Анализ финансовых результатов (прибыли)

При планировании, учете и анализе используется следующая система показателей прибыли, представленная в форме №2:

1) валовая прибыль – Рв (разница между выручкой от продаж и себестоимостью проданных товаров);

2) прибыль от продаж – Р (валовая прибыль минус коммерческие и управленческие расходы);

3) бухгалтерская прибыль (прибыль до налогообложения) – Рб (прибыль от продаж плюс сальдо процентов к получению и уплате, плюс доходы от участия в других организациях, плюс сальдо прочих доходов и расходов).

Отметим, что в прочие доходы и расходы включаются результаты от операционной и внереализационной деятельности, а также сальдо чрезвычайные доходов и расходов;

4) чистая (нераспределенная) прибыль – Рч (бухгалтерская прибыль минус текущий налог на прибыль, плюс отложенные налоговые активы, минус отложенные налоговые обязательства).

Из чистой (нераспределенной) прибыли производятся отчисления на благотворительные цели, оплату штрафных санкций, погашение целевого кредита, увеличение уставного и резервного капитала, выплату дивидендов, формирование фондов накопления и потребления, пополнение оборотных средств и др.

В процессе экономического анализа производится оценка динамики показателей прибыли, выявляется и измеряется действия различных факторов на прибыль, оцениваются резервы дальнейшего роста прибыли на основе оптимизации объемов производства и издержек.

Величина прибыли зависит от ряда внешних (экзогенных) и внутренних (эндогенных) экономических факторов [30, с. 204].

К внешним факторам относятся:

· рыночно-конъюктурные (состояние рынка; изменение цены и тарифы на некоторые товары и продукцию; уровень развития внешнеэкономических связей и др.);

· хозяйственно-правовые и административные (система налогообложения; правовые акты, постановления и положения, регламентирующие деятельность предприятий; государственное регулирование цен и тарифов).

К внутренним (зависящим от деятельности предприятия) факторам относятся:

· материально-технические (состав и качество предметов труда, техники и технологии, своевременное обновление и модернизация материально-технической базы производства);

· организационно-управленческие (состояние работ по обновлению изготавливаемой продукции, повышению ее объема, качества и конкурентоспособности; уровень организации труда и производства; стратегия и тактика в развитии организации; информационное обеспечение процессов принятия решений, качество менеджмента разных уровней);

· экономические (финансовое планирование деятельности фирмы; анализ и поиск внутренних резервов роста прибыли; экономическое стимулирование производства; политика ценообразования на предприятии; налоговое планирование);

· социальные (уровень образования и квалификации кадров, условий их труда и отдыха, развитости социальной инфраструктуры).

В структуре бухгалтерской прибыли наибольший удельный вес занимает прибыль от продаж Р = Q - S,

где S – общая сумма затрат на производство продукции, включая коммерческие и управленческие расходы.

Анализ прибыли от продаж можно выполнить, используя следующую формулу Р = Σ[N_{i *} (ц_i - v_i)] - C. Расчет влияния факторов на отклонение прибыли DР осуществляется методом абсолютных разниц.

В этом случае влияние:

· объема продаж DР(N) = {Σ [N_{i *} (ц_i - v_i)]_*I_N - C}- {Σ [N_{i *} (ц_i - v_i)] - C};

· структуры продаж DР(Стр) = {Σ [N^/_{i *} (ц_i - v_i)]-C}- {Σ [N_i* (ц_i - v_i)]_*I_N - C}

· отпускных цен DР(Ц) = {Σ [N^/_{i *} (ц^/_i - v_i)] - Cp} - {Σ [N^/_{i *} (ц_i - v_i)] - C};

· переменных расходов DР(V)={Σ [N^/_{i *} (ц^/_i - v^/_i)] - C}-{Σ [N^/_{i *} (ц^/_i - v_i)] - C};

· постоянных затрат DР(C) = {Σ [N^/_{i *}(ц^/_i - v^/_i)]- C^/}- {Σ [N^/_{i *} (ц^/_i - v^/_i)] - C}

Имеются подходы, когда влияние на прибыль оценивается с помощью следующих четырех факторов [24, с.267 и др.]:

1) объема продаж DР(N) = Р(I_N - 1) = Р^///- Р;

2) отпускных цен DР(Ц) = å(Ц^/ - Ц)N^/ = Q^/ - Q^//;

3) себестоимости продукции DР(S) = å(s - s^/)N^/ = S^// - S^/;

4) структуры продаж DР(Стр) = (Q^// - S^//) - Р_*I_N = Р^//- Р^///.

