Анализ имущественного положения предприятия

Лекция 3. Анализ имущественного положения предприятия на основе бухгалтерской (финансовой) отчетности

Цель и задачи лекции:

целью данной лекции является ознакомление слушателей с критериями и показателями, характеризующими имущественное положение предприятия, методами оценки его состояния, а также оценкой рейтингов на основе произведенных расчетов имущественного состояния предприятия.

задачей – является научить слушателей производить оценку показателей характеризующих уровень имущественного состояния и на их основе осуществлять рейтинговую оценку имущественного состояния предприятия за определенный период, а также разрабатывать рекомендации для принятия управленческих решений по улучшению имущественного состояния предприятия, которое оказывает влияние на финансовое состояние предприятия, в целом.

Ключевые слова: финансовое состояние, имущественное положение, капитал, собственный и заемный капитал, инвестиции, активы, обязательства, рейтинг.

Литература по теме лекции:

1. Абдукаримов И.Т., Беспалов М.В. Анализ финансового состояния и финансовых результатов предпринимательских структур. Учебное пособие. – М. ИНФРА-М, 2011. стр. 16 – 28;

2. Абдукаримов И.Т., Беспалов М.В. Бухгалтерская (финансовая) отчетность коммерческих предприятий. Учебное пособие. Стр.118-126.

3. Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия: Учеб. Пособие И.Т. Абдукаримов, Л.Г. Абдукаримова, В.В. Смагина; Федеральное агентство по образованию, Тамб. гос. ун-т им. Г.Р. Державина, 2008. Стр. 122 – 127.

Анализируя финансовое состояние предприятия, необходимо изучить его имущественное положение. Имущество предприятия характеризуется суммой хозяйственных средств предприятия и источников их образования в целом и по их видам, т.е. финансовые ресурсы (капитал) предприятия, инвестированные в долгосрочные и краткосрочные (оборотные) активы.

Имущественное положение – это сумма и структура средств и источников по их видам. Состояние имущества предприятия определяется показателями, сгруппированными: хозяйственные средства – по степени их функционирования и уровню ликвидности, а Что следует понимать под категорией "источники образования финансовых ресурсов – по степени их образования и срочности погашения. Для оценки имущественного положения на основе бухгалтерского баланса определяются сумма по каждой группе хозяйственных средств и источников образования финансовых ресурсов, а также их доля к общей сумме капитала на начало и конец отчетного периода и делаются соответствующие выводы.

Ниже приведены группы хозяйственных средств и источников образования финансовых ресурсов, методика их определения, экономическая характеристика и влияние каждого из них на имущественное положение предприятия.

Величина капитала (Кап.) – сумма хозяйственных средств, находящихся в распоряжении предприятия, которая равна итогу бухгалтерского баланса – нетто:

Кап. = Ф.№ 1, итог баланса.

Величина капитала характеризует, какими финансовыми ресурсами и средствами располагает предприятие на определенную дату (на начало и конец отчетного периода).

На основе изменения суммы хозяйственных средств можно определить увеличение или уменьшение общей суммы имущества предприятия, используемого в хозяйственной деятельности. Изменение суммы хозяйственных средств необходимо сравнить с изменением объема производства и реализации продукции (оказания услуг). Увеличение величины капитала следует считать оправданным, когда темп роста объема производства и реализации продукции (оказания услуг) превышает темп роста хозяйственных средств. В этом случае на один рубль хозяйственных средств приходится больше произведенной и реализованной продукции, т.е. повышается эффективность использования общего капитала предприятия.

Собственный капитал (СК) – собственные средства предприятия на определенную дату, которые определяются по итогу раздела 3 баланса «Капитал и резервы»

СК = Ф.№ 1, раздел 3.

На основе изменения собственного капитала можно сделать выводы об изменении имущественного положения предприятия. Имущественное положение считается хорошим (стабильным), когда:

· собственный капитал превышает заемный капитал, т.е. сумму долгосрочных и краткосрочных обязательств;

· собственный капитал превышает внеоборотные (долгосрочные) активы;

· темп роста собственного капитала превышает темп роста объема производства и реализации продукции (оказания услуг).

