Учет фактора времени в управлении финансами

Концепция стоимости денег во времени состоит в том, что стоимость денег с течением времени изменяется с учетом нормы прибыли на финансовом рынке, в качестве которой обычно выступает норма ссудного процента (или процента). Иными словами, в соответствии с этой концепцией одна и та же сумма денег в разные периоды времени имеет разную стоимость; эта стоимость в настоящее время всегда выше, чем в любом будущем периоде.

Оценка стоимости денег с учетом фактора времени требует предварительного рассмотрения связанных с ней базовых понятий.

ПРОЦЕНТ — сумма дохода от предоставления капитала в долг или плата за пользование ссудным капиталом во всех его формах (депозитный процент, кредитный процент, процент по облигациям, процент по векселям и т.п.).

ПРОСТОИ ПРОЦЕНТ — сумма дохода, начисляемого к основной сумме капитала в каждом интервале, по которой дальнейшие расчеты платежей не осуществляются. Начисление простого процента применяется, как правило, при краткосрочных финансовых операциях.

СЛОЖНЫЙ ПРОЦЕНТ — сумма дохода, начисляемого в каждом интервале, которая не выплачивается, а присоединяется к основной сумме капитала и в последующем платежном периоде сама приносит доход. Начисление сложного процента применяется, как правило, при долгосрочных финансовых операциях (инвестировании, кредитовании и т.п.).

ПРОЦЕНТНАЯ СТАВКА (СТАВКА ПРОЦЕНТА) — удельный показатель, в соответствии с которым в установленные сроки выплачивается сумма процента в расчете на единицу капитала. Обычно процентная ставка характеризует соотношение годовой суммы процента и суммы предоставленного (заимствованного) капитала (выраженное в десятичной дроби или в процентах).

БУДУЩАЯ СТОИМОСТЬ ДЕНЕГ — сумма, инвестированных в настоящий момент денежных средств, в которую они превратятся через определенный период времени с учетом определенной ставки процента (процентной ставки).

НАСТОЯЩАЯ СТОИМОСТЬ ДЕНЕГ — сумма будущих денежных средств, приведенных с учетом определенной ставки процента (процентной ставки) к настоящему периоду времени.

НАРАЩЕНИЕ СТОИМОСТИ (КОМПАУНДИНГ) — процесс приведения настоящей стоимости денег к их будущей стоимости в определенном периоде путем присоединения к их первоначальной сумме начисленной суммы процентов.

ДИСКОНТИРОВАНИЕ СТОИМОСТИ — процесс приведения будущей стоимости денег к их настоящей стоимости путем изъятия из их будущей суммы соответствующей суммы процентов (называемой «дисконтом»).

АННУИТЕТ (ФИНАНСОВАЯ РЕНТА) — длительный поток платежей, характеризующийся одинаковым уровнем процентных ставок на протяжении всего периода.

В связи с тем, что продолжительность базового периода может быть рассчитана в различных единицах времени (днях, месяцах, кварталах), существует необходимость определить единые подходы к расчету срока финансовой операции.

В зависимости от того, чему берется равной продолжительность базового периода (года, квартала, месяца) различают два варианта его значения в днях:

1. календарный год – определяется исходя из точного числа дней в году (365 или 366), в квартале (90-92), в месяце (28-31).

2. банковский год – определяется исходя из приближенного числа дней в году, квартале, месяце (360, 90, 30)

При определении продолжительности периода финансовой операции также возможны два варианта:

1. точная продолжительность, при которой в расчет принимается календарное число дней между началом и концом финансовой операции;

2. условная продолжительность, при которой в расчет принимается приблизительное число дней ссуды (исходя из продолжительности месяца равной 30 дней на основе банковского года 360 дней).

Таким образом, в мировой практике расчет может выполняться тремя методиками:

1. НЕМЕЦКАЯ методика – условная продолжительность финансовой операции, относимая к банковскому году, обозначается как 360/360.

2. ФРАНЦУЗСКАЯ методика – точная продолжительность финансовой операции, относимая к банковскому году, обозначается как 365/360.

3. АНГЛИЙСКАЯ методика – точная продолжительность финансовой операции, относимая к календарному году, обозначается как 365/365.

В основном, немецкая методика применяется в кредитных операциях, а английская – в депозитных.

Дата добавления: 2014-12-10