Денежный сектор национальной экономики и его основные пропорции

Денежный сектор — важнейшая сфера экономики, связанная с денежными и финансовыми сделками, охватывающая инфляционные процессы, механизм достижения равновесия на рынках финансовых активов, благ, труда, отражающая циклические колебания и проблемы экономического роста.

Определяющей категорией денежного сектора являются деньги. Наиболее характерная черта денег — ликвидность, представляющая собой единство двух свойств:

· скорость и минимальные издержки обмена на другие виды активов;

· способность сохранения номинальной стоимости.

Измерение денег может быть представлено:

· в номинальном выражении, т.е. как денежные единицы;

· в реальном выражении, т.е. как покупательная способность денег.

Реальная покупательная способность денег, находящихся в обращении (номинальная денежная масса, делимая на уровень цен), выражается величиной реальных кассовых остатков (М / Р).

Для измерения номинальной денежной массы используются различные денежные агрегаты, отличающиеся по степени ликвидности (М ₀ — наличность; М ₁ = М ₀ + вклады до востребования, дорожные чеки, прочие чековые депозиты; М ₂ = М ₁ + нечековые сберегательные депозиты, мелкие срочные вклады; М ₃ = М ₂ + срочные вклады, срочные соглашения об обратном выкупе, депозитные сертификаты; L = М ₃ + банковские сертификаты, казначейские сберегательные облигации, краткосрочные государственные обязательства, коммерческие бумаги).

В макроэкономике используются агрегаты М ₁ и М ₂. Кроме вышеуказанных агрегатов существует показатель «квазиденьги» (QM = М ₂ – М ₁), т.е. сберегательные и срочные депозиты. Квазиденьги — неденежные ликвидные активы, включающие в себя долги и обязательства некоторых частных и государственных финансовых учреждений и государственного казначейства. Это могут быть срочные вклады в банках, вклады и паи в сберегательных и ссудных учреждениях, страховые договоры, краткосрочные ценные бумаги.

Альтернативной стоимостью денег является номинальная ставка процента, которая назначается банком по кредитным операциям.

Для агрегатов M ₀ и M ₁ исчисляется доход, который не получит держатель денег, предпочитая ликвидные активы менее активным. Этот недополученный доход может быть представлен следующим образом[3]:

i = r + Õ ^е,

где i — номинальная ставка процента, r — реальная ставка процента, Õ ^е — ожидаемый темп инфляции. Реальная ставка процента отражает темп прироста покупательной способности одной единицы денежной суммы, предоставленной в кредит.

В экономической теории существует положение, согласно которому изменение количества денег, находящихся в обращении, влияет лишь на абсолютный уровень цен, оставляя неизменным объем производства, что получило название «нейтральность денег». Понятие нейтральности денег предполагает, что одноразовое изменение количества денег в обращении не окажет воздействия на равновесный уровень реального объема производства на долгосрочных временных интервалах.

Сторонники неоклассической школы выдвигают предположение о том, что изменения в денежно-кредитной политике не приводят к каким-либо изменениям в экономической системе даже в краткосрочном периоде, при условии что экономические объекты ожидают предполагаемые изменения. Данное предположение получило название «супернейтральность денег».

Пропорции, складывающиеся в денежном секторе, отражают зависимости между следующими экономическими категориями: денежная масса, денежная база, денежный, депозитный, кредитный мультипликаторы.

Денежная база (Н) — сумма находящихся в обращении наличных денег (МН) и банковских резервов:

· обязательных (MR), представляющих часть депозитов коммерческих банков, содержащихся в форме кассовой наличности или депозитов в Центральном банке;

· избыточных (UR), отражающих сумму, на которую фактические резервы коммерческих банков превышают сумму их обязательных резервов.

Отсюда денежная база равна H = МН + MR + UR.

Денежная масса (М) — сумма находящихся в обращении наличных денег (МН) и банковских депозитов (D).

Экономические субъекты распределяют в определенной пропорции свои денежные ресурсы между наличностью и депозитами. Данную пропорцию отражает коэффициент депонирования денежной наличности

b = МН / D,

который в свою очередь является составляющим компонентом депозитного мультипликатора, выраженного следующей формулой:

,

где m_d — депозитный мультипликатор; rr — коэффициент обязательного резервирования; fr — доля избыточных резервов.

Депозитный мультипликатор показывает максимальные возможности расширения депозитов коммерческих банков при увеличении денежной базы на единицу.

Пропорции и зависимости между объемами денежной массы, денежной базы, коэффициента депонирования и норм резервирования отражены в показателе денежный мультипликатор, который характеризует величину прироста денежной массы, обусловленную увеличением денежной базы на единицу:

Согласно представленной формуле величина денежной массы находится в прямой зависимости от величины денежной базы и обратной зависимости от коэффициента депонирования и нормы резерва.

Поскольку сумму выдаваемых кредитов можно представить как разницу между депозитами и обязательными резервами, то кредитный мультипликатор будет равен

.

Мультипликатор показывает, насколько увеличится сумма банковских кредитов при росте денежной базы на одну единицу.

Дата добавления: 2014-01-11