Анализ денежных потоков 2 страница

где Фр£ — статья (вид) уменьшения чистого финансового резуль­тата; Фд_? — статья (вид) увеличения чистого финансового резуль­тата; НС — ставка налога на прибыль в пунктах.

Формула (12.25) отражает комбинированную взаимосвязь между исследуемым показателем и определяющими его факторами. Ме­тодика анализа влияния прямых и косвенных факторов на измене­ние конечного остатка денежных средств организации представ­лен в табл. 12.10.

Таблица 12.10

Анализ влияния прямых и косвенных факторов на изменение конечного остатка денежных средств организации, тыс. руб.

Показатели и факторы	Условное обозначение	Формулы расчетов
Изменение конечного остатка денежных средств	∆Ок	Oк1 - Ок0
1. Изменение начального остатка денежных средств	∆Ок(∆Он)	Oн1 - Он0
2. Изменение чистого остатка денежных средств	∆Ок(∆Оч)	Оч1 - Оч0
2.1. Изменение поступления денежных средств	∆Ок(∆П)	П1 - П0
2.1.1. Изменение выручки от про­дажи продукции,товаров, работ и услуг	∆Ок(∆Вп)	Bn1 - Вп0
2.1.1.1. Изменение выручки от про­дажи продукции,товаров, работ и услуг, начисленной	∆Ок(∆Впн)	Bпн1 - Впно
2.1.1.2. Изменение выручки, полу­ченной в результате исполнения обязательств неденежными средствами	∆Ок(∆Внд)	-(Внд1 - Вндо)
2.1.1.3. Изменение прироста (уменьшения) дебиторской задол­женности в части доходов	∆Ок(∆ДЗд)	-(∆Зд1 - ∆Здо)
2.1.2. Изменение авансов, получен­ных от покупателей (заказчиков)	∆Ок(ДАп)	Ап1 - Ап0
2.1.3. Изменение выручки от про­дажи основных средств и иных внеоборотных активов	∆Ок(∆Ви)	Ви1 - Ви0
2.1.4. Изменение дивидендов полученных	∆Ок(∆Д)	д1 – д0
2.1.5. изменение прочих доходов от текущей деятельности	∆ок(∆пп)	Пп1 - Пп0
2.2. изменение расходования денежных средств	∆ок(∆р)	-(p1 - ро)
2.2.1. изменение оплаты товаров, работ, услуг	∆ок(∆от)	-(от1 - от0)
2.2.2. изменение выплат работникам	∆ок(∆рр)	-(pp1 - рро)
2.2.3. изменение перечислений налога на прибыль	∆ок(∆рбн)	-(рбн1 - рбн0)
2.2.3.1. изменение начисленного налога на прибыль	∆ок(∆нп)	-(нп1 - нп0)
2.2.3.1.1. изменение прибыли (убытка) до налогообложения	∆ок[∆нп(∆пн)]	-(пн1 -- пн0) х нс0
2.2.3.1.1.1. изменение прибыли (убытка) от продаж	∆ок[∆нп(∆пр)]	-(пр1 -- пр0) х нс0
2.2.3.1.1.1.1. изменение валовой прибыли	∆ок[∆нп(∆пв)]	-(пв1 -- пв0) х нс0
2.2.3.1.1.1.1.1. изменение выручки от продажи продукции, товаров, работ и услуг, начисленной	∆ок[∆нп (∆впн)]	-(впн1 - впн0) х нс0
2.2.3.1.1.1.1.2. изменение себестои­мости проданных товаров, продукции, работ и услуг	∆ок[∆нп(∆с)]	(с1 - с0) х нс0
2.2.3.1.1.1.2. изменение коммерче­ских расходов	∆ок[∆нп(∆кр)]	(кр1 - кр0) х нс0
2.2.3.1.1.1.3. изменение управлен­ческих расходов	∆ок[∆нп(∆ур)]	(Уp1 - уро) ^х нсо
2.2.3.1.1.2. изменение процентов к получению	∆ок[∆нп]	-(цп1 - цп0) х нс0
2.2.3.1.1.3. изменение доходов от участия в других организациях	∆ок[∆нп(∆дд)]	-(дд1 - ддо) х нс0
2.2.3.1.1.4. изменение прочих опе­рационных доходов	∆ок[∆нп(∆од)]	-(од1 - одо) х нс0
2.2.3.1.1.5. изменение внереализа­ционных доходов	∆ок[∆нп(∆вд)]	-(вд1 - вд0) х нс0
2.2.4.1.1.6. изменение процентов к уплате	∆ок[∆нп(∆цу)]	(цу1 - цу0) х h0)
2.2.3.1.1.7. изменение прочих операционных расходов	∆ок[∆нп(∆ор)]	(ОР1 - ор0) х нсо
2.2.3.1.1.8. изменение внереализа­ционных расходов	∆ок[∆нп(∆вр)]	(bpl - вр0) х нс0
2.2.3.1.2. изменение ставки налога на прибыль	∆ок[∆нп(∆нс)]	-пн1 (hС1 - нс0)
2.2.3.1.3. изменение отложенны налоговых активов	∆ок(∆она)	-(oha1 – oha0)
2.2.3.1.4. изменение отложенных налоговых обязательств	∆ок(∆оно)	oho1 - оно0
2.2.3.1.5. изменение постоянных налоговых обязательств	∆ок(∆пно)	-(ПНО1 - пно0)
2.2.3.1.6. изменение постоянных налоговых активов	∆ок(∆пна)	пна1 - пна0
2.2.3.2. изменение кредиторской за­долженности по налогу на прибыль	∆ок(∆кзн)	kЗН1 - К3н0
2.2.4. изменение перечислений по другим налогам (кроме налога на прибыль)	∆ок(∆рбп)	-(рбп1 - рбп0)
2.2.5. изменение перечислений во внебюджетные фонды	∆ок(∆рв)	-(pb1 - рв0)
2.2.6. изменение прочих расходов по текущей деятельности	∆ок(∆рп)	-(рп1 - рп0)
2.2.7. изменение перечисленй на капитальные вложения	∆ок(∆кв)	-(кв1 - кв0)
2.2.8. изменение перечислений на приобретение ценных бумаг	∆ок(∆ф)	-(ф1 - ф0)

