Расчет и оценка финансовых коэффициентов рыночной устойчивости

Финансовой устойчивости организации.

Определение характера

Понятие финансовой устойчивости различными специалистами определяется по-разному.

1. Финансовая устойчивость – это такое состояние счетов предприятия, которое гарантирует постоянную платежеспособность (профессор А. Д. Шеремет) [11, с. 226].

2. Финансовая устойчивость – это надежно гарантированная платежеспособность, независимость от случайной рыночной конъюнктуры и поведения партнера (М. С. Абрютина) [2, с. 20].

3. Финансовая устойчивость – это стабильность деятельности предприятия в свете долгосрочной перспективы, связана со структурой баланса, степенью зависимости предприятий от кредиторов и инвесторов, оценивается по соотношению собственных и заемных средств, по темпам накопления собственных средств в результате хозяйственной деятельности, по соотношению долгосрочных и краткосрочных обязательств, по обеспечению материальных оборотных средств собственными источниками (профессор М. Н. Крейнина) [7, с. 82].

4. Финансовая устойчивость – это способность субъекта хозяйствования функционировать и развиваться, сохранять равновесие своих активов и пассивов в изменяющейся внутренней и внешней среде, гарантирующие его постоянную платежеспособность и инвестиционную привлекательность в границах доступного уровня риска (профессор Г. В. Савицкая) [9, с. 60].

Таким образом, под финансовой устойчивостью понимают:

· платежеспособность;

· соотношение отдельных элементов капитала;

· излишек или недостаток отдельных источников формирования запасов и затрат предприятия.

В процессе анализа финансовой устойчивости проводят диагностику типа финансовой устойчивости, расчет абсолютных и относительных показателей финансовой устойчивости.

Диагностика типа финансовой устойчивости. Для предприятий, в структуре оборотных активов которых значительную долю занимают запасы и затраты, финансовая устойчивость будет зависеть от величины источников формирования запасов и затрат. Такими источниками могут являться собственные оборотные средства, часть перманентного капитала, краткосрочные кредиты и займы.

В зависимости от наличия излишка или недостатка отдельных источников формирования запасов, как части оборотных средств и характеристики состояния запасов, выделяют четыре типа финансовой устойчивости организации:

1. Абсолютная устойчивость.

2. Нормальная устойчивость.

3. Неустойчивое финансовое состояние (минимальная финансовая устойчивость).

4. Кризисное финансовое состояние (предкризисная финансовая устойчивость).

Для определения типа финансовой устойчивости рассчитывают величины излишка или недостатка отдельных источников формирования запасов по балансу (табл. 6).

Таблица 6

Диагностика типа финансовой устойчивости ООО «Радуга»

Показатели	На начало года	На конец года	Отклонения
1. Собственный капитал (итог 3 раздела баланса или уточненный вариант + с. 640 + с. 650)
2. Внеоборотные активы (итог 1 раздела баланса)
3. Наличие собственных оборотных средств (СОС) (стр. 1– стр. 2)
4. Долгосрочные кредиты и займы (итог 4 раздела баланса)	–	–	–
5. Наличие СОС и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат (стр. 3 + стр. 4)			–13
6. Краткосрочные кредиты и займы, исключая просроченные (с. 610 за исключением просроченных)	–	–	–
7. Наличие общей величины основных источников формирования запасов и затрат (стр. 5 + стр. 6)			–13
8. Запасы (с. 210 или уточненный вариант + с. 220)
9. Излишек (+), недостаток (–) СОС для формирования запасов и затрат (стр. 3 – стр. 8)	–129	–166	–37
10. Излишек (+), недостаток (–) собственных оборотных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат (стр. 5 – стр. 8)	–129	–166	–37
11. Излишек (+), недостаток (–) общей величины основных источников формирования запасов и затрат (стр. 7 – стр. 8)	–129	–166	–37
12. Трехкомпонентный показатель типа финансовой ситуации	кризисное	х

Схематически тип финансовой устойчивости может быть представлен в табл. 7.

