Модели корпоративного управления в Украине

Динамика развития корпоративного сектора в Украине

Виды организационно-правовых форм	Год, ед.
Акционерные общества, в т. ч.:
- публичное	-	-	-	-	-
- частное	-	-	-	-	-
- открытое
- закрытое
Ассоциации
Корпорации
Консорциумы
Концерны
Объединения

Источник: [Україна у цифрах у 2010 році / Статистичний збірник. – Київ, 2011. – 252 с.]

По официальным данным, количество АО в Украине за 2009-2011 годы сократилось. На 01.10.2012 года общее количество АО с действующими выпусками акций составляло 16027.

Главными причинами сокращения количество АО можно считать:

последствия экономического кризиса 2008 года - некоторые из предприятий до сих пор находятся в затруднительном финансовом положении;

нежелания перерегистрировать АО по требованиям нового законодательства и переводить акции в бездокументарную форму в связи со сложность процедуры дематериализации (по состоянию на февраль 2012 г. только 31% АО осуществили дематериализацию), высокой стоимостью данного процесса, жесткими временными рамками для проведения отдельных действий и невозможностью созвать общее собрание акционеров. В 2010-2011 годах при перерегистрации многие ЗАО выбрали форму ООО вместо ЧАО.

Анализ хозяйственной практики дает возможность сделать вывод о том, что в Украине сосуществует несколько моделей корпоративного управления (слайд 16, табл. 6).

Таблица 6.

Название модели	Характерные черты модели
модель «частного предприятия»	совмещение функций владельцев и менеджеров. Директор является основным владельцем, а остальные работники предприятия, управленческий состав – мелкими акционерами. Такая модель характерна для небольших предприятий в секторах, ориентированных преимущественно на потребительский рынок
модель «коллективной собственности менеджеров»	тоже имеет место совмещение функций владельцев и менеджеров. У высших менеджеров (4–6 лиц) сосредоточен контрольный пакет акций, а остальные акции распылены, что характерно для небольших и средних предприятий. Высока вероятность возникновения конфликтной ситуации и вторичного перераспределения собственности
модель «концентрированного внешнего владения»	внешний инвестор является владельцем контрольного пакета акций (51%). Присуща большим предприятиям динамично развивающихся секторов экономики
модель «распыленного владения»	контроль принадлежит менеджерам, владеющим пакетом акций в 5–10%. Характерна для больших предприятий, которые обременены финансовыми проблемами, предприятия нуждаются в существенной реорганизации. Возможно перераспределение собственности через механизм банкротства или реорганизация в процессе санации
модель «преобладающего государственного контроля»	присуща предприятиям, которые еще не завершили приватизацию. Даже в случае принятия по инициативе государственных органов решения относительно выплаты дивидендов, государство отстаивает свое приоритетное право на получение таких выплат, а права остальных акционеров остаются незащищенными

Источник: [Свердан М. Государственная регуляция развития фондового рынка и управления государственными корпоративными правами // Корпоративное управление в Украине в современных условиях / Под общ. ред. И. Розпутенко и Б. Лессера. – К.: Издательство «К.І.С.», 2004., с. 108 – 109]

Тема 2. АКЦИИ АКЦИОНЕРНОГО ОБЩЕСТВА

1. Понятие и свойства акций акционерного общества

2. Типы, категории и формы выпуска акций акционерного общества

3. Эмиссия акций акционерным обществом

Дата добавления: 2014-01-07