КАТЕГОРИИ: Архитектура-(3434)Астрономия-(809)Биология-(7483)Биотехнологии-(1457)Военное дело-(14632)Высокие технологии-(1363)География-(913)Геология-(1438)Государство-(451)Демография-(1065)Дом-(47672)Журналистика и СМИ-(912)Изобретательство-(14524)Иностранные языки-(4268)Информатика-(17799)Искусство-(1338)История-(13644)Компьютеры-(11121)Косметика-(55)Кулинария-(373)Культура-(8427)Лингвистика-(374)Литература-(1642)Маркетинг-(23702)Математика-(16968)Машиностроение-(1700)Медицина-(12668)Менеджмент-(24684)Механика-(15423)Науковедение-(506)Образование-(11852)Охрана труда-(3308)Педагогика-(5571)Полиграфия-(1312)Политика-(7869)Право-(5454)Приборостроение-(1369)Программирование-(2801)Производство-(97182)Промышленность-(8706)Психология-(18388)Религия-(3217)Связь-(10668)Сельское хозяйство-(299)Социология-(6455)Спорт-(42831)Строительство-(4793)Торговля-(5050)Транспорт-(2929)Туризм-(1568)Физика-(3942)Философия-(17015)Финансы-(26596)Химия-(22929)Экология-(12095)Экономика-(9961)Электроника-(8441)Электротехника-(4623)Энергетика-(12629)Юриспруденция-(1492)Ядерная техника-(1748) |
Особенности финансового анализа неплатежеспособных коммерческих организаций
Удельный вес убыточности предприятий в промышленности по годам: 1992 – 7,2% 1993 – 7,8% 1994 – 22,6% 1995 – 26,4% 1996 – 43,5% 1997 – 47,5% 1998 –... 1999 – 41,4% 2000 – 39,7% В соответствии с федеральным законом № 6 - ФЗ от 08.01.98 «О несостоятельности (банкротстве)», под несостоятельностью (банкротством) понимается признанная арбитражным судом или объявленная должником неспособность должника в полном объеме удовлетворять требования кредиторов по денежным обязательствам. Признаки банкротства: 1. Неспособность предприятия удовлетворять требования кредиторов в течение трех месяцев со дня наступления сроков платежей; 2. Задолженность в сумме не менее 500 месячных размеров оплаты труда. Таблица 55 Факторы возникновения и развития банкротства предприятия
Методы диагностики банкротства Для оценки вероятности банкротства используется несколько подходов, основанных на применении: 1. Трендового анализа обширной системы критериев и признаков; 2. Ограниченного круга показателей; 3. Интегральных показателей; 4. Рейтинговых оценок на базе рыночных критериев финансовой устойчивости предприятия; 5. Факторных регрессионных и дискриминантных моделей; 6. Неформальных признаков. Ограниченный круг показателей Согласно действующему закону о банкротстве основные показатели 1) просроченная кредиторская задолженность более трех месяцев; 2) сумма 500 МРОТ. Предыдущий закон о банкротстве основными (критериями) показателями неплатежеспособности называл: 1) К текущей ликвидности = IIА / (610 + 620 + 630 + 660) > 2. 2) К обеспеченности предприятия СОС = (IIIП - IA) / IIA >0,1. Если значения обоих или хотя бы одного из коэффициентов оказывались ниже нормы, в этом случае структура баланса считалась неудовлетворительной, а предприятие – неплатежеспособным. Дальнейший анализ проводился путем подсчета коэффициента восстановления платежеспособности за шесть месяцев.
К восстановления К тек. лик. + 6 / Т * (К.т.л. на к.г. - К.т.л. на н.г.), платежеспособности К тек. лик. нормативный
где Т – продолжительность анализируемого периода. Если К восстановления платежеспособности >1 – у предприятия есть реальная возможность восстановить платежеспособность; если К восстановления платежеспособности < 1 – нет реальной возможности восстановить платежеспособность. В случае если оба ли хотя бы один из коэффициентов больше нормы, структура баланса признается удовлетворительной, но определяется коэффициент утраты платежеспособности за три месяца:
К утраты К. т.л. + 3 / Т(К. т.л.на к.г. - К.т.л.на н.г.) платежеспособности К текущей ликвидности нормативный
Если К утраты > 1 – предприятие не утратит платежеспособность в течение трех месяцев; если К утраты < 1 – утратит платежеспособность. «Методическими указаниями по проведению анализа финансового состояния организаций», утвержденными приказом Федеральной службы России по финансовому оздоровлению и банкротству от 23 января 2001 г. № 16 при проведении экспертизы, проведении мониторинга и анализа финансового состояния организаций, используются следующие показатели: 1. Общие показатели: - среднемесячная выручка; - доля денежных средств в выручке; - среднесписочная численность работников. 2. Показатели платежеспособности и финансовой устойчивости: - степень платежеспособности общая; - коэффициент задолженности по кредитам банков и займам; - коэффициент задолженности другим организациям; - коэффициент задолженности фискальной системе; - коэффициент внутреннего долга; - степень платежеспособности по текущим обязательствам; - коэффициент покрытия текущих обязательств оборотными активами; - собственный капитал в обороте; - доля собственного капитала в оборотных средствах (коэффициент обеспеченности собственными средствами); - коэффициент автономии (независимости). 3. Показатели эффективности использования оборотного капитала(деловой активности), доходности и финансового результата (рентабельности): - коэффициент обеспеченности оборотными средствами; - коэффициент оборотных средств в производстве; - коэффициент оборотных средств в расчетах; - рентабельность оборотного капитала; - рентабельность продаж; - среднемесячная выработка на одного работника. 4. Показатели эффективности использования внеоборотного капитала и инвестиционной активности организации: - эффективность внеоборотного капитала; - коэффициент инвестиционной активности. 5. Показатели выполнения обязательств перед бюджетом и государственными внебюджетными фондами: - коэффициенты исполнение обязательств перед бюджетами соответствующих уровней; - коэффициент исполнения текущих обязательств перед государственными внебюджетными фондами; - коэффициент исполнения текущих обязательств перед Пенсионным фондом Российской Федерации. Интегральные показатели Здесь используется балльная оценка финансового состояния, заключающаяся в классификации организаций по уровню финансового риска в зависимости от набранного количества баллов исходя из фактических значений и изменения основных финансовых коэффициентов: абсолютной ликвидности, критической оценки, финансовой независимости, обеспеченности собственными оборотными средствами, капитализации, финансовой устойчивости. Применение факторных регрессионных и дискриминантных моделей Здесь речь идет об оценке риска банкротства, которые используются в американской и английской практике. Формула Z-счета Э.Альтмана (скоринговая модель) включает:
