Система В

Система А

Период окупаемости

Период окупаемости является еще одним методом сравнения альтернативных инвестиций. Период окупаемости измеряет количество времени, необходимого для возвращения начальной инвестиции объекта. Он определяется способом деления начальной инвестиции на ожидаемую годовую экономию затрат или итоговые поступления. Например, инвестиция в $ 1,000 с ожидаемой годовой экономией затрат в $ 400 имеет период окупаемости в 2.5 года, что значит, что потребуется 2,5 года для того, чтобы окупить начальную инвестицию. В целом, инвестиции с периодом окупаемости менее трех лет принято считать выгодными инвестициями.

Однако, у каждой организации, несомненно, есть свои собственные принципы, которыми она руководствуется при оценке периодов окупаемости.

Когда оценивается больше двух инвестиций, при равенстве других показателей предпочтение будет отдано инвестиции с самым коротким периодом окупаемости. Однако самой большой проблемой в этом вопросе является то, что в этом методе не учитывается временная стоимость денег.

Считается, что чем меньше требуется времени для окупаемости расходов инвестирования, тем меньше риск инвестиции для организации. Однако, для инвестиций, связанных с риском, период окупаемости должен учитывать остаточную стоимость объекта, так как данная стоимость изменяется с течением срока использования объекта. Таким образом, если объект имеет более высокую остаточную стоимость, такая инвестиция будет менее рискованной, так как начальные расходы могут окупиться быстрее, если объект будет продан.

В качестве примера возьмем два объекта А и В, имеющие следующие показатели:

Начальная стоимость: $ 20,000

Годовая экономия затрат: $ 4,000

Срок использования: 5 лет

Остаточная стоимость 1-го года: $ 15,000

Остаточная стоимость 2-го года: $ 13,000

Остаточная стоимость 3-го года: $ 10,000

Остаточная стоимость 4-го года: $ 7,000

Остаточная стоимость 5-го года: $4,000

Начальная стоимость: $ 28,000

Годовая экономия затрат: $ 8,000

Срок использования: 5 лет

Остаточная стоимость 1-го года: $ 16,000

Остаточная стоимость 2-го года: $ 12,000

Остаточная стоимость 3-го года: $ 8,000

Остаточная стоимость 4-го года: $ 4,000

Остаточная стоимость 5-го года: $ 500

Следующая таблица показывает оценку периода окупаемости.

Таблица 9. Оценка периода окупаемости.

Год	Система А			Система В
	Экономия затрат	Остаточная стоимость	Общая прибыль	Экономия затрат	Остаточная стоимость	Общая прибыль
	$ 4,000	$ 15,000	$ 19,000	$ 8,000	$ 16,000	$ 24,000
	$ 8,000	$ 13,000	$ 21,000	$ 16,000	$ 12,000	$ 28,000
	$ 12,000	$ 10,000	$ 22.000	$ 24,000	$ 8,000	$ 32,000
	$ 16,000	$ 7,000	$ 23,000	$ 32,000	$ 4,000	$ 36,000

При оценке риска инвестиций необходимо принимать во внимание остаточную стоимость объекта. В рамках традиционного метода оценки периода окупаемости, система В считалась бы более хорошей инвестицией, так как период окупаемости менее четырех лет, в отличие от пятилетнего периода окупаемости системы А. Однако актив, приобретенный для системы А, имеет большую ликвидационную стоимость, чем система В. Ячейки с данными общей прибыли, представляющей сумму экономии затрат, накопленной за определенный период времени, и остаточной стоимости объекта, показывают, что для возмещения начальных расходов системы А нужно менее двух лет. Для системы В понадобится приблизительно 2.5 лет. Следовательно, система А возместит свою инвестицию быстрее, если принять во внимание остаточную стоимость, и будет представлять инвестицию, связанную с меньшим риском.

Дата добавления: 2015-01-03