Денежный рынок: спрос на деньги и предложение денег

Выражение «спрос на деньги» означает желание экономических агентов иметь денежные средства для совершения определенных операций, которые распадаются на три группы по экономическому содержанию. Первая группа – операции, связанные с покупкой товаров и услуг или трансакционный спрос на деньги (спрос на деньги для сделок), который определяется величиной произведенного общественного продукта, скоростью обращения денег и уровнем инфляции: Ms(t) = PY / V, где Ms(t) – спрос на деньги для сделок; Р – уровень цен, Y – реальный ВНП; V – скорость обращения денег.

Второй мотив спроса на деньги – спрос в целях предосторожности. Он определяется операциями по хранению денег в высоколиквидной (быстродоступной) форме для предотвращения кризисных ситуаций.

Третий мотив спроса на деньги – спекулятивный, означающий те операции экономических субъектов, которые связаны с возможностями использования денежных средств в качестве ресурсов долгосрочного накопления в виде вложений в ценные бумаги и депозиты. Спекулятивный спрос на деньги зависит от величины ставки процента, представляющей собой альтернативные издержки владения наличными деньгами: чем выше ставка процента, тем выше издержки (потери) экономических субъектов от хранения денег в наличной высоколиквидной форме. Таким образом, функция спроса на деньги (Lr) представляет собой отрицательную кривую, обратно пропорциональную ставке процента.

Предложение денег определяется количеством денежных знаков в наличной и безналичной форме, выпущенных в обращение Центральным банком. Чтобы оценить и структурировать общую денежную массу, находящуюся в обращении, применяются следующие показатели денежного предложения:

М0 – наличные деньги в обращении. М1 = М0 + текущие счета предприятий и вклады граждан до востребования;

М2 = М1 + депозитные счета граждан и предприятий;

М3 = М2 + депозитные сертификаты, не являющиеся непосредственно деньгами, но приближающиеся к ним по степени ликвидности;

L = М3 + иные высоколиквидные активы, прежде всего, краткосрочные государственные ценные бумаги. Чаще всего для измерения денежной массы страны используются показатели М1 (узкие деньги) и М2 (широкие деньги).

Механизм мультипликативного расширения денежной массы заключается в частичном резервировании банковских депозитов. В целом, итоговое расширение денежной массы за счет первоначального вклада определяется по формуле: ∑М = D ∙1/r, где D – первоначальный депозит, r – ставка резервирования или норматив отчислений в ФОР ЦБ. Показатель 1/r называется простым денежным мультипликатором.

Денежной базой (МВ) или деньгами повышенной мощности называется сумма наличности (С) и средств в ФОР ЦБ (R): МВ = C+ R. Объем резервов R зависит от депозитов следующим образом: R = r D. Обозначим всю денежную массу в экономике М = С + D, где D – объем всех депозитов. Коэффициент депонирования cr показывает зависимость суммы наличных денег от депозитов С = cr D. С учетом предыдущих уравнений зависимость денежной массы от денежной базы выражается следующим уравнением:

Равновесие на рынке денег определяется взаимодействием спроса и предложения денег.

Пересечение кривых спроса на деньги Мd и предложения денег Ms показывает равновесную цену денег – величину процентной ставки r. Рост денежного предложения до Ms’ приводит к снижению равновесной ставки процента, снижение денежного предложения приведет к повышению цены денег и росту ставки процента. Смысл равновесия на денежном рынке заключается в том, что агенты оптимизируют портфели денежных и неденежных активов при равновесной ставке процента.

Функция LM отражает все сочетания значений процентной ставки и реального дохода, при которых денежный рынок находится в равновесии. Для её построения рассмотрим денежный рынок, на котором предложение будет оставаться неизменным, а спрос на деньги будет изменяться в ответ на изменение дохода. (См. след. рисунок).

При повышении спроса на деньги до Md’ ставка процента вырастает до R2. Правый график с координатами дохода и ставки процента суммирует исходное Y1 и конечное Y2 значения дохода, а также исходное R1 и конечное R2 значения ставки процента. Соединяя между собой оба равновесных значения ставки процента и дохода, получаем кривую LM, имеющую положительный наклон.

Дата добавления: 2014-01-07