Z = 1,2 х1 + 1,4х 2 + 3,3 х3 + 0,6 х4 + 1,0 х5,
где х1 = собственный капитал / сумма активов; х2 = нераспределенная (реинвестированная прибыль) / сумма активов; х3 = прибыль до уплаты процентов(операционные доходы) / сумма активов; х4 = рыночная стоимость собственного капитала / заемный капитал; х5 = объем продаж (выручка) / сумма активов. При значении Z < 1.81 – высокая вероятность банкротства, Z > 2.7 – малая вероятность банкротства. Используется для предприятий, которые котируют свои акции на бирже (формула рассчитана для условий 1968г). Более поздняя модификация формулы для предприятий, не котирующих свои акции на бирже:
Z = 0,717 х1 + 0,847 х2 + 3,107 х3 + 0,42 х4 + 0,995 х5.
Причем х4 = балансовая стоимость собственного капитала / заемный капитал. Существуют также модели экономистов Лиса, Таффлера, Тишоу, применительно к условиям разных лет отдельных экономически развитых стран. Выделяют также неформальные признаки, дающие возможность прогнозировать вероятность банкротства: 1.Неудовлетворительная структура имущества, в первую очередь, - текущих активов. Тенденция к увеличению в их составе труднореализуемых активов (сомнительная дебиторская задолженность, запасы с длительным периодом оборота) может сделать такое предприятие неспособным отвечать по своим обязательствам; 2. Замедление оборачиваемости активов предприятия; 3. Сокращение периода погашения кредиторской задолженности при замедлении оборачиваемости текущих активов; 4. Тенденция к вытеснению в составе обязательств дешевых заемных источников и их неэффективное размещение в активе; 5. Наличие просроченной кредиторской задолженности и увеличение ее удельного веса в составе обязательств предприятия; 6. Значительные суммы дебиторской задолженности, относимые на убытки; 7. Тенденция опережающего роста наиболее срочных обязательств по сравнению с изменением высоколиквидных активов; 8. Падение значений коэффициентов ликвидности; 9. Нерациональная структура привлечения и размещения средств, формирование долгосрочных активов за счет краткосрочных источников средств; 10. Убытки, отражаемые в балансе; 11. Недостатки в организации бухгалтерского учета на предприятии. Процедуры банкротства Досудебная санация – меры по восстановлению платежеспособности, принимаемые собственником имущества должника, кредитором должника в целях предупреждения банкротства. Согласно закону «О несостоятельности (банкротстве)», выделяются четыре процедуры банкротства: Ø наблюдение; Ø внешнее управление; Ø конкурсное производство; Ø мировое соглашение. Закон предусматривает некоторые особенности в процедуре банкротства отдельных категорий должников: градообразующих организаций, страховых организаций, профессиональных участников рынка ценных бумаг, граждан, индивидуальных предпринимателей, фермерских хозяйств, ликвидируемых должников. Особенности методики анализа неплатежеспособных коммерческих организаций В анализ финансового состояния неплатежеспособных предприятий входят: 1. Анализ динамики валюты баланса. 2. Анализ структуры пассивов. 3. Исследование структуры краткосрочной кредиторской задолженности предприятия. 4. Анализ структуры активов предприятия. 5. Анализ основных средств и прочих внеоборотных активов. 6. Анализ структуры оборотных активов. 7. Анализ результатов финансовой деятельности. 8. Установление связи неплатежеспособности предприятия с задолженностью государства перед ним. Меры по улучшению финансового состояния неплатежеспособных предприятий Статьей 85 «Меры по восстановлению платежеспособности должника» Закона «О несостоятельности (банкротстве)» предусматривается: - перепрофилирование производства; - закрытие нерентабельных производств; - продажа части имущества должника; - уступка прав требования должника; - исполнение обязательств должника собственникам имущества должника или третьим лицом; - продажа предприятия (бизнеса) должника и др. Мероприятия, способствующие восстановлению платежеспособности и поддержке эффективной хозяйственной деятельности: – смена руководящего звена предприятия; – инвентаризация предприятия; – оптимизация дебиторской задолженности; – снижение издержек производства; – продажа дочерних фирм и долей в капитале других предприятий; – продажа незавершенного производства; – оптимизация количества персонала и обеспечение социальных льгот уволенным; – продажа излишнего оборудования, материалов и складированных готовых изделий; – конверсия долгов путем преобразования краткосрочных задолженностей в долгосрочные ссуды; – прогрессивные технологии, механизация и автоматизация производства; – совершенствование организации труда; – капитальный ремонт, модернизация основных фондов, замена устаревшего оборудования, приобретение дополнительных основных фондов.
Дата добавления: 2014-11-18; Просмотров: 1072; Нарушение авторских прав?; Мы поможем в написании вашей работы! Нам важно ваше мнение! Был ли полезен опубликованный материал? Да | Нет |