Таблица 7

Определение типа финансовой устойчивости на основе излишка и

недостатка величины отдельных источников формирования запасов

Излишек (+), недостаток (–) СОС	Излишек (+), недостаток (–) СОС и долгосрочных кредитов и займов	Излишек (+), недостаток (–) общей величины источников	Тип финансовой устойчивости
+	+	+	Абсолютная
–	+	+	Нормальная
–	–	+	Минимальная
–	–	–	Предкризисная

Абсолютная устойчивость встречается крайне редко – это означает, что у предприятия достаточно источников для формирования запасов и затрат. Однако это означает невысокую рыночную активность предприятия.

Нормальная устойчивость гарантирует постоянную платежеспособность предприятия.

Неустойчивое финансовое состояние – нарушается платежеспособность, но сохраняется возможность ее восстановления за счет пополнения источников собственных средств, а также дополнительного привлечения долгосрочных и среднесрочных кредитов и заемных средств.

Кризисное состояние – предприятие на грани банкротства, т. е. у предприятия не хватает источников для формирования запасов и затрат, а денежные средства, ценные бумаги и дебиторская задолженность не покрывают даже кредиторской задолженности просроченных ссуд.

Такую методику определения типа финансовой устойчивости можно использовать только для предприятия товаропроизводителей, имеющих значительные запасы.

Абсолютные показатели финансовой устойчивости включают:

· чистые активы;

· реальный собственный капитал;

· чистый оборотный (мобильный) капитал.

Порядок расчета стоимости чистых активов определен приказом Минфина РФ и Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг №10н/03-6/пз от 29.01.03 «Порядок оценки стоимости чистых активов акционерных обществ».

Под стоимостью чистых активов (ЧА) акционерного общества понимается величина, определяемая путем вычитания из суммы активов акционерного общества, принимаемых к расчету (Ар), суммы его пассивов, принимаемых к расчету (Пр) по бухгалтерскому балансу:

ЧА = Ар – Пр;

Ар = с. 190 + с. 290 – фактические затраты по выкупу собственных акций у акционеров –- задолженность участников (учредителей) по взносам в уставный капитал;

Пр= с. 590 + с. 690 – с. 640.

Часто показатель «чистые активы» называют собственным капиталом, т. к. он отражает сумму средств, которые реально остаются в распоряжении предприятия после оплаты долгосрочных и краткосрочных обязательств (иначе, активы, свободные от обязательств).

Методика анализа чистых активов включает ряд этапов:

1. Расчет величины чистых активов.

2. Сравнение величины чистых активов и уставного капитала:

а) если в результате убыточности деятельности после второго и третьего финансового года стоимость чистых активов окажется меньше уставного капитала, то, согласно ГК РФ, предприятие, функционирующее в форме ООО или ОАО, должно объявить и зарегистрировать уменьшение своего уставного капитала, предварительно уведомив своих кредиторов, и кредиторы вправе требовать досрочного удовлетворения своих требований;

б) при уменьшении стоимости чистых активов ниже установленного законом минимального размера уставного капитала предприятие подлежит ликвидации.

3. Определение состава, структуры и факторов формирования чистых активов.

4. Оценка динамики доли чистых активов в валюте баланса.

Показатель реального собственного капитала описывается в трудах профессора А. Д. Шеремета [12, с. 149] и для АО равен величине чистых активов. Считается, что минимальным условием финансовой устойчивости является неотрицательная величина разницы реального собственного капитала и уставного капитала. Этот показатель также может использоваться для определения типа финансовой устойчивости (вместо показателя собственного капитала).

Чистый оборотный (чистый мобильный) капитал (ЧОК) определяется как разница между скорректированными текущими активами и текущими обязательствами:

ЧОК = (IIА – с. 220 – задолженность участников (учредителей)

Дата добавления: 2014-11-18