Тема 6. Анализ цены и структуры капитала 2 страница

Задание 2.

В магазине выручка бакалейного отдела в июне составила 52 тыс. грн., гастрономического – 41 тыс. грн., время обращения, соответственно, 35 и 32 дня.

Вам необходимо:

1. Определить скорость и время обращения товаров по магазину в целом;

2. Как изменится скорость обращения товаров по магазину, если товарооборот за месяц

вырастет на 10 %, а средние запасы снизятся на 5 %?

3. Сделайте выводы об оборачиваемости товаров в магазине и ассортименте продукции.

Задание 3.

Данные финансовой отчетности Ф№1, Ф№2, Ф№3 предприятия «Каролина» представлены в таблице:

Показатели	ХХ год	ХХ+1 год
1. Выручка от реализации без НДС
2. Оборотные активы
3. Собственный капитал
4. Долгосрочный заемный капитал	-
5. Иммобилизованные активы

Вам требуется:

1. Рассчитать оборачиваемость собственных оборотных средств.

2. Дать оценку показателей оборачиваемости в отчетном периоде по сравнению с базисным.

3. Определить имеет ли место высвобождение / вовлечение оборотных средств из/в оборот вследствие изменений в скорости оборачиваемости?

4. Сделать выводы о виде продукции, выпускаемой предприятием.

Задание 4.

По итогам деятельности предприятия «Атлантида» (по данным Ф№1, Ф№2) были установлены следующие соответствия:

№ года	Текущие активы	Текущие обязательства	Прибыль
ХХ г.
ХХ+1 г.
ХХ+2 г.
ХХ+3 г.
ХХ+4 г.

Определите оптимальную величину (соотношение) текущих активов и текущих обязательств с учетом ликвидности и прибыли.

Задание 5.

На графике представлена динамика текущих активов предприятия «Иркутск», выпускающего мороженое. Объясните представленные данные.

Задание 6.

Выручка от реализации компании «Маврикий» в январе составила 50000 грн.; в последующие месяцы ожидается ее прирост с темпом 1 % в месяц. Оплата за поставленную клиентам продукцию осуществляется на следующих условиях: 20 % месячного объема реализации составляет выручка за наличный расчет; 40 % продается в кредит с оплатой в течение месяца и предоставляемой клиентам скидкой в размере 3 %; оставшаяся часть продукции оплачивается в течение двух месяцев, при этом 5 % этой суммы составляют безнадежные долги.

Рассчитайте величину денежных поступлений компании «Маврикий»в июне.

Задание 7.

Компания «Малибу» вышла на рынок с новым продуктом. Себестоимость его - $4, цена реализации - $5. Компания оплачивает сырье в день поставки, а получает деньги от своих клиентов с отсрочкой в один день. Продукция компании «Малибу» пользуется большим спросом и может быть реализована без ограничений. Компания намерена удваивать дневной объем производства.

Спрогнозируйте денежный поток на ближайшую неделю. Целесообразна ли такая политика расчетов и может ли быть она целесообразна, если какие-то параметры, условия изменить?

Задание 8.

Компания «Мальта» имела на 1 июля ХХ г. остаток средств на текущем счете в размере $2000. Компания производит продукцию со следующими характеристиками (на единицу продукции): затраты сырья - $20, затраты по оплате труда - $10, прямые накладные расходы - $10. Прогнозируются следующие объемы производства и продажи на ХХ – (ХХ +1) гг.:

	Июнь	Июль	Авг.	Сент.	Окт.	Нояб.	Дек.	Янв.	Фев.
Производство
Продажа

Цена реализации планируется на уровне $80.

Имеется дополнительная информация:

- все прямые расходы оплачиваются в том же месяце, в котором они имели место;

- продажа продукции осуществляется в кредит, период кредитования – 1 месяц;

- в июле компания приобретет новый станок за $10000, оплата за который будет сделана в октябре;

- постоянные накладные расходы оплачиваются ежемесячно в размере $2000.

Составьте прогноз движения денежных средств на указанный период. Дайте оценку расчетно-кредитной политике предприятия «Мальта».

Задание 9.

Определить систему расчетов, приводящую к формированию наибольшего остатка денежных средств на текущем счете предприятия на 1 июля. Рассмотреть три варианта организации расчетов:

- предоплата в расчетах с покупателями и поставщиками;

- последующая оплата для покупателей, предоплата для поставщиков;

- предоплата у покупателей, последующая оплата у поставщиков.

Период погашения финансовых обязательств – 30 дней.