Однако такой подход не является точным, так как в этом случае допускается, что прибыль изменяется пропорционально объему продаж в физических единицах.

Заметим, что индекс физического объема при выпуске однородной продукции исчисляется так - I_N =ΣN^//ΣN; если продукция неоднородна, то можно использовать формулы I_N = S^///S или I_N = Q^///Q.

Имеются и иные подходы [27, с.с.48-49; 20, с.45]

При анализе прибыли иногда в качестве дополнительных факторов могут выделяться: изменение цен на материалы; тарифов на энергию, перевозки и оплату труда (элементы себестоимости продукции); дополнительная прибыль из-за нарушений хозяйственной дисциплины (нарушений стандартов, технических условий, невыполнение требований охраны труда и техники безопасности …), изменения затрат на 1 руб. товарной продукции.

Анализ прибыли можно также осуществлять на основе учета влияния внешних и внутренних факторов. В этом случае используется следующая схема: определяется объем продаж Q = åN_*Ц и себестоимость продукции S = åNp_*C. Разделив первое выражение на второе, имеем Q/S = N/Np_*Ц/C,

где N – объем продукции в физических единицах, Nр – объем использованных ресурсов в натуральном выражении, Ц и C – соответственно цена единицы продукции и ресурса.

Выражение Q/S отражает доходность, N/Np – производственную (промышленную) производительность ресурсов; Ц/C – коэффициент возмещения затрат в цене продукта (финансовая производительность или дефлятор цены). В индексной форме I_Q/S = I_Q/I_S. Абсолютное изменение доходности D(Q/S) = I_Q - I_S.

Методом цепных подстановок находится влияние изменения промышленной (D₁) и финансовой (D₂) производительности на доходность (D(Q/S) = D₁+D₂):

D₁ = åN^/ _* Ц/åNp^/ _* C - åN _* Ц/åNp _* C = D(N/Np) _* Ц/C;

D₂ = åN^/ _* Ц^//åNp^/ _* C^/ - åN^/ _* Ц/åNp^/ _* C = D(Ц/C) _* N^//Np^/

Одним из условий устойчивой работы является расширение рынка сбыта за счет ценовой политики. Поэтому предприятия стремятся уделять больше внимания динамике промышленной производительности, снижая одновременно роль внешнего фактора (финансовой производительности). Поскольку этот процесс не сопровождается понижением цен на потребляемые ресурсы (С), то роль дефлятора цен в формирования доходности уменьшается. Естественно, что усилия руководства предприятий при этом переносятся на внутренние факторы, то есть на снижение материалоемкости и трудоемкости изделий, повышение фондоотдачи.

На основе сложившейся в предшествующем периоде динамики показателя можно дать прогноз размера прибыли на будущее. Делается это с помощью перспективногоанализа, основанного на методе непосредственной экстраполяции изменений прибыли за определенный отрезок времени. Динамический ряд при этом должен представлять собой совокупность сопоставимых числовых данных (отражать состояние показателя за равные промежутки времени).

Прогнозирование по одному динамическому ряду может осуществляться с использованием средних характеристик данного ряда: 1) среднего абсолютного прироста или 2) среднего темпа роста.

Для первого случая расчетный уровень показателя на любую дату определяется по формуле U_t = U₀ + DU_ср* t,

где U₀ – начальный уровень ряда, DU_ср – средний абсолютный прирост, t – порядковый номер даты (года, квартала и т.д.).

При использовании среднего темпа роста U_t = U_{0 *}(К_ср)^t,

где К_ср = 1/(n - 1)_*åU_i /U_i-1 – коэффициент, характеризующий средний темп роста прибыли.

Корреляционно-регрессионный анализ позволяет построить прогноз прибыли в зависимости от нескольких факторов, отбор которых осуществляется:

1) логическими приемами в соответствии с их экономическим содержанием,

2) на основе оценки их значимости (по критерию Стьюдента),

3) путем последовательного отсева при построении регрессионной модели незначительных факторов.

Анализ прибыли от прочих доходов и расходов предусматривает изучение динамики и структуры отдельно по доходам (кредитовое сальдо) и убыткам (дебетовое сальдо).

