Студопедия

КАТЕГОРИИ:


Архитектура-(3434)Астрономия-(809)Биология-(7483)Биотехнологии-(1457)Военное дело-(14632)Высокие технологии-(1363)География-(913)Геология-(1438)Государство-(451)Демография-(1065)Дом-(47672)Журналистика и СМИ-(912)Изобретательство-(14524)Иностранные языки-(4268)Информатика-(17799)Искусство-(1338)История-(13644)Компьютеры-(11121)Косметика-(55)Кулинария-(373)Культура-(8427)Лингвистика-(374)Литература-(1642)Маркетинг-(23702)Математика-(16968)Машиностроение-(1700)Медицина-(12668)Менеджмент-(24684)Механика-(15423)Науковедение-(506)Образование-(11852)Охрана труда-(3308)Педагогика-(5571)Полиграфия-(1312)Политика-(7869)Право-(5454)Приборостроение-(1369)Программирование-(2801)Производство-(97182)Промышленность-(8706)Психология-(18388)Религия-(3217)Связь-(10668)Сельское хозяйство-(299)Социология-(6455)Спорт-(42831)Строительство-(4793)Торговля-(5050)Транспорт-(2929)Туризм-(1568)Физика-(3942)Философия-(17015)Финансы-(26596)Химия-(22929)Экология-(12095)Экономика-(9961)Электроника-(8441)Электротехника-(4623)Энергетика-(12629)Юриспруденция-(1492)Ядерная техника-(1748)

Обзор ключевых категорий и положений. Тема 4. Управление доходами, расходами, прибылью и рентабельностью




Тема 4. Управление доходами, расходами, прибылью и рентабельностью

Источники долгосрочного финансирования

Особенности источников долгосрочного финансирования представлены в табл. 34.

Таблица 34

Источники долгосрочного финансирования

Источники долгосрочного финансирования Особенности
Рынок ценных бумаг Привлечение средств из этого источника осуществляется путем эмиссии акций и облигаций. Доступ к этому источнику финансирования имеет ограничения: законодательные, экономические (эмиссия дорогостоящий процесс), профессиональные (достаточно жесткие требования к финансовому состоянию эмитента со стороны фондовой биржи).
Банковская система Достаточно дорогой источник при долгосрочном кредитовании. Размер процентных ставок во многом определяется резервным заемным потенциалом организации, т.е. степенью ее финансовой зависимости от внешних инвесторов и кредиторов.
Бюджет Использование в качестве источника финансирования бюджетных ассигнований на безвозмездной или возмездной основе.
Собственные средства Формирование уставного капитала, эмиссия акций и реинвестирование прибыли – основные пути формирования собственных средств. Прибыль является основным и наиболее доступным способом поддержания и расширения деятельности коммерческой организации.

Таким образом, соотношение между собственными и заемными источниками средств – ключевой аналитический показатель, характеризующий степень риска инвестирования финансовых ресурсов. Создание оптимальной структуры капитала – это сбалансированность риска и доходности.

Исходя из этого, принимаются управленческие решения по формированию и размещению капитала, опираясь на следующие принципы (табл. 35).

Таблица 35

Принципы формирования и размещения капитала

 

- учет перспектив развития (реализация долгосрочных проектов развития бизнеса;
- достижение соответствия объема привлекаемого капитала объему формируемых активов, что обеспечивается разработкой операционного, финансового бюджета, прогнозированием структуры портфеля заказов;
- обеспечение оптимальной структуры капитала с позиции эффективного использования;
- обеспечение минимизации затрат по формированию капитала из различных источников;
- обеспечение эффективного проведения анализа финансовой устойчивости, платежеспособности, деловой и рыночной активности с помощью соответствующих финансовых коэффициентов.

Классификация затрат организации. Операционный рычаг. Принципы операционного анализа. Расчет порога рентабельности и «запаса финансовой прочности» предприятия. Использование операционного анализа в управлении формированием прибыли. Политика дивидендов и цена фирмы. Порядок и формы выплаты дивидендов. Дивидендная политика, распределение прибыли и политика развития производства.

Прибыль рассматривается как обобщающий результативный показатель деятельности организации. С формальных позиций прибыль представляет собой превышение доходов над расходами организации.

Финансовый результат формируется в процессе хозяйственной деятельности организации, это находит отражение в бухгалтерском учете и отчетности. При расчете прибыли ключевыми ее элементами являются доходы и расходы организации.

Доходами организации признается увеличение экономических выгод в результате поступления активов и погашения обязательств, приводящее к увеличению капитала этой организации, за исключением вкладов участников. Доходы организации в зависимости от их характера, условия получения и направлений деятельности организации подразделяются на – выручку и прочие поступления.

Расходами организации признается уменьшение экономических выгод в результате выбытия активов и возникновения обязательств, приводящее к уменьшению капитала этой организации, за исключением уменьшения вкладов по решению участников. Значение расходов в контексте управления прибылью организации будет рассмотрено ниже.

Для всех показателей прибыли характерен один общий недостаток – они являются абсолютными, что затрудняет их использование в пространственно – временных сопоставлениях. Поэтому для анализа используют коэффициенты рентабельности, которые характеризуют эффективность деятельности организации, ее доходность. На основе показателей доходности принимаются решения о вложении денежных средств, делаются оценки эффективности капитальных вложений, выплата дивидендов.

 

Эффективность деятельности организации
-это относительный эффект, результативность финансово – хозяйственного процесса в сопоставлении с затраченными ресурсами, обеспечившими его получение

 

Наиболее общее представление о доходности организации дает показатель рентабельности активов – экономическая рентабельность организации. Она дает общее представление о доходности организации, т.к. выражает интересы как кредиторов, так и собственников, инвесторов и сотрудников. Именно этот показатель характеризует результативность использования всех финансовых ресурсов, вложенных в ее имущество (табл.17):

Эр = Пч А, где

Пч – чистая прибыль;

А – активы организации.

Используя метод цепных подстановок экономическую рентабельность можно определить:

Эр = Пч Вр * ВрА, где

Вр – выручка от реализации продукции.

Это известная уже нам формула Дюпона, которая позволяет исследовать влияние на экономическую рентабельность двух факторов:

1. Коммерческой маржи (рентабельности продаж) - Пч Вр

2. Коэффициента оборачиваемости активов - ВрА

В финансовом менеджменте применяются два основных подхода к максимизации массы и темпов наращивания прибыли (рис. 8):

 




Поделиться с друзьями:


Дата добавления: 2014-01-20; Просмотров: 356; Нарушение авторских прав?; Мы поможем в написании вашей работы!


Нам важно ваше мнение! Был ли полезен опубликованный материал? Да | Нет



studopedia.su - Студопедия (2013 - 2024) год. Все материалы представленные на сайте исключительно с целью ознакомления читателями и не преследуют коммерческих целей или нарушение авторских прав! Последнее добавление




Генерация страницы за: 0.011 сек.