Фьючерсные и форвардные контракты

К производным ценным бумагам относят финансовые средства, которые предусматривают возможность покупки (продажи) права на приобретение (поставку) материальных или финансовых активов.

Производные ценные бумаги.

Привилегированные акции

Обыкновенные акции

Принципиальным отличием акций от ценных бумаг с фиксированным доходом является то, что дивиденд зависит от чистой прибыли АО и может вообще не выплачиваться

При большом разнообразии акций они делятся на две основные группы:

Обыкновенные акции являются самыми распространенными ценными бумагами, и для многих инвесторов покупка этих акций зачастую является основным видом инвестирования. Такую популярность обыкновенные акции получили благодаря своим специфическим чертам:

а) владелец обыкновенной акции имеет все права собственника АО, но его обязательства ограничены его взносом в акционерный капитал;

б) право голоса позволяет владельцу обыкновенной акции принимать участие в собрании акционеров, избирать руководящие органы, определять экономическую политику фирмы;

в) получать дивиденды и долю собственности в случае ликвидации общества.

Но обыкновенные акции имеют и недостатки с позиции инвестора:

а) выплата дивидендов не является первоочередным обязательством эмитента

б) для них не устанавливается срок погашения, то есть эмитент не обязан выкупать свои акции.

Привилегированные акции сочетают в себе отдельные черты и облигаций и обыкновенных акций:

а) в случае выплаты дивиденды выплачиваются сначала по акции привилегированной, а затем уже по обыкновенной;

б) данная ценная бумага дает ее держателю преимущественное право (по сравнению с обладателем обыкновенной акции) на получение доли имущества эмитента в случае его ликвидации;

в) привилегированные акции не дают их владельцам права участия в управлении АО;

г) доля привилегированных акций не должна превышать 25% уставного капитала АО.

Как правило, цена производной ценной бумаги является величиной, не привязанной жёстко к цене базового актива (так же как и рыночная цена ценных бумаг оторвана от реальных активов), и это позволяет инвестору получать от производных ценных бумаг значительную отдачу. Но надо иметь в виду, что инвестирование в производные ценные бумаги является одним из самым рискованных вложений.

Наиболее распространенными производными ценными бумагами являются фьючерсы и форварды, опционы, ипотечные и иные закладные. Операции с ними относятся к классу т.н. «срочных операций»: в момент заключения сделки стороны договариваются о цене покупаемого или продаваемого актива в намеченный срок в будущем. Оговорённые условия (количество, цена и сроки поставки) фиксируются в контракте и должны быть выполнены в установленный срок независимо от фактической рыночной цены.

представляют собой соглашение купить или продать определенное количество товаров или ценных бумаг в обусловленный срок по заранее установленной цене. При совершении фьючерсной сделки и продавец, и покупатель обязаны выполнить свои обязательства. Разница между этими видами сделок заключается в следующем: фьючерсы торгуются на биржах и имеют стандартные суммы сделки и сроки её исполнения, а форварды торгуются на внебиржевом рынке и имеют нестандартные условия.

2. Опционы бывают двух видов:

а) Опцион на покупку – это ценная бумага, дающая её владельцу право купить определенное количество каких-либо товаров или ценных бумаг по оговоренной заранее цене в течение установленного промежутка времени. Позиции участников такой сделки неравноценные: покупатель опциона имеет право купить указанный в нём актив на определённых условиях, но не обязан делать это, а продавец опциона обязан продать базовый актив при реализации опциона его владельцем. Поэтому покупатель опциона должен заплатить продавцу определенную сумму денег, называемую опционной премией.

Б) Опцион на продажу – это ценная бумага, дающая её владельцу право продать определенное количество товаров или ценных бумаг по оговоренной цене в течение установленного промежутка времени. Инвестор, купивший опцион на продажу, имеет право, но не обязательство, продать активы согласно условиям опциона. Инвестор, продавший опцион на продажу, обязан купить активы по цене опциона и получает за это опционную премию.

Дата добавления: 2014-01-07