Облигации с периодической выплатой процентов

Решение.

Общий доход по формуле (9.14) составит

руб.

По формуле (9.15) определяем доходность

(9,5%).

Доход от приобретения данного типа будет состоять из начисленных процентов и возможной разницы между номиналом и ценой покупки.

Начисленные проценты в течении n лет равны

(9.16)

Где р – количество выплат процентов по облигации в течении года.

Тогда общие проценты составят

(9.17)

Полученные в течении n лет проценты можно выплачивать или же реинвестировать в накопительный фонд по ставке j с начислением на них процентов m раз в году. Такой финансовый поток будет представлять собой финансовую ренту, с разовым платежом.

Наращенная сумма финансовой ренты определяется по формуле

(9.18)

Тогда общие проценты равны

(9.19)

Выведем выражение для эффективной ставки сложных процентов, характеризующее доходность покупки облигации с периодической выплатой процентов

,

(9.20)

С учётом курса покупки

(9.21)

Пример 9.4. Облигация с номиналом 1000 руб. и сроком 4 года куплена по курсу 92. Проценты по облигациям выплачиваются по ставке 8% годовых и не реинвестируются. Определить доход и доходность от покупки облигации, если проценты выплачиваются: а) один раз в конце года; б) по полугодиям.

Дата добавления: 2014-01-11