В состав прочих доходов и расходов входят проценты к получению (по займам, предоставленным другим организациям, в том числе по облигациям, от обслуживающего банка за использование денег на расчетном или депозитном счете фирмы), проценты к уплате (проценты, которые организация должна заплатить по полученным кредитам и займам, облигациям и акциям), доходы от участия в других организациях, прочие доходы и прочие расходы (операционные, внереализационные и чрезвычайные).

Величина финансового результата (прибыли) в определенной мере зависит от следующих факторов:

Ø выбора метода начисления амортизации основных средств (различают метод равномерного списания, методы ускоренной амортизации: суммы лет и двойного списания и др.);

Ø выбора метода оценки материалов;

Ø определения метода начисления износа МБП при их отпуске в эксплуатацию;

Ø установления срока полезного использования нематериальных активов;

Ø выбора порядка отнесения на себестоимость реализованной продукции отдельных видов расходов (путем непосредственного их списания на себестоимость по мере совершения затрат или с предварительным зачислением в резерв предстоящих расходов и платежей);

Ø определения состава затрат, относимых непосредственно на себестоимость конкретного вида продукции;

Ø определения состава косвенных (накладных) расходов, метода их распределения и др.

При анализе использования прибыли (направления использования прибыли предприятия определяют самостоятельно)изучается динамика и изменения в удельных весах:

а) платежей в бюджет за счет прибыли;

б) отчислений в резервный капитал;

в) отчислений на образование фондов накопления, потребления и социальной сферы (если это предусмотрено учредительными документами или учетной политикой организации);

г) отчислений на благотворительные цели,

д) отчислений на выплаты дивидендов акционерам.

По данным этого анализа можно судить об основных направлениях технической и социальной политики предприятия и в целом не только тактического, но и стратегического развития.

От величины прибыли зависят показатели (коэффициенты) рентабельности предприятия. Они определяются делением прибыли (от продаж, бухгалтерской, чистой) на величину выручки от реализации, себестоимости, средних значений отдельных элементов (статей) баланса предприятий. Это, в основном кратные или смешанные модели, поэтому при анализе их используется метод цепной подстановки (абсолютных разниц). После преобразования некоторые кратные (смешанные) модели принимают форму мултипликативных, поэтому анализ можно производить с использованием интегрального или логарифмического метода, метода относительных разниц.

Рассмотрим наиболее часто используемые показатели (коэффициенты) рентабельности.

1. Рентабельность издержек (основной деятельности) – отношение прибыли к полной себестоимости продукции: Rs = Р/S = Р/Q: S/Q = R_Q/Зр = Σ{[N_{i *}(ц_i - v_i)] - Cp}/ Σ{(N_i*v_i) + C}.

При анализе можно рассчитать влияние на отклонение рентабельности ΔРs 1) прибыли и себестоимости; 2) рентабельности продаж (R_Q) и затрат на 1 руб. продукции; 3) объема продаж, структуры продаж, цен, переменных затрат, постоянных затрат.

В последнем случае расчет производится так:

Σ[N_{i *} (ц_i - v_i)I_N] - C Σ[N_{i *}(ц_i - v_i)] - C

Δ Rs(N) = ------------------------- - -------------------------;

Σ(N_{i *} v_i)I_N + C Σ(N_{i *} v_i) + C

Σ[N^/_{i *} (ц_i - v_i)]- C Σ[N_{i *}(ц_i - v_i)]_* I_N - C

Δ Rs(Стр) = --------------------------- - -------------------------;

Σ(N^/_{i *} v_i) + C Σ(N^/_{i *} v_i)I_N + C

Σ[N^/_{i *} (ц^/_i - v_i)] - C Σ[N^/_{i *} (ц_i - v_i)] - C

Δ Rs(Ц) = ------------------------- - -------------------------;

Σ(N^/_{i *} v_i) + C Σ(N^/_{i *} v_i) + C

Σ[N^/_{i *} (ц^/_i - v^/_i)] - C Σ[N^/_{i *} (ц^/_i - v_i)] - C

Δ Rs(V) = ------------------------- - -------------------------;

Σ(N^/_{i *} v^/_i) + C Σ(N^/_{i *} v_i) + C

Σ[N^/_{i *} (ц^/_i - v^/_i)] – Cp^/ Σ[N^/_{i *}(ц^/_i - v^/_i)] - C

Δ Rs(C) = ------------------------- - --------------------------.