Прогнозируется следующий объем производства, начиная с января, шт.: 10,10,12,15,15,20. Производственный цикл изготовления продукции 30 дней. Остаток средств на текущем счете на 1 декабря – 200 д. ед. Ежемесячный расход денежных средств со счета – 10 д. ед. на одно изделие. Отпускная цена изделий без НДС – 12 д. ед. при нормативном уровне рентабельности 15 %.

В пояснительной записке охарактеризуйте тип расчетно-кредитной политики для каждой системы расчетов.

Задание 10.

По модели Баумоля определить сумму пополнения денежных средств на счете, а также количество сделок за полугодие по купле-продаже ценных бумаг и рассчитать упущенную выгоду, если трансформация денежных средств в финансовые вложения не происходит.

На 1.01.ХХ г. наличие денежных средств на счете – 5 тыс. грн.. Потребность в денежных средствах на полгода – 42 тыс. грн. Предприятие «Малави» планирует приобрести облигации Проминвестбанка с годовой ставкой 18 %. Каждая сделка по конвертации требует расходов на уплату комиссионных брокеру и оплату госпошлины, равных 900 гривен.

Задание 11.

Предприятие «Мартиника» в момент создания часть свободных средств в объеме ½ текущей денежной потребности на период использовало на приобретение облигаций с нормой доходности 30% годовых. Оставшуюся часть направило на покрытие текущих расходов. Прогнозируемые общие денежные расходы предприятия «Мартиника» на год составят 58000 грн. Затраты на приобретение облигаций – 920 грн. по каждой сделке.

На основе модели Баумоля рассчитать сумму пополнения денежных средств при продаже облигаций. Определить количество сделок по купле-продаже облигаций в течение года и период действия одной сделки в днях. Предприятие имеет возможность альтернативных вложений на депозитные счета в банке со ставкой 40% годовых. Выбрать наилучший вариант вложений, если минимальный срок размещения средств на депозите полгода.

Задание 12.

Минимальная потребность фирмы «Мелилья» в денежных средствах – 10 млн. грн., среднеквадратическое отклонение дневной потребности – 3 млн. грн.. Средняя доходность альтернативного вложения за день составляет 0,25%, средние затраты на одну операцию по покупке (продаже) альтернативного источника дохода – 46,3 тыс. грн.

Определить:

- нижний предел минимальной дневной потребности в денежных средствах;

- величину максимальной потребности;

- точку возврата.

Задание 13.

Осуществите горизонтальный и вертикальный анализ отчетов о движении денежных средств предприятия «Селеста» – оптовый торговец косметики.

Показатели	ХХ г.	ХХ+1 г.	ХХ+2 г.
Операционная деятельность:
ДС, полученные от реализации продукции
ДС, уплаченные при закупке запасов	-2190	-2700	-2100
ДС, уплаченные как операционные расходы	-2280	-2520	-2300
ДС, уплаченные как проценты	-	-	-80
ДС, уплаченные как налоги	-110	-300	-250
Чистый приток (отток) ДС от операционной деятельности
Инвестиционная деятельность: ДС, полученные от продажи ОС ДС, уплаченные при покупке ОС ДС, вложенные в покупку ценных бумаг ДС, полученные от продажи ценных бумаг	-100 - -	- -150 -130 -	- -270 -
Чистый приток (отток) ДС от инвестиционной деятельности		-280	-30
Финансовая деятельность: ДС, полученные от выпуска акций ДС, уплаченные при выкупе облигаций ДС, выплаченные как дивиденды ДС, выплаченные как % по облигациям ДС, полученные в кредит ДС, возвращенные в погашение кредита	-180 -140 -120 - -	- - -120 -100 - -	- - -150 -113 -180
Чистый приток (отток) ДС от финансовой деятельности	-290	-220	-203
Всего приток (отток) ДС
Сальдо ДС на начало периода
Сальдо ДС на конец периода

При осуществлении анализа приведите потоки к единому моменту времени (ХХ+2 г.), если индекс инфляции за ХХ г. – 1,25, за ХХ+1 г. – 1,37.

Задание 14.

Сделайте рекомендации по управлению денежными средствами ОАО «Токио» согласно модели Баумоля и модели Миллера-Орра, если альтернативным вложением средств для предприятия являются ОВГЗ; средние затраты на покупку/продажу ОВГЗ – 22 тыс. грн.; средняя ожидаемая доходность ОВГЗ – 45 % годовых; потребность ОАО «Токио» в денежных средствах на текущие расходы на планируемый год составляет 1250 тыс. грн. Минимальная граница остатка денежных средств в соответствии с коэффициентом мгновенной ликвидности должна составлять 7 тыс. грн. Имеются также данные о сальдо денежных средств за последний месяц (журнал-ордер № 1,2).

