Биржевые индексы

Биржевой индекс — это показатель динамики уровней цен обращающихся на бирже акций, по состоянию на определенный момент времени, своеобразный сводный рейтинг ценных бумаг. Он определяет спрос на ценные бумаги в числовом выражении.
Индексы были изобретены для того, чтобы участники биржевого торга могли получить необходимую им информацию о том, что происходит на рынке. Поэтому первоначально индексы выполняли лишь информационную функцию. Отражая направление движения биржевых котировок — вверх или вниз, они показывали тенденции, которые принимает биржевой рынок, и скорость их развития.
Первичной функцией биржевого индекса, определенной еще Ч. Доу, было различение долгосрочных трендов фондового рынка от краткосрочных колебаний.
Со временем и совершенствованием техники разработки биржевых индексов существенно расширились их функции:

· индикативная функция – биржевой индекс является точкой отсчета для анализа поведения инвесторов и портфельных менеджеров.

· демонстративная функция - ориентир отбора ценных бумаг в инвестиционный портфель, определяя направления и пропорции инвестирования;

· диагностическая функция: изменение цены на определенные акции можно сравнить с индексом рынка или сегмента и cделать выводы о спросе на акции в контексте всего рынка;

· спекулятивная функция (объект торговли) - фондовые индексы способны мгновенно реагировать на изменение широкого круга явлений экономического, политического и социального характера.

· прогнозная функция – накопление определенных данных о состоянии биржевых индексов позволило использовать их в качестве прогноза.

Характеристики биржевого индекса:
1) Список индекса (база индекса, выборка) - набор акций предприятий, колебания курсов которых входят в расчет биржевого индекса.
Комитеты по индексам регулярно пересмаливают его структуру. Компании, акции которых включены в индекс, со временем могут быть исключены из расчета. Это происходит по разным причинам: либо фирма уже не является по базовым показателям деятельности характерной для данной отрасли, либо доля самой отрасли в экономике уже изменила свой вес. Могут быть и другие причины, в том числе и информационная, например, в случае публикации недостаточной финансовой отчетности.
2) Метод усреднения. Существует три принципиальных метода расчета биржевых индексов:

· При методе средней арифметической простой цены акций всех эмитентов, входящих в индекс, на момент закрытия торгов складываются и сумма делится на количество составляющих для получения средней величины.

· Индекс по методу средней геометрической вычисляется умножением цен акций, составляющих индекс, друг на друга.

· Метод средней арифметической взвешенной применяется для того чтобы отразить в индексе влияние объемных показателей т.е. используется методика взвешивания цен акций. Наиболее часто в качестве веса используется рыночная капитализация компании.

3) Виды весов - коэффициенты, которые применяют при взвешивании акций, входящих в список индекса. В качестве весовых коэффициентов используются курсовая стоимость акции либо капитализация корпорации-эмитента. При применении в качестве весов индекса капитализации наибольшее влияние на изменение индекса оказывают изменения курсов акций компаний с наибольшей капитализацией. Если в качестве весов применяются курсовые стоимости, то наибольшее влияние приобретают акции с высокой курсовой стоимостью.
4) Базисное значение индекса - его величина в году (или периоде), принимаемом за базу. Для удобства расчетов базисное значение индекса, как правило, округляется до 10, 50, 100 или 1000.
5) Статистическая база - результаты торгов на фондовой бирже, или на торгах внебиржевого института рынка ценных бумаг, или на их совокупности.
Текущий уровень индекса выражается в пунктах. Это условная величина, получаемая в результате расчета индекса по определенной формуле на основании цен акций. Рост и падение акций озвучивают именно в пунктах.
Наиболее известными среди существующих индексов являются: индексы Доу-Джонса, S&P, TOPIX, DAX, FTSE 100, ММВБ, РТС и др.
Таким образом, фондовый индекс − это статистическая средняя величина, рассчитанная на основе курсовой стоимости входящих в него бумаг, которая позволяет судить о будущей конъюнктуре в экономике, тем самым заключать срочнее контракты, к примеру, для страхования портфелей ценных бумаг в которые входят большое количество акций.

Дата добавления: 2014-01-07