Σ(N^/_{i *} v^/_i) + C^/ Σ(N^/_{i *} v^/_i) + C

2. Рентабельность продаж (продукции, оборота) – отношение прибылик выручке от реализации продукции: R_Q = Р/Q = Р/S_*S/Q = Rs_*Зр = {∑[N_{i *} (ц_i - v_i)] - C}/ Σ(N_i*ц_i). Имеем кратную и мультипликативную модели. Отклонение ΔР_Q может быть обусловлено изменением: а) прибыли и продаж; б) рентабельности издержек и затрат на 1 руб. продукции, в) объема и структуры продаж, цен, переменных и постоянных затрат. Расчет влияния факторов проводится аналогичным образом.

3. Экономическая рентабельность (рентабельность совокупных активов, имущества предприятия): Rэk = Р/А = Р/Q _* Q/Вб = R_{Q *} К^об_А= Р/Q _* Q/Ск _* Ск/Вб = R_{Q *} К^об_(ск)* Кав = {Σ [N_{i *}(ц_i - v_i)] - C}/А.

Отклонение Δ Rэк может произойти под влиянием:

· прибыли (Р) и средней величины активов (А);

· рентабельности продаж (R_Q) и коэффициента оборачиваемости активов (К^об_А);

· коэффициента оборачиваемости собственного капитала (К^об_(ск) = Q/Ск);

· коэффициента автономии (финансовой независимости) – Кав = Ск/Вб;

· объема продаж, цен, постоянных и переменных расходов.

4. Рентабельность внеоборотных активов R_F = P/F = P/Q_*Q/F = R_Q*f_о = {∑[N_{i *}(ц_i - v_i)] - C}/F.

5. Рентабельность оборотных активов R_Е = P/Е = P/Q_*Q/Е = R_Q*К^об_(Е) = {∑[N_{i *} (ц_i - v_i)] - C}/E.

6. Рентабельность производственных фондов R_Ф = P/(Ф + Z) = P/Q _* 1/(Ф/Q + Z/Q) = R_Q*1/(fe + Kз.z). В таком виде можно определить связь рентабельности фондов с рентабельностью продаж, фондоемкостью продукции f_e и коэффициентом закрепления материальных оборотных средств Кз.z.

Формулу можно развернуть и далее, увязав рентабельность с рентабельностью продаж, фондоотдачей и оборачиваемостью материальных текущих активов.

7. Рентабельность перманентного капитала Rп.к = Р/(Ск + Зкд).

8. Рентабельность собственного капитала Rск = Р/Ск = Р/Q _* А/Ск _* Q/А = R_{Q *} Кфз _* Rэk = Р/Q _* Q/Зк _* Зк/Ск = R_{Q *} К^об_{(зк) *} Кфл = {∑[N_{i *}(ц_i - v_i)] - C}/Ск.;

9. Рентабельность заемного капитала: Rзк = Р/Зк = Р/Q _* Q/Е = R_{Q *} К^об_(E) = {∑[N_{i *}(ц_i - v_i)] - C}/Зк.

В приведенных выше формулах берутся средние (среднегодовые) значения показателей баланса (средств предприятия и источников их покрытия), при этом: А (Вб) – активы (валюта баланса), F – внеоборотные активы, Е – оборотные активы, Ск – собственный капитал, Зк – заемный капитал, Z – материальные оборотные активы, Kз.z = Z/Q – коэффициент закрепления материальных оборотных активов, Кфз = А/Ск – коэффициент финансовой зависимости, Кфл = Зк/Ск – коэффициент финансового левериджа.

Отметим, что величина финансового результата деятельности предприятий в значительной мере зависит от:

Þ выбора метода начисления амортизации основных средств (различают метод равномерного списания, методы ускоренной амортизации: суммы лет и двойного списания и др.);

Þ выбора метода оценки материалов;

Þ установления срока полезного использования нематериальных активов;

Þ выбора порядка отнесения на себестоимость реализованной продукции отдельных видов расходов (путем непосредственного их списания на себестоимость по мере совершения затрат или с предварительным зачислением в резерв предстоящих расходов и платежей);

Þ определения состава затрат, относимых непосредственно на себестоимость конкретного вида продукции.

Дата добавления: 2014-11-29