Число
Остаток ДС	14,3	20,1	12,3	11,6	13,2	13,2	17,8	17,2	15,0	16,3	22,6	25,1	18,3	16,4	16,4

Задание 15.

Используя стохастическую модель управления запасами, определить оптимальный запас денежных средств для предприятия «Каролина», если на основании результатов анализа движения денежных средств удалось установить:

Сумма ДС на т/сч,т. грн.												Более 2000
Вероятность того, что ДС хватит для покрытия дневных расходов		0,0	0,53	0,531	0,67	0,724	0,756	0,827	0,901	0,979	0,999	1,0

Альтернативным вложением для предприятия является банковский депозит с процентной ставкой 15% годовых, а затраты, связанные с недостаточностью денежных средств на текущем счете – проценты по банковскому кредиту – 23 % годовых.

Задание 16.

Минимальный остаток денежных средств - 10000 грн. Дисперсия ежедневных денежных потоков – 6250000 грн. (эквивалентно стандартному отклонению 2500 грн. в день). Процентная ставка – 0,025% в день. Операционные издержки по каждой продаже или покупке ценных бумаг – 20 грн.

Рассчитайте верхний и нижний предел остатка денежных средств, точку возврата и прокомментируйте результаты расчетов.

Задание 17.

Имеются следующие данные о деятельности в ХХ г. предприятия «Пигмалион»: продажи предприятия носили ярко-выраженный сезонный характер: с января по октябрь – 7 % от годового объема продаж; ноябрь – 10 %; декабрь – 20 %. Половина продаж производилась за наличные, а половина – в кредит. Продажи в кредит будут инкассированы в такой же сумме в январе ХХ+1 г.. Кредит возвращается в следующем месяце. Других источников поступления наличности у предприятия нет. Закупки товаров производятся ежемесячно.

Отчет о прибылях и убытках предприятия «Пигмалион» за ХХ г.

Продажи
Закупки
Валовая прибыль
Заработная плата
Налоги на з/п (37,5%)	33,75
Сторонние услуги
Конторские принадлежности	4,4
Ремонт и техобслуживание	17,0
Реклама	60,0
Транспортные расходы	10,0
Бухгалтерский учет и юридические услуги	12,0
Арендная плата	280,0
Телефон	2,4
Коммунальные услуги	7,2
Страхование	7,5
Амортизация	14,6
Проценты	15,0
Итого операционные расходы	554,25
Чистая прибыль до уплаты налогов	91,15
Налоги (30 %)	27,35
Чистая прибыль после уплаты налогов	63,80

Баланс предприятия «Пигмалион» на 1.01.ХХ+1 г.

Активы	Пассивы
Текущие счета		Кредиторская задолженность
Дебиторская задолженность		Текущие выплаты по долгосрочным займам
Запасы		Итого текущие обязательства
Итого оборотные активы:		Долгосрочная задолженность
Оборудование		Собственный капитал
Итого активы:		Итого пассивы:

Спрогнозируйте потоки денежных средств на ХХ+1 г., если предполагается, что товарооборот будет на уровне прошлого года, а в июне будет приобретена витрина – 40 тыс. грн., в декабре – один из участников предприятия собирается изъять свой вклад в размере 35 тыс. грн., а текущая доля долгосрочного займа погашается равными частями каждый второй месяц.

Определите необходимость дополнительного финансирования, если альтернативным вложением денежных средств для предприятия «Пигмалион» является покупка векселей «Укртелекома»: доходность – 15 % годовых, затраты на конвертацию – 0,1 тыс. грн. Используйте модель Баумоля.

Задание 18.

Рассчитайте оптимальный размер заказа (EOQ) и требуемое количество заказов в течение года, если стоимость выполнения одной партии заказа равна $20, годовая потребность в сырье – 2000 ед., затраты по хранению – 10 % цены приобретения.

Задание 19.

Компания «Андорра» делает заказ сырья ценой $4 за единицу партиями в объеме 200 ед. каждая. Потребность в сырье постоянна и равна 10 ед. в день в течение 250 рабочих дней. Стоимость исполнения одного заказа $25, затраты по хранению составляют 12,5 % стоимости сырья.

Вам необходимо:

- рассчитать оптимальный размер заказа (EOQ) и эффект от перехода от текущей политики заказа сырья к политике, основанной на EOQ;

- рассчитать EOQ, если поставщик соглашается снизить цену сырья при условии, что заказ будут делать большими партиями. Условия таковы: объем заказа от 0 до 599 ед. - скидка 0 %; объем заказа от 600 до 999 ед. – скидка 10 %; объем заказа более 1000 ед. – скидка 15 %.

