Первичный рынок

Эмитентами на нем выступают государство, муниципальные органы власти, промышленные компании, юридические лица, банки, кредитные организации.

Эмитенты осуществляют эмиссию ценных бумаг. В результате эмиссии, ценные бумаги либо осядут у них на руках либо перейдут на вторичный рынок ценных бумаг. Первичный рынок имеет ряд особенностей:

1. Первичный рынок является внебиржевым, т.е. торговля ценными бумагами осуществляется вне биржи. Исключением является Германия, Франция, Россия. На первичном рынке ценных бумаг представлена наиболее полная информация об эмитенте, позволяющая сделать обоснованный выбор вида ценной бумаги. Первичный рынок является оптовым рынком. Ценные бумаги на нем продаются крупными партиями, в связи с чем, на нем могут присутствовать только крупные инвесторы, это, как правило, институциональные инвесторы: коммерческие банки, инвестиционные фонды и др.

Методы размещения:

1 метод: адеррайтинг – это договор между эмитентом и инвестиционным банком о размещении ценных бумаг. Существуют различные виды договора адеррайтинга:

· В одном случае эмитент ценной бумаги заключает договор с инвестиционным банком на основании которого, инвестиционный банк консультирует эмитента по вопросам эмиссии и размещения ценных бумаг. Эмитент сам осуществляет размещение бумаг в оговоренных рамках. В случае если эмитент не размещает бумаги в пределах оговоренного срока, тогда инвестиционный банк приобретает оставшиеся ценные бумаги и размещает их.

· Следующий тип договора адеррайтинга – это договор, на основании которого инвестиционный банк берет на себя обязательства либо выкупить ценные бумаги, либо предоставить равноценный кредит равный объему эмиссии. В этом случае, эмитент сразу получает необходимую ему сумму, что представляется ему очень удобным, так как полученные денежные средства он может направлять на развитие и расширение своей деятельности. Такой вид договора, как правило, подписывают эмитенты, которые не уверены в быстрой реализации своих ценных бумаг.

2 метод: публичный метод – при этом методе банк помогает эмитенту размещать ценные бумаги, ставя всех в известность о предстоящем размещении. Публичное размещение осуществляется в форме подписки или свободной продажи. Этот метод используется во всех странах.

3 метод: аукцион – способ продажи ценных бумаг в виде публичного торга, который проводится в определенном месте, в заранее обозначенное время. Инвестору так же предоставляется возможность получить информацию об эмитенте и о проспекте эмиссии. Ценные бумаги на аукционе продаются лотами тому инвестору, который предложит самую высокую цену. Такой аукцион является повышающим и называется «английский аукцион». Так же существует и понижающий аукцион «голландский». Торги на таком аукционе начинаются с максимально высокой цены и ведутся с ее понижением. В этом случае, ценная бумага будет продана по первой предложенной цене. В случае, если цена упадет ниже номинала, лот снимается с торгов и аукцион считается не состоявшимся.

4 метод: частный (прямой) метод – это размещение ценных бумаг, новый выпуск ценных бумаг среди ограниченного круга инвесторов, которые заранее известны и без предварительной подписки. Так же, при этом методе, банк, который организовывает эмиссию, может предложить кандидатуры инвесторов. Такой метод размещения используется в таки странах, как США, Канада, Япония, Россия.

5 метод: метод «новые технологии» - этот метод не нашел широкого распространения в различных странах. Его используют крупные корпорации, в структуре которых создается фондовый отдел.

Первое место по объемам выпуска и по обороту занимает первичный рынок США, за ним следует Япония, Франция, Англия. Основная задача первичного рынка: на нем происходит мобилизация капитала и размещение в различные сферы и отрасли экономики.

Дата добавления: 2014-01-11