Лизинговое финансирование инновационных программ

Сущность рискованного финансирования инновационной деятельности на базе венчурного капитала.

Венчурное финансирование осуществляется в двух основных формах — путем приобретения акций новых фирм или предоставлением кредитов разнообразных видов, обычно с правом конверсии в акции. Венчурный капитал представляет собой инвестирование средств не только больших компаний, а и банков, государства, страховых, пенсионных и других фондов с повышенной степенью риска в новый, который расширяется или резко изменяющийся бизнес.

Венчурная форма имеет ряд специфических черт:

· долевое участие инвестора в капитале компании в прямой или опосредствованной форме;

· предоставление средств на продолжительный срок без каких-нибудь гарантий или обеспечения;

· активная роль инвестора в управлении организацией, которая финансируется.

Специфика венчурного предпринимательства состоит в том, что средства предоставляются на безвозвратных и беспроцентных условиях.

Предоставляемые в пользование фирмы ресурсы не подлежат возврату на протяжении действия договора между венчурной фирмой и финансовым инвестором (донором). Фактически финансовый инвестор становится почти собственником венчурной фирмы. С увеличением успеха новаторов увеличиваются и вложения на выгодных для венчурной фирмы условиях.

В США — стране с высоким уровнем развития рискованного капитала — основными сферами такого капитала являются начальные этапы развития бизнеса (подготовительный и стартовый периоды), на которые приходится около 39 % венчурных инвестиций.

Лизинг применяется когда решается задача быстрого промышленного освоения больших технических инноваций, которые нуждаются в приобретении дорогих станков, оборудования, уникальной контрольно-измерительной техники, энергетических установок, транспортных средств и др. Поэтому получили распространение принципиально новые виды связи между производителем и потребителем сложной продукции, которые базируются на долгосрочной аренде или лизинге.

Лизинг - вид предпринимательской деятельности, направленный на инвестирование временно свободных или привлеченных финансовых средств, когда по договору финансовой аренды (лизинга) арендодатель (лизингодатель) обязуется приобрести в собственность обусловленное договором имущество у определенного продавца и предоставить это имущество арендатору (лизингополучателю) за плату, во временное пользование, с предпринимательской целью. При этом право собственности на указанные материальные ценности на весь срок договора сохраняется за арендодателем и учитывается на его балансе.

С экономической точки зрения операция лизинга во многом похожая с долгосрочным кредитованием на закупку оборудования и других видов основных производственных фондов. Для финансового лизинга (в отличие от других его форм) характерно то, что срок аренды, как правило, очень близок к сроку службы оборудования. Современные лизинговые фирмы предоставляют арендатору право выбора поставщика необходимого ему оборудования, размещение заказа и прием объекта соглашения. Техническое обслуживание и ремонт поставленного оборудования осуществляет или предприятие-изготовитель, или сам арендатор.

Приобретение имущества по лизингу обойдется предприятию дороже, чем покупка у поставщика, поскольку в стоимость лизин­га помимо цены имущества войдут доход лизинговой компании и страховые взносы. Тем не менее, лизинг имеет преимущества, в том числе:

♦ возможность приобретения оборудо­вания во временное пользование;

♦ оплата за пользование имуществом частями, а не сразу, как при покупке;

♦ получение в аренду полностью пригодного, но бывшего в эксплуатации имущества по низкой цене и в рассрочку;

♦ финансовая и в ряде случаев инженерно-технологическая помощь со стороны лизинговой компании.

Названные преимущества часто перекрывают дополнительные расходы, связанные с лизингом, и, главное, способствуют ускоре­нию технического перевооружения производства.

5.Риски при финансировании.

План финансирования проекта должен учесть следующие виды рисков:

Ø риск нежизнеспособности проекта – должен гарантировать, что предполагаемые доходы будут достаточными для покрытия затрат, выплаты задолженностей и обеспечение окупаемости любых по размеру капитальных вложений;

Ø налоговый риск предусматривает невозможность гарантировать налоговую скидку если проект не вступит в эксплуатацию к предусмотренному сроку;

Ø риск неуплаты задолженности может зависеть от краткосрочного падения спроса на производимый продукт, либо возникнет в результате снижения цен на него из-за перепроизводства;

Ø риск незавершенного строительства должен быть гарантирован участниками строительства и инвесторами; если в проекте использованы новые технологические процессы инвестор может требовать гарантии завершения строительства поскольку такие проекты обходятся значительно дороже чем предусматривалось первоначально.

Основные методы снижения рисков:

· привлечение к разработке проекта компетентных партнеров и консультантов;

· глубокая предпроектная проработка;

· прогнозирование тенденций развития рыночной конъюнктуры, спроса на данную продукцию или услуги;

· распределение риска между участниками проекта;

· резервирование средств на покрытие непредвиденных расходов;

· заранее разрабатываются правила поведения участников в определенных ситуациях;

· создание координационного центра осуществляющего синхронизацию действий участников при значительных условиях проектов.

Дата добавления: 2014-01-07