Задание 20.

Оцените возможность предоставления:

- 5 % скидки при условии предоплаты за 5 дней до поставки товара (согласно маркетинговым исследованиям на этих условиях будет реализовано 15 % продукции);

- 6 % скидки при условии предоплаты за 20 дней до поставки товара (30% товара может быть реализовано на этих условиях);

- 3 % скидки при условии оплаты в течении 30 дней (около 20 % продукции будет реализовано на этих условиях);

- в совокупности а, b, c.

Если предоставление какой-либо из скидок невозможно, то разработайте свои предложения по управлению дебиторской задолженностью.

Покроет ли потери, связанные с инфляцией в размере 9 % в месяц, введение пени в размере 10 % за оплату продукции через 60 дней после ее поставки (доля такой задолженности 10 %). Объем реализации в прошлом году составил 68700 т. грн., при этом дебиторская задолженность на начало года составляла – 8750 т. грн., дебиторская задолженность на конец года – 9300 т. грн.

1. Перечислите основные характеристики оборотных активов предприятия.

2. Объясните, почему циркуляционная природа текущих активов имеет ключевое значение в управлении оборотным капиталом?

3. Какая трактовка понятия «постоянный оборотный капитал» наиболее распространена в теории финансового менеджмента?

4. В чем заключается политика управления оборотным капиталом? Объясните варианты такой политики.

5. Перечислите различные варианты воздействия на уровни левостороннего и правостороннего риска.

6. Докажите значимость денежных средств, как одного из видов текущих активов.

7. Назовите основные принципы управления денежными средствами.

8. Что такое финансовый цикл и как измеряется его длительность? О чем свидетельствует отрицательное значение длительности финансового цикла? О чем говорит возрастающее во времени значение длительности финансового цикла?

9. Какими факторами определяется продолжительность финансового цикла.

10. Объясните взаимосвязь между операционным и финансовым циклами.

11. Перечислите основные компоненты денежных средств.

12. В чем смысл понятия «денежные эквиваленты», и в каком виде они отражаются в балансе предприятия?

13. Что такое денежные потоки и по каким признакам производится их классификация?

14. Сформулируйте цель и задачи анализа денежных потоков.

15. Раскройте содержание основных этапов анализа денежных потоков предприятия.

16. В чем состоит основное назначение отчета о движении денежных средств?

17. Перечислите три основных раздела отчета о движении денежных средств. Какие типичные (входящие и исходящие) потоки отражаются в этом отчете.

18. Какие основные вопросы могут быть решены с помощью отчета о движении денежных средств?

19. Как различаются прямой и косвенный методы анализа движения денежных средств?

20. В чем суть косвенного метода составления и анализа отчета о движении денежных средств?

21. Приведите модель пересчета чистой прибыли от операционной деятельности в чистый денежный поток

22. Почему амортизационные отчисления добавляются к чистой прибыли при расчете денежного потока от операционной деятельности при косвенном методе анализа?

23. Что такое коэффициентный анализ денежных потоков?

24. Приведите алгоритмы расчета коэффициентов эффективности денежных потоков

25. Как рассчитывается коэффициент ликвидности денежного потока?

26. Как рассчитывается и оценивается коэффициент корреляции положительных и отрицательных денежных потоков?

27. Приведите пример расчета коэффициента рентабельности денежного потока

28. Объясните экономический смысл моделей управления денежными средствами

29. Объясните принципиальное различие между моделями управления денежными средствами

30. Что такое «дебиторская задолженность» предприятия и по каким признакам она может быть классифицирована для оценки эффективности управления ею?

31. Какими показателями характеризуется эффективность управления дебиторской задолженностью?

32. Назовите факторы, влияющие на выбор кредитной политики предприятия по отношению к покупателям

33. Назовите компоненты управления дебиторской задолженностью (разработка кредитных стандартов, определение кредитных условий, коллекционная политика – меры по изъятию долгов)

34. Какие показатели оборачиваемости текущих активов наиболее распространены в финансовом анализе предприятия?

35. С помощью каких показателей оценивается оборачиваемость товарно-материальных запасов? О чем свидетельствует низкая оборачиваемость товарно-материальных запасов?

36. Какие приемы и методы используются при управлении запасами предприятия и как они позволяют экономить денежные средства?

37. В чем суть политики комплексного оперативного управления текущими активами и текущими обязательствами предприятия?

38. Поясните логику балансовых моделей управления источниками средств

39. Объясните различия в стратегиях финансирования текущих активов

40. Какую стратегию финансирования Вы предложили бы предприятию, чтобы оно минимизировало или избежало убытков?

Дата добавления: 2014-12-10