Показатели эффективности инвестиций

Суммарная выручка

Рентабельность чистой прибыли (NPM)

Суммарный актив

Коэффициент финансовой независимости

Характеризует долю собственного капитал в общей сумме источников финансирования. Чем выше значение коэффициента, тем больше финансовая независимость, тем ниже риск неплатежеспособности. Низкое значение коэффициента отражает также потенциальную опасность возникновения у предприятия дефицита денежных средств.

Рассчитывается по формуле:

EQ/TA = Суммарный акционерный капитал

Рекомендуемые значения: 0,5 - 0,8

Демонстрирует долю чистой прибыли в объеме продаж.

Рассчитывается по формуле:

NI/NS = Чистая прибыль

Для получения значений в процентах необходимо умножить значение коэффициента на 100%.

Тема 5: Эффективность инвестиций

Главной задачей показателей эффективности инвестиций является оценка привлекательности проекта, которая должна служить основанием для принятия окончательного решения о том стоит ли его финансировать.

В данной теме рассматриваются наиболее часто используемые в инвестиционном анализе коэффициенты:

- чистый приведенный доход (NPV);

- срок окупаемости (PBP);

- индекс прибыльности (PI);

- внутренняя норма рентабельности (IRR).

Чистый дисконтированный (приведенный) доход - Net Present Value (NPV)

Чистый приведенный доход представляет собой оценку сегодняшней стоимости потока будущего дохода и равна приведенной стоимости будущих поступлений, дисконтированных с помощью соответствующей процентной ставки, за вычетом приведенной стоимости затрат.

Формула:

где:

NPV - чистый приведенный доход;

Investments - начальные инвестиции;

CFt - денежный поток периода t;

r - месячная ставка дисконтирования.

Срок окупаемости - Payback Period (BP)

Срок окупаемости проекта - это время выхода аккумулированного денежного потока их зоны отрицательных значений, т.е. обращается в ноль.

Простой срок окупаемости (BP)

где:

Investments - начальные инвестиции;

CFt - денежный поток периода t;

Дисконтированный срок окупаемости (DBP)

где:

Investments - начальные инвестиции;

CFt - чистый денежный поток периода t;

r - месячная ставка дисконтирования.

Индекс прибыльности - Profitability Index (PI)

Индекс прибыльности - критерий оценки инвестиционного проекта, определяемый как частное от деления суммарного чистого денежного потока на величину первоначальных инвестиций. Индекс прибыльности является одним из показателей, на основании которого производят сравнение различных проектов и принимают решение о финансировании.

где:

Investments - начальные инвестиции;

CFt - чистый денежный поток месяца t;

N - длительность проекта в месяцах;

r - месячная ставка дисконтирования.

Внутренняя норма рентабельности - Internal Rate of Return (IRR)

Показатель “Внутренняя норма рентабельности” иногда называют - коэффициент рентабельности инвестиций, который рассчитывается путем определения ставки дисконтирования, при которой чистый приведенный доход обращается в ноль.

Значение внутреннего коэффициента рентабельности, при котором проект можно считать привлекательным, должно превышать условную стоимость капитала инвестора, например, ставку по долгосрочным банковским кредитам. Обычно минимально допустимое значение внутреннего коэффициента рентабельности принимается более высоким, чем стоимость капитала, на некоторую величину с учетом риска проекта.

где:

Investments - начальные инвестиции;

CFt - чистый денежный поток месяца t;

N - длительность проекта в месяцах;

IRR - внутренняя норма рентабельности.

Дата добавления: 2014-01-11