Оценка справедливой стоимости

© Оценка справедливой стоимости предполагает, что предприятие определило [IFRS (МСФО) 13: B2]:

S какой именно актив или обязательство является объектом оценки, а также, в каких единицах этот объект измеряется.

При этом IFRS (МСФО) 13 обычно не задает единицу измерения, которая обычно определяется тем МСФО, который требует/позволяет оценку по справедливой стоимости. Напр., для IAS 39/ IFRS 9 это – конкретный финансовый инструмент (акция, вексель, облигация, а для IAS 36 – группа активов, входящих Единицу, генерирующую денежные средства;

S предпосылки оценки (valuation premise) для нефинансового актива, исходя из его оптимального использования;

т. е. что выгоднее: использовать актив отдельно или в комплексе с прочими активами. Это особенно важно для сложных технологических объектов, которые зачастую продаются отдельно только в процессе ликвидации бизнеса, когда рынок ожидает, что в дальнейшем они не будут использоваться в тех целях, для которых изначально создавались;

Пример

Компания Х приобрела фабричный комплекс и обязана в течении следующих 5 лет не сворачивать производство. Территория, где расположена фабрика, в последнее время активно застраивается коттеджами. По мнению юристов, если компания Х продаст фабрику 3-ей стороне, то покупатель будет свободен от этого обязательства. В этом примере ограничение не является характеристикой самого актива, поэтому его справедливая стоимость равна наибольшей из величин: стоимости использования фабрики в производственных целях либо как площадки под застройку.

S основной (или наиболее благоприятный) рынок для актива/обязательства;

S методику/методики оценки, исходя из имеющихся в наличии исходных данных, которые отражали бы допущения участников рынка при определении стоимости актива/обязательства, с учетом Иерархии справедливой стоимости.

Пример

Компания Утесов в процессе объединения компаний приобрела торговую марку Лещенко. Утесов решил не использовать торговую марку Лещенко, т. к. по мнению Утесова продажи товаров под его собственной маркой дадут больше дохода. При определении справедливой стоимости участник рынка исходил бы из того, что торговая марка Лещенко и далее будет использоваться, т. к. этот участник рынка, кто бы он ни был, – не Утесов!

Приобретенная торговая марка Лещенко
Решение участника рынка:		Решение Утесова:
Продолжаю использовать марку Лещенко		Не использую марку Лещенко, т. к. имеющийся бренд – более популярен
Прямые выгоды			-
Косвенные выгоды	-
Итого
Справедлива стоимость
Пример показывает, что «оптимальное использование» базируется на точке зрения участника рынка

© Определяя справедливую стоимость компания принимает во внимание:

S характерные особенности актива/обязательства, которые учитывались бы участником рынка при определении его цены на дату оценки (напр., состояние и месторасположение объекта, факторы, огранивающие использование/возможность продажи объекта) [IFRS (МСФО) 13: 11];

S предпосылки оценки (valuation premise) для нефинансового актива, исходя из его оптимального использования;

S что из себя представляет «обычная» сделка между участниками рынка на дату оценки исходя из сложившихся условий [IFRS (МСФО) 13: 15] на основном рынке для актива/обязательства, а в отсутствие такового – на наиболее благоприятном рынке [IFRS (МСФО) 13: 24].

Пример
Компания Х владеет активом, который торгуется на трех рынках:
	Рынок А	Рынок В	Рынок С
Объем (в шт.)	30,000	15,000	5,000
Количество сделок за месяц
Цена
Транспортные расходы	(4)	(4)	(5)
Итого
Расходы по сделке	(1)	(2)	(2)
Чистые поступления
В данном примере основным рынком является рынок А, а наиболее благоприятным – рынок С. Компания Х базирует оценку справедливой стоимости на ценах рынка А, если данные обо всех трех рынках имеются в наличии и если она может совершать сделки на рынке А, даже когда компания фактически этот рынок не использует. Справедливая стоимость будет равна 46 (т. е. ДО затрат по сделке). Только в отсутствие информации об объемах и количестве сделок на рынках А и В оценка справедливой стоимости будет базироваться на ценах рынка С (48). Пример показывает, что основной рынок – не всегда наиболее благоприятный

S для финансовых и нефинансовых обязательств, а также собственных долевых инструментов – предполагается именно их передача участнику рынка на дату оценки, а не погашение или расчет [IFRS (МСФО) 13: 34],

что созвучно требованию стандарта исходить из «цены продажи»;

S и исходных данных, которые отражали бы допущения участников рынка при определении стоимости актива/обязательства, с учетом Иерархии справедливой стоимости.

© Справедливая стоимость обязательства отражает риск того, что предприятие не выполнит обязательство (non-performance risk), в частности, собственный кредитный риск предприятия. Предполагается что этот риск сохраняется на том же уровне до и после перехода обязательства [IFRS (МСФО) 13: 42].

© При соблюдении определенных условий, для некоторых финансовых активов и обязательств, кредитными и рыночными рисками которых компания управляет на портфельной основе, допускается определение справедливой стоимости чистой позиции (при этом требуются дополнительные раскрытия информации) [IFRS (МСФО) 13: 48, IFRS (МСФО) 13: 96].

Дата добавления: 2014-12-29