Анализ собственного капитала (Ск)

Анализ пассивов (капитала) предприятия

Состав и структура капитала в значительной степени предопределяет экономическое положение предприятия. Весь капитал, как известно, состоит из двух частей – собственного (раздел III баланса) и заемного (IV и V разделы). За счет капитала осуществляется покрытие стоимости и приращение имущества предприятия.

При анализе показателей в состав собственного капитала рекомендуется включать из V раздела статьи: «Доходы будущих периодов»(с. 640).

При анализе пассивов прежде всего следует обратить внимание на:

а) соотношение собственных и заемных средств и их размещение в активе;

б) изменение доли нераспределенной прибыли в составе собственного капитала (характеризует способность предприятия к наращиванию своего имущества);

в) стоимость привлеченного капитала;

г) целесообразность привлечения кредитов банка;

д) возможность реинвестирования прибыли.

Дляоценки капитала, вложенного в имущество предприятия, по схеме табл. 3 или более упрощенному способу анализируется информация о величине, динамике и структурных изменениях всех источников средств предприятия, в том числе собственного и заемного капитала.

Подчеркнем, что в состав заемного капитала входят долгосрочные обязательства (займы и кредиты на срок свыше 12 месяцев, отложенные налоговые обязательства и прочие долгосрочные обязательства) и краткосрочные обязательства (займы и кредиты, кредиторская задолженность, задолженность перед участниками/учредителями по выплате доходов, прочие краткосрочные обязательства).

По схеме табл. 8 анализируется состав, структура и динамика основных статей собственного капитала. При этом в его составе выделяются две части: непосредственно капитал (уставной и добавочный) и резервы (резервный капитал, фонд социальной сферы, целевые финансирования и поступления, нераспределенная прибыль). Нераспределенную прибыль рассматривают в качестве свободного резерва. Величина резерва зависит от финансовых результатов деятельности предприятия и свидетельствует о том, насколько увеличились его активы за счет собственных источников. Тенденция к увеличению удельного веса резервов характеризует способность наращивания средств, вложенных в активы предприятия (способность самофинансирования). Наличие нераспределенной прибыли может рассматриваться не только как источник пополнения оборотных средств, но и как фактор снижения уровня краткосрочной кредиторской задолженности. В целом же увеличение доли собственных средств в структуре капитала за счет любого из перечисленных источников способствует укреплению финансового положения предприятия.

Существует экономическое обоснование безопасной доли собственного капитала, в соответствии с которым его размер увязывается с величиной критического объема реализации. При этом исходят из того, что между критическим объемом (Qкр) и собственным капиталом существует пропорциональная зависимость, выражаемая соотношением Ск.т/Bб = Q/Qкр,

где Ск.т – теоретическая величина собственного капитала, соответствующая сложившемуся соотношению критического и фактического объема реализации.

Из этого выражения находим Ск.т = Qкр/Q_*Bб. Если при этом теоретическая величина Ск.т больше Ск (последняя берется по данным баланса), то можно делать вывод о том, что в сложившихся условиях доля собственного капитала слишком мала, а структура капитала опасна для кредиторов.

В процессе анализа рассчитываются величина собственных источников средств для формирования внеоборотных активов (с. 190 - с. 590), величина собственных оборотных средств – Ес(с. 490 - с. 190) и функционирующего оборотного капитала – Еф (с. 490 + с. 590 - с. 190).

При этом имеется в виду, что долгосрочные обязательства (с. 590) используются только для формирования внеоборотных активов (с. 190). В связи с последним вполне понятно, что величину функционирующего капитала вполне правомочно использовать для расчета собственного оборотного капитала.

При определении Ес и Еф в их состав могут включаться заемные средства, приравненные к собственным (с. 640). В процессе анализа определяется за счет какого капитала, собственного или заемного, изменилось имущество предприятия, и как это отразилось на структуре источников его средств.

Наличие собственных оборотных средств (функционирующего капитала) обеспечивает необходимые условия для покупки товарно-материальных ценностей, получения кредитов в банке и расширение объема реализации товаров. Заметим при этом, что товарные запасы и дебиторская задолженность покрываются не только за счет собственных оборотных средств, но и за счет заемного капитала.

К нормальным источникам покрытия запасов и дебиторской задолженности, кроме Ес, относятся краткосрочные кредиты и займы, кредиторская задолженность по товарным операциям.

При анализе определяется излишек/недостаток наличия собственных оборотных средств для покрытия запасов и дебиторской задолженности за товары непрокредитованные банком (табл. 16).

Наличие излишка Ес – это признак нормальной финансовой устойчивости и, наоборот. Во втором случае следует проанализировать влияние факторов на величину Ес (табл. 17).

Общая величина влияния факторов на изменение Ес таблицы 17 должна соответствовать общему изменению суммы наличия этих средств предприятия (п. 1, табл. 16).

Таблица 16

Анализ состояния собственных оборотных средств

Показатели	Код строки в ф. №1 бухг. баланса	Сумма в тыс. руб. на	Изменение за год (+,-)
нач. года	кон. года
1. Источники Ес 2. Запасы 3. Дебиторская задолженность 4. Итого (п.2 + п.3) 5. Краткосрочные кредиты и займы 6. Кредиторская задолженность: 7. Итого (п.5 + п.6) 8. Запасы непрокредитованные банком (п.4-п.7) 9. Излишек/недостаток Ес для покрытия запасов и дебиторской задолженности (п.1- п.8)	(по расчету) 210 – 212 –217 230 + 240

Таблица 17

Анализ факторов, влияющих на величину изменения Ес

Показатели	Код строки в ф. №1	Сумма, тыс. руб. на	Изменения за год (+,-)
Наличие Ес	по расчету	нач. года	кон. года
Влияние факторов:
· уставной капитал в части формирования оборотных средств	410 - (190-590)
· добавочный капитал
· резервный капитал
· нераспределенная прибыль
Итого: сумма влияния факторов

Дата добавления: 2014-11-29