковые карточки, которые за короткий срок получили массовое распространение в нескольких направлениях банковской деятельности. Использование таких карточек и автоматизированных систем обслуживания клиентуры стало самостоятельным, высокодоходным и перспективным видом банковского бизнеса, открыло доступ к банковским услугам широкого круга малых предпринимателей и населения, особенно молодежи.

Успехи технического прогресса открыли широкие возможности для инновационного развития финансовых отношений в направлении интернационализации финансовых рынков, формирования международного банковского дела, совершенствования международных расчетов и др. Новейшие телекоммуникации обеспечивают возможности мгновенной передачи информации в какой-либо регион земного шара. Внедрение таких технологий в финансовую сферу дает возможность финансовым брокерам и дилерам осуществлять операции купли – продажи ценных бумаг на какой-либо бирже мира, благодаря чему существенно расширяются масштабы трансформации капитала, повысилась эффективность финансовых рынков и действенность финансового посредничества.

На базе технического прогресса развивается и такая инновация, как секьюритизация активов. Только после того, как компьютерные технологии были внедрены в учет и обслуживание клиентуры, финансовые институты получили возможность формировать в большие пакеты малоликвидные требования к значительному количеству малых должников (заемщиков) и продавать их как ценные бумаги от своего имени. Их покупателями чаще всего являются крупные инвестиционные инвесторы (страховые компании, пенсионные фонды, инвестиционные фонды и др.).

Мотивом для развития финансовых инноваций является и такой фактор, как уклонение от регулятивных требований органов финансового контроля, от налоговых обязательств и др. Достаточно ощутимой для банков, особенно в Украине, является регулятивное требование обязательного резервирования депозитов. Поскольку Центробанки за обязательные резервы, которые банки сохраняют на своих корсчетах, не выплачивают им никакого дохода, формирование таких резервов влияет на финансовое состояние банков, так же, как и налоги. Чтобы снизить дополнительное налоговое давление, банки активно ведут поиск новых источников мобилизации капиталов, которые не подлежат обязательному резервированию. Одним из таких источников является привлечение банками ссуд от других банков (отечественных и иностранных) и выпуск собственных долговых обязательств (облигаций, банковских векселей и др.) или открытие банками иноземных филиалов в тех странах, где депозиты вообще не резервируются или резервируются по значительно низшим ставкам.

Дата добавления: 2014-01-07