Питання 1. Управління створенням акціонерного товариства

Корпоративні цінні папери

Тема 3. Управління капіталом в корпораціях.

1. Управління створенням акціонерних товариств

2. Форми корпоративного капіталу

3. Обіг корпоративних цінних паперів як об’єкту управління

Особливістю, що відрізняє АТ від інших видів господарських товариств, є випуск цінних паперів. Це є засобом збільшення числа інвесторів за рахунок придбання ними акцій. Одночасно це є збільшенням капіталів АТ і, отже, збільшенням його фінансових можливостей.

АТ має право випускати і облігації на суму, яка не перевищує розмір 25% статутного капіталу при умови, що сплачені всі акції та опціони на придбання акцій.

В Україні АТ має право випускати цінні папери відповідно до вимог, установлених Державною комісією з цінних паперів та фондового ринку. Основною вимогою є реєстрація випуску цінних паперів Комісією з цінних паперів та фондового ринку і її відділеннями на місцях залежно від обсягів випуску. Існують певні обмеження щодо випуску акцій для ЗАТ, які мають право випускати лише іменні акції.

Якщо АТ тільки створюється, то рішення про випуск акцій приймається засновниками АТ. У разі додаткового випуску акцій таке рішення приймається загальними зборами акціонерів.

Можна вважати, що корпоративне управління здійснюється вже на стадії прийняття рішення про випуск акцій. Таке рішення передбачає:

- дослідження можливостей випуску;

- визначення потенційних покупців;

- можливість викупу засновниками визначеного законом обсягу статутного капіталу (АТ вважається заснованим при викупі не менш як 60% заявленого статутного фонду;

Регуляторні системи рішення про випуск акцій вимагають оформити протоколом (проспект емісії), який містить наступну інформацію:

- фірмове найменування емітента та його місцезнаходження;

- розмір статутного фонду або вартість основних і оборотних фондів;

- цілі та предмет діяльності емітента;

- зазначення службових осіб емітента;

- найменування контролюючого органу (аудиторської фірми);

- дані про розміщення раніше випущених в обіг цінних паперів;

- мета випуску акцій;

- зазначення категорії акцій;

- кількість іменних акцій і акцій на пред'явника;

- кількість привілейованих акцій;

- дані про загальну суму емісії і кількість акцій;

- номінальна вартість акцій;

- кількість учасників голосування;

- порядок виплати дивідендів;

- термін і порядок підписки на акції та їх оплати;

- черговість випуску акцій (у разі їх випуску різними серіями);

- порядок повідомлення про випуск і порядок розміщення акцій;

- умови розпорядження акціями;

- права власників привілейованих акцій;

- переважне право на придбання акцій при новій емісії.

Засновники АТ зобов'язані опублікувати інформацію про випуск акцій, зміст та порядок реєстрації який встановлюється Державною комісією з цінних паперів та фондового ринку. За реєстрацію інформації про емісію акцій треба сплатити державне мито у розмірі 0,1% від номінальної вартості цінних паперів.

Акції можуть реалізовуватися при первинному розповсюдженні як за номінальною, так і вищою за неї вартістю (на основі договору або за ціною, що склалася на фондовому ринку).

При перевищенні ціни продажу над номінальною вартістю акцій АТ отримує суми, які підпадають під поняття «емісійний дохід», який в Україні не обкладається податком і є важливим джерелом зміцнення фінансового становища фірми. Однак при цьому слід міняти заявлений статутний фонд на реально сплачений.

Термін відкритої підписки на акції – 6 місяців. До дня державної реєстрації або до скликання установчих зборів особи, які підписалися на акції, повинні зробити авансовий внесок 50% від номінальної вартості акцій).АТ на підтвердження внеску видає тимчасове свідоцтво. Самі акції або їх сертифікати можуть бути видані одержувачу тільки після повної оплати їх вартості.

Після закінчення терміну підписка припиняється. Нормативною базою України передбачено необхідність покриття 60% заявленого статутного капіталу. Якщо до визначеного часу не вдалося покрити підпискою 60% акцій, АТ вважається не заснованим.

Оплата акцій може здійснюватися у гривнях, у іноземній валюті або через передачу майна, через внесення цінних паперів (акцій інших корпорацій). Вартість акцій виражається у гривнях.

АТ починає діяльність після проведення установчих зборів (після здійснення підписки і покриття мінімум 60% заявленого статутного капіталу). Вони проводяться не пізніше двох місяців після завершення підписки на акції, і визначаються правомочними, якщо в них беруть участь особи, що підписалися більш як на 60% акцій, на які проведено підписку (60% плюс 1 акція).

Установчі збори вирішують такі питання:

- приймають рішення про створення АТ і затверджують його статут;

- приймають або відхиляють пропозицію про підписку на акції, що перевищує кількість акцій, на які було оголошено підписку (у разі прийняття рішення про таку підписку відповідно збільшується передбачений статутний фонд);

- зменшують розмір статутного фонду у випадках, коли у встановлений термін підпискою на акції покрита не вся необхідна сума, наведена у повідомленні;

- обирають спостережну раду АТ, виконавчий та контролюючий орган АТ;

- вирішують питання про схвалення угод, укладених засновниками до створення АТ;

- визначають пільги, що надаються засновникам;

- затверджують оцінку внесків, зроблених у натуральній формі;

- інші питання відповідно до установчих документів.

Дата добавления: 2014-01-07