Основные категории и принципы экономической оценки инвестиционных вложений

Управление реальными инвестициями на предприятии

Инвестиционная политика предприятия

Инвестиционная политика представляет собой часть общей финансовой стратегии предприятия, заключающуюся в выборе и реализации наиболее эффективных форм реальных и финансовых инвестиций с целью обеспечения высоких темпов его развития и постоянного возрастания его рыночной стоимости.

Основные этапы формирования инвестиционной политики предприятия.

1. Анализ инвестиционной деятельности предприятия в предшествующем периоде.

2. Исследование и учет условий внешней инвестиционной среды и конъюнктуры инвестиционного рынка.

3. Учет стратегических целей развития предприятия, обеспечиваемых его предстоящей инвестиционной деятельностью.

4. Выбор политики формирования инвестиционных ресурсов предприятия.

5. Обоснование типа инвестиционной политики предприятия по целям вложения капитала с учетом рисковых предпочтений.

6. Формирование инвестиционной политики предприятия по основным направлениям инвестирования.

7. Формирование инвестиционной политики предприятия в отраслевом разрезе.

8. Формирование инвестиционной политики предприятия в региональном разрезе.

9. Взаимоувязка основных направлений инвестиционной политики предприятия.

Управление реальными инвестициями предприятия в современных условиях базируется на методологии системы «Управления проектами» (Project Management) в новом научном направлении, получившем широкое распространение в странах с развитой рыночной экономикой.

С учетом методологии Управления проектами строится общий процесс управления реальными инвестициями предприятия. Этот процесс осуществляется по следующим восьми этапам:

1. Анализ состояния реального инвестирования в предшествующем периоде.

2. Определение общего объема реального инвестирования в предстоящем периоде.

3. Определение форм реального инвестирования.

4. Разработка (подбор) инвестиционных проектов, соответствующих целям и формам реального инвестирования.

5. Оценки эффективности отдельных инвестиционных проектов с учетом фактора риска.

6. Формирование программы реальных инвестиций предприятия.

7. Обеспечение реализации отдельных инвестиционных проектов и инвестиционной программы в целом.

8. Обеспечение постоянного мониторинга и контроля реализации инвестиционных проектов и инвестиционной программы.

Применение методов финансовой оценки инвестиционных проектов не должно противоречить ряду разработанных общепринятых принципов оценки инвестиционных проектов. Эти принципы отражены и систематизированы в работах З.Арслановой и В.Лившица.

Конечно, соблюдение этих принципов является только необходимым, но недостаточным условием инвестиционной привлекательности проекта – нужно, чтобы и сам проект был действительно хорош. Однако, быть уверенным в этом можно только после грамотной и строгой экспертизы проекта, для осуществления которой нужно знать и уметь применять основные принципы теории эффективности инвестиционных решений.

В системе принципов оценки эффективности инвестиционных проектов могут быть выделены три структурные группы:

– методологические принципы, т.е. наиболее общие относящиеся к концептуальной стороне дела, «философии» оценки эффективности проектов и мало зависящие от специфики эффективности инвестиционных проектов;

– методические принципы, т.е. те, которые уже непосредственно связаны с проектом, его спецификой, экономической и финансовой привлекательностью проекта;

– операциональные принципы, т.е. те, которые облегчают процесс оценки эффективности инвестиционного проекта с информационно – вычислительной точки зрения.

О структуре системы принципов можно судить по следующей схеме (см. рисунок 1), в которой приведены некоторые важные ее элементы.

ПРИНЦИПЫ ОЦЕНКИ ЭФФЕКТИВНОСТИ ИНВЕСТИЦИЙ

методологические методические операциональные

Результативность		Специфичность проекта, состава инвесторов		Моделирование
Адекватность		Несовпадение интересов участников		Компьютерная поддержка
Объективность		Динамичность		Интерактивный режим
Корректность		Неравноценность несинхронных затрат и результатов		Симпликация
Системность		Согласованность
Комплексность		Ограниченная управляемость
Ограниченность ресурсов		Неполнота информации
Неограниченность потребностей		Структура капитала

Рис. 1. Принципы оценки эффективности инвестиций

Дата добавления: 2014-01-07