Студопедия

КАТЕГОРИИ:


Архитектура-(3434)Астрономия-(809)Биология-(7483)Биотехнологии-(1457)Военное дело-(14632)Высокие технологии-(1363)География-(913)Геология-(1438)Государство-(451)Демография-(1065)Дом-(47672)Журналистика и СМИ-(912)Изобретательство-(14524)Иностранные языки-(4268)Информатика-(17799)Искусство-(1338)История-(13644)Компьютеры-(11121)Косметика-(55)Кулинария-(373)Культура-(8427)Лингвистика-(374)Литература-(1642)Маркетинг-(23702)Математика-(16968)Машиностроение-(1700)Медицина-(12668)Менеджмент-(24684)Механика-(15423)Науковедение-(506)Образование-(11852)Охрана труда-(3308)Педагогика-(5571)Полиграфия-(1312)Политика-(7869)Право-(5454)Приборостроение-(1369)Программирование-(2801)Производство-(97182)Промышленность-(8706)Психология-(18388)Религия-(3217)Связь-(10668)Сельское хозяйство-(299)Социология-(6455)Спорт-(42831)Строительство-(4793)Торговля-(5050)Транспорт-(2929)Туризм-(1568)Физика-(3942)Философия-(17015)Финансы-(26596)Химия-(22929)Экология-(12095)Экономика-(9961)Электроника-(8441)Электротехника-(4623)Энергетика-(12629)Юриспруденция-(1492)Ядерная техника-(1748)

III этап. Определение предельного объема привлечения заемных средств





Доверь свою работу кандидату наук!
1500+ квалифицированных специалистов готовы вам помочь

II этап. Определение целей привлечения заемных средств в предстоящем периоде.

I этап. Анализ привлечения и использования заемных средств в предшествующем периоде.

Этапы разработки политики привлечения заемных средств

Цель анализа: выявление объема, состава и форм привлечения заемных средств, а также оценка эффективности их использования.

Проводится в 5 этапов.1

Этапы анализа заемного капитала

1 этап: Изучается динамика общего объема привлечения заемных средств в рассматриваемом периоде, сопоставляются темпы роста заемного капитала с темпами роста собственного капитала, а так же с темпами роста активов.

2 этап: Определяются формы привлечения заемных средств (финансовый кредит, товарный кредит, внутренний кредит, фискальный кредит).

3 этап: Определяется соотношение объемов используемых заемных средств по периоду их привлечения (ф. №25).

4 этап: Изучается состав конкретных кредиторов и условия предоставления или различных форм финансового и товарного кредита (на основе договоров).

5 этап: Изучается эффективность использования заемных средств (рентабельность заемного капитала и оборачиваемость заемного капитала).

 

Основными целями могут быть:

а) Пополнение необходимого объема постоянной части оборотных активов, так как предприятие не может всегда финансировать постоянную часть оборотных активов за счет собственного капитала, то оно должно предусмотреть пополнение оборотных средств за счет заемных средств.

Постоянная часть оборотных активов– это неизменная часть их размера, которая не зависит от сезонных и других колебаний операционной деятельности предприятия, и не связана с формированием запасов ТМЦ сезонного характера, досрочного завоза и целевого назначения.

б) Обеспечение пополнения переменной части оборотных активов, так как данная часть формируется частично или полностью за счет заемных средств.

Переменная часть оборотных активов– это варьирующая их часть, которая связана с сезонным возрастанием объема производства и реализации продукции, необходимостью формирования в отдельные периоды деятельности запасов ТМЦ сезонного хранения, досрочного завоза и целевого назначения.



в) Формирование недостающего объема инвестиционных ресурсов. Связано с необходимостью ускорения реализации отдельных реальных проектов предприятия (новое строительство, реконструкция, модернизация); или с обновлением основных средств (лизинг).

г) Обеспечение социально-бытовых потребностей своих работников.

д) Другие временные нужды.

Основные условия:

1. Расчет предельного эффекта финансового левериджа;

Эффект финансового левериджа (ЭФЛ) – показатель, отражающий уровень дополнительно генерируемой прибыли собственным капиталом при различной доле использования заемных средств.

Пример механизма формирования ЭФЛ.

Показатели Варианты
А Б В
1. Средняя сумма всего использованного капитала в расчетном периоде. 2. Средняя сумма собственного капитала 3. Средняя сумма заемного капитала 4. Сумма валовой прибыли без учета расходов по уплате процентов за кредит 5. Коэффициент валовой рентабельности активов (без учета расходов по уплате % за кредит) (4 : 1) 6. Средний уровень процента за кредит 7. Сумма процентов за кредит уплаченных за использование заемного капитала (3 * 6) 8. Сумма валовой прибыли предприятия с учетом расходов по уплате процентов за кредит (4 – 7) 9. Ставка налога на прибыль, выраженная десятичной дробью 10. Сумма налога на прибыль (8 * 9) 11. Сумма чистой прибыли остается в распоряжении предприятия после уплаты налога (8 – 10) 12. Коэффициент рентабельности собственного капитала (11*2) 13. Прирост рентабельности собственного капитала в связи с использованием заемного капитала   –   0,2   10%     0,24     0,152     0,2   10%     0,24   43,2 136,8   0,171   0,019       0,2   10%     0,24     0,228   0,057

 

Следовательно, чем выше удельный вес заемных средств в общей сумме используемого предприятием капитала, тем больший уровень прибыли оно получает на собственный капитал.

 

2. Обеспечение достаточной финансовой устойчивости – означает поиск путей снижения привлечения заемных средств. Для этого предприятие устанавливает лимит использования заемных средств.

IV этап. Оценка стоимости привлечения заемного капитала из различных источников – устанавливаются приоритет привлечения заемного капитала по источникам.

Поможем в написании учебной работы
Поможем с курсовой, контрольной, дипломной, рефератом, отчетом по практике, научно-исследовательской и любой другой работой




Дата добавления: 2014-12-07; Просмотров: 1208; Нарушение авторских прав?;


Нам важно ваше мнение! Был ли полезен опубликованный материал? Да | Нет



ПОИСК ПО САЙТУ:


Читайте также:
studopedia.su - Студопедия (2013 - 2022) год. Все материалы представленные на сайте исключительно с целью ознакомления читателями и не преследуют коммерческих целей или нарушение авторских прав! Последнее добавление




Генерация страницы за: 0.018 сек.