При анализе финансового состояния предприятия собственный капитал также принято называть «Постоянные пассивы», в связи с тем, что собственный капитал, в процессе хозяйственной деятельности функционирует постоянно и не возвращается собственникам. Возврат собственного капитала может быть осуществлен только с выходом собственника из компании или в процессе ликвидации предприятия по различным причинам.

Привлеченный капитал (ПК) – это долгосрочные (ДО) и краткосрочные (ТО) обязательства предприятия. Он характеризует размер задолженности предприятия и равен сумме итогов раздела 4 и 5 бухгалтерского баланса.

ПК = ДО + ТО.

Превышение доли привлеченного капитала в общей сумме хозяйственных средств по сравнению с собственным капиталом характеризует зависимость предприятия от инвесторов и кредиторов, т.е. уровень финансовой устойчивости предприятия. Чем выше доля (уровень) привлеченного капитала к общей сумме хозяйственных средств по сравнению с уровнем собственного капитала, тем имущественное состояние неустойчивее, происходит увеличение зависимости предприятия от кредиторов и инвесторов, а также увеличение задолженности поставщикам, работникам предприятия, внебюджетным фондам и бюджету по налогам. Особое значение это имеет в кризисные периоды.

Привлеченные инвестиции (И_прив.) – это привлеченные денежные средства в виде долгосрочных и краткосрочных займов и кредитов.

И_прив. = Дол.З +Дол.Кр. + Крат.З. + Крат.Кр.

В отличие от привлеченного капитала, привлеченные инвестиции не включают кредиторскую задолженность, так как последнее не входит в категорию «инвестиции».

Имущественное состояние предприятия следует считать нормальным, когда сумма и доля привлеченной инвестиции не превышают сумму и долю собственного капитала.

Каждое предприятие должно разумно привлекать инвестиции для определенных целей и эффективно их использовать, с таким расчетом, чтобы с наступлением срока их возврата у предприятия было достаточно денежных средств по уплате кредитов и процентов по ним.

Долгосрочные обязательства (ДО) – это кредиты и займы, полученные на длительный период. Они показываются в пассиве баланса в разделе 4.

ДО = итог раздела 4 бух. баланска

Как правило, долгосрочные кредиты и займы берутся с целью расширения объема производства, путем приобретения основных средств и капитальных вложений. Имущественное состояние предприятия считается нормальным, когда прирост суммы долгосрочных обязательств соответствует приросту основных средств и незавершенного строительства.

Текущие обязательства (ТО) или краткосрочные пассивы (КР.Пас.),– это задолженность, которую следует погасить в течение года. К этой задолженности относятся краткосрочные займы, кредиты, кредиторская задолженность, прочие краткосрочные обязательства.

ТО = Итог раздела 5 бухг. баланса – Доходы будущих периодов.

Имущественное положение считается нормальным, когда сумма текущих обязательств значительно меньше (в 2 раза) суммы текущих (оборотных) активов. Это объясняется тем, что текущие активы с наступлением срока оплаты могут быть покрыты за счет ликвидных активов, находящихся в оборотных средствах предприятия.

Кредиторская задолженность – это часть краткосрочной задолженности, образованная в процессе хозяйственной деятельности: задолженность поставщикам по приобретенным товарам, задолженность персоналу по оплате труда, внебюджетным фондам, бюджету по налогам.

Кред. зад. = итог разд.5 бухг. баланса

Большая сумма и доля кредиторской задолженности в общей сумме хозяйственных средств, наличие просроченной кредиторской задолженности являются результатом несвоевременных расчетов с поставщиками, персоналом предприятия, бюджетом по налогам и внебюджетными фондами. Все это может быть в результате ухудшения финансово-хозяйственной деятельности предприятия и плохой организации расчетно-платежной дисциплины.

Кроме того, для оценки имущественного положения предприятия все источники образования финансовых ресурсов следует сгруппировать по степени их погашения: постоянные, долгосрочные и краткосрочные пассивы, а также наиболее срочные обязательства.

Долгосрочные пассивы (Дол.Пас.) – долгосрочные кредиты и заемные средства, задолженность перед учредителями по выплате доходов, доходы будущих периодов, резервы предстоящих расходов.

Дол.Пас. = Ф №1 итог Раз. 4.+ З_учред. + Дох. _{буд пер.} + Рез._{пред расх.}

На практике долгосрочные пассивы еще принято называть «приравненными к собственным средствам пассивами» потому, что эти средства предприятиями могут использоваться более одного года в образовании и использовании долгосрочных и текущих активов.

