Основные различия фьючерсных и форвардных валютных контрактов

Форвардный контракт – договор двух сторон по обмену валютой через определенное время по заранее определенному курсу, который должен завершиться действительной поставкой валюты. При этом валюта, сумма, курс и дата платежа фиксируется в момент заключения сделки.

Виды форвардных операций:

1. Простая форвардная сделка (сделка аутрайт) - стороны договариваются предоставить определенную сумму к установленному сроку по заранее фиксированному курсу.

2. Брейк-форвард – валютный контракт, который может быть исполнен досрочно если на рынке наблюдается благоприятное для клиента движение курсов, то он может выполнить договор немедленно, по ставке брейк, установленной банком, в которой заложена компенсация убытков банка от преждевременного завершения контракта. Если на рынке курс опускается ниже предела установленного договором, то клиент банка может обменять свою валюту по установленному курсу и за это выплачивает банку определенную премию.

3. Рейндж-форвард применяется с 1985 г. - контракт, в котором устанавливается определенный промежуток колебаний валютных курсов. Валютный коридор по контракту позволяет участнику сделки получать прибыль при исполнении верхнего предела интервала или ограничивать свои потери при использовании нижней точки интервала.

Если на дату истечения договора, валютный курс находится за рамками интервала, то участник может исполнить договор по курсу СПОТ на начало подписания контракта без премии в пользу банка.

4. Сделки с «опционом» - один из участников имеет право, а не обязанность вступить в сделку с заранее определенными характеристиками.

Фьючерсные операции - купля-продажа активов по фиксируемой в момент заключения сделки цене с исполнением операции через определенный промежуток времени.

Валютный фьючерс – это контракт на покупку-продажу валюты в будущем, по которому продавец принимает обязательство продать, а покупатель купить определенное количество валюты по биржевому курсу в указанный срок.

Фьючерсные контракты	Форвардные контракты
1. Стандартизованные контракты по размеру и дате поставки. 2. Посредником в сделке выступает биржа. 3. Легко торгуются на рынке. 4. Все контракты ежедневно пересчитываются по новой рыночной цене с немедленной реализацией прибылей и убытков.	1. Контракты с договорным размером и датой поставки. 2. Посредником в сделке выступает банк. 3. Невозможно продать до конца срока. 4. Прибыль или убыток реализуется по истечении срока контракта

Опцион – двусторонний договор на право купить или продать определенный актив (ценные бумаги, валюту, драгоценные металлы и пр.) по фиксированному курсу в заранее согласованную дату или в течение согласованного периода времени.

Есть цена опциона – его премия, но исполнение прав по опциону возможно только по цене самого биржевого актива, т.е. помимо премии опцион имеет и свою цену исполнения, называемую страйковой ценой.

Цена страйк – фиксированная цена, по которой активы в основе опциона могут быть куплены (в случае опциона «колл») или проданы (в случае опциона «пут») держателем опциона, если он пожелает исполнить опционный контракт.

Виды опционов:

1. Опцион покупателя (колл-опцион) - покупатель опциона приобретает право, но не обязательство, купить биржевой актив;

2. Опцион продавца (пут-опцион) - покупатель опциона имеет право, но не обязательство продать биржевой актив.

3. Опцион двойной (опцион стеллаж) - этот тип опциона означает право покупателя опциона либо купить, либо продать валюту (но не купить и продать одновременно) по фиксированной цене.

По срокам исполнения различают американские и европейские опционы.

Американский опцион может быть исполнен в любой день в течении оговоренного срока (как правило это 1 месяц).

Европейский опцион может быть исполнен только на дату окончания срока его действия (с семидневным уведомлением о совершении сделки).

Дата добавления: 2014-01-07