Анализ и прогноз развития финансовых рынков в России. превращаются в отток капитала

превращаются в отток капитала. Если сбережения предприятий составили в 2001 году 21,4% ВВП, то инвестиции из собственных средств — лишь 9% ВВП.

Оплата труда

Валовая прибыль

Косвенные налоги Рис. 7. Структура ВВП по первичным доходам, 2001 год

В долгосрочной перспективе можно ожидать существенного сокращения (% ВВП) величины нераспределенной прибыли, служащей ведущим источником внутреннего финансирования инвестиций. Для этого существует несколько при­чин. Во-первых, есть все основания предполагать, что в средне- и долгосрочной перспективе продолжится наблюдаемое в последние годы увеличение доли опла­ты труда в ВВП. Так, она возросла с 40,2% ВВП в 2000 году до 45% ВВП в 2001 году, а в первом полугодии 2002 года повысилась до 46,8% ВВП (в первом полугодии 2001 года эта доля составляла 44,8% ВВП). Можно ожидать, что в дальнейшем доля оплаты труда продолжит свой рост. Во-вторых, продолжится сокращение безра­ботицы, которая в настоящее время составляет 7,5% рабочей силы по сравнению с 12 — 13% в 1999 году. Рост производства, несмотря на одновременное повышение производительности труда, будет вызывать увеличение потребности в рабочей силе. В то же время предложение рабочей силы из-за неблагоприятных демографичес­ких тенденций останется ограниченным, что создаст дефицит рабочей силы уже примерно через пять лет. Соответственно, будет расти стоимость рабочей силы. С

4,2%

50,3%

19,8%

Q Бюджетные П Эмиссия акций. П Прочие привлеченные

П Собственные П Кредит банка в Инвестиции из-за рубежа

Рис. 8. Структура инвестиций в основной капитал по источникам финансирования, 2001 год

22,2%

Дата добавления: 2014-10-22