Наиболее срочные обязательства (НСр.Об.) – кредиторская задолженность (Ф № 1), а также ссуды, не погашенные в срок (если таковые имеются по данным бухгалтерского учета).

Имущественное состояние предприятия считается нормальным (хорошим), когда наиболее ликвидные активы (денежные средства, краткосрочные финансовые вложения) равны или превышают наиболее срочные обязательства. В данном случае предприятие считается платежеспособным.

Долгосрочные активы (ДА), их приятно называть «иммобилизованные активы», – это сумма основных средств и прочих внеоборотных активов, которые в отличие от оборотных средств (мобильных активов) обращаются медленнее и определяются по итогу раздела 1 актива баланса.

Имущественное состояние считается нормальным (хорошим), когда сумма долгосрочных активов не превышает сумму собственных средств предприятия, а их доля в общей сумме хозяйственных средств не более 50,0 %. Это объясняется тем, что долгосрочные активы должны полностью формироваться за счет собственных средств и постоянных пассивов. Основная сумма хозяйственных средств должна находиться в мобильных активах, что будет способствовать более ускоренному обороту капитала в целом.

Материальные и финансовые инвестиционные вложения (Инв. _{мат. и фин.})– это долгосрочные и краткосрочные вложения (инвестиции) материальных (сдача в аренду, лизинг, прокат) и денежных средств (ценные бумаги, предоставленные займы, вложение в уставные капиталы других организаций) в доходные активы других организаций.

Инв. _{мат. и фин.} = Дох. _{вл. мат.} + Фин. влож. _{дол. и крат.}

Наличие таких инвестиционных вложений отвлекает материальные и финансовые ресурсы предприятия от ее основной деятельности. Инвестиционные вложения можно считать нормальными, когда у предприятия финансовых ресурсов достаточно для ее основной деятельности и приносимая прибыль от инвестиционной деятельности не ниже уровня рентабельности предприятия и процентных ставок банковского кредита.

Текущие активы (ТА), или их еще называют «Мобильные активы», «Оборотные средства», – характеризуют средства, находящиеся в запасах, в затратах, денежных средствах и в дебиторской задолженности. Общая сумма текущих активов определяется как итог раздела 2 актива баланса.

Мобильными активами они называются потому, что в отличие от основных средств и других внеоборотных активов могут быть быстрее, чем другие активы, возвращены в виде денежных средств, для расчетов с должниками.

Чем выше доля средств, вложенных в оборотные активы, тем выше оборачиваемость хозяйственных средств и эффективность использования капитала предприятия.

Собственные средства в обороте (СОС) – величина собственных средств, находящихся в обороте. Они определяются путем прибавления к собственному капиталу (СК) долгосрочных обязательств (ДО) и вычитания суммы долгосрочных активов (ДА):

СОС = СК + ДО – ДА.

Этот же показатель можно рассчитать как разность между мобильными (текущими) активами (ТА) и текущими обязательствами (ТО):

СОС = ТА – ТО.

Имущественное положение предприятия следует считать нормальным, когда доля собственных средств составляет более 50 % всей суммы оборотных средств.

Функционирующий капитал (ФК) – величина собственных оборотных средств, которые постоянно участвуют в обороте. Собственные оборотные средства находятся и в просроченной дебиторской задолженности, которая не участвует в обороте длительное время, она иммобилизована (т. е. отвлечена из оборота). Не участвуют в обороте и средства, которые находятся в дебиторской задолженности и будут возвращены через 12 месяцев после отчетной даты. Поэтому для определения функционирующего капитала необходимо из собственных оборотных средств (СОС) исключить долгосрочную дебиторскую задолженность (ДЗ_долг.), и просроченную дебиторскую задолженность (ПДЗ).

ФК = СОС – ПДЗ – ДЗ_долг..

Имущественное состояние предприятия считается хорошим, когда сумма и доля функционирующего капитала будут стремиться к сумме и доле собственных средств в обороте. В данном случае это будет свидетельствовать о том, что у предприятия незначительная сумма иммобилизована в долгосрочной и просроченной дебиторской задолженности.

Производственные запасы и затраты (ПЗЗ) – это оборотные средства, находящиеся в производственных запасах и затратах. В международной практике их еще называют «товарно-материальные запасы», сокращенно ТМЗ. В отличие от быстроликвидных активов они медленнее обращаются и не могут быть немедленно использованы для покрытия текущих обязательств:

ПЗЗ = Произ.запасы + Незавер.произ. + Гот.прод.+

Тов.для реал. + Расх.будущих периодов.

Имущественное состояние считается нормальным, когда сумма и доля производственных запасов и затрат не превышают сумму и долю собственных средств в обороте. В данном случае собственных средств у предприятия достаточно для покрытия материально-производственных запасов.

Дебиторская задолженность – это сумма долгов, причитающихся предприятию, т.е. временно отвлеченные средства из оборота.

Увеличение дебиторской задолженности, в особенности долгосрочной, т.е. возврат которых ожидается после 12 месяцев, и просроченной задолженности приводит к иммобилизации оборотных средств, ухудшению имущественного положения предприятия.

Для оценки имущественного положения предприятия необходимо также все активы сгруппировать по степени их ликвидности, т.е. возможности превращения в денежные средства: труднореализуемые, медленнореализуемые, быстроликвидные и наиболее ликвидные активы.

Труднореализуемые активы (Тр.Р.Акт.) – это средства, которые почти невозможно использовать для покрытия краткосрочной задолженности. К ним относятся – сумма долгосрочных активов (итог раздела 1 актива баланса) и просроченная дебиторская задолженность.

Тр.Р.Акт. = ДА + Деб.З. _проср.

Увеличение труднореализуемых активов в общей сумме капитала, превышение их суммы по сравнению с собственным капиталом и текущими активами ухудшают имущественное состояние предприятия, так как приводят к тому, что для их покрытия были использованы привлеченные средства. С наступлением срока возврата привлеченных средств предприятие может оказаться в затруднительном положении с денежными средствами.

Медленнореализуемые активы (Мед.Р.А.) – это средства, которые можно использовать для покрытия задолженностей после их подготовки и реализации (материально-производственные запасы за минусом готовой продукции, товаров для перепродажи и суммы товаров отгруженных), а также дебиторская задолженность,платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетного года.

Мед.Р.А. = МПЗ – Гот. пр. – Тов. реал. –Тов. отг. +

Деб. зад._долг.

Или

Мед. Р.А. = Произ.запасы + Незавер.произ. + Деб. зад._долг.

Увеличение суммы и доли медленнореализуемых активов в общей сумме хозяйственных средств приводит к иммобилизации средств предприятия, замедлению оборачиваемости оборотных средств и снижению эффективности использования капитала.

Быстроликвидные активы (БЛА) – это средства, которые в ближайшее время можно направить для покрытия краткосрочных обязательств. К ним относятся готовая продукция, товары для перепродажи и отгруженные, а также краткосрочная дебиторская задолженность, т.е. платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты.

БЛА = Гот. пр. + Тов. реал. + Тов. отг. + Деб. зад._крат.

Увеличение суммы и доли быстроликвидных активов улучшает имущественное положение предприятия, так как способствует своевременному расчету по обязательствам, т.е. повышается уровень ликвидности предприятия.

Наиболее ликвидные активы (Наиб. Л. Акт.) – к ним относятся все денежные средства и краткосрочные финансовые вложения.

Наиб.Л.Акт. = ДС + Фин.Вл._крат.

Наличие наиболее ликвидных активов в достаточном количестве для расчетов с наиболее срочными обязательствами дает возможность предприятию своевременно рассчитываться с обязательствами, по которым наступает срок оплаты, т.е. предприятие считается платежеспособным. Однако чрезмерно большая сумма и доля наиболее ликвидных активов в общей сумме хозяйственных средств может привести к замедлению оборачиваемости средств предприятия, так как «деньги должны работать».

На основании показателей имущественного положения можно сделать вывод о его качественном состоянии и изменении в структуре хозяйственных средств и их источников.

Качественное состояние, т.е. каков рейтинг имущественного положения предприятия можно оценить как: «стабильное», «нестабильное» и «критическое».

В таблице 2.1 приведены более подробные значения по каждому показателю качественного состояния имущественного положения.

Таблица 2.1

Дата добавления: 2014-01-20