Примечания. 1. здесь и далее по тексту индекс «о» соответствует базовой величине, т.е. значению показателя за предыдущий период (при исследовании ди­намики и напряженности плана) или плановому значению (при анализе выполне­ния плана), а индекс «1» — фактической величине, т.е. значению показателя за отчетный период (при исследовании динамики и выполнения плана) или планово­му значению (при исследовании напряженности плана). 2.

В рыночных условиях хозяйствования основной целью любой коммерческой организации является получение прибыли. Она показывает, насколько организация способна возмещать свои затраты и зарабатывать средства для дальнейшего существования, т.е. для осуще­ствления простого и расширенного воспроизводства. Но прибыль — это показатель, который рассчитывается по принципу начисления, поэтому иногда его даже называют бумажным показателем. Дости­жение определенного значения этого показателя будет иметь эффект для организации только в том случае, если оно будет подтверждено наличием соответствующей суммы денежных средств, которая рас­считывается по принципу реального исполнения.

Разные методы расчета рассматриваемых показателей способ­ствуют именно тому, что между показателями формируется откло­нение. Отклонение чистого остатка денежных средств от чистого финансового результата возникает еще и в связи с тем, что не все суммы, принимаемые к бухгалтерскому учету, участвуют в расчете данных показателей одновременно и в полном объеме. Например, авансы, полученные в полной сумме, определяют поступление де­нежных средств в том периоде, когда получены, но в расчете фи­нансового результата примут участие только тогда, когда будут при­знаны выручкой в соответствующей сумме. Несовпадение условий формирования рассматриваемых показателей и обеспечивает нали­чие отклонения их друг от друга. На практике может возникать такая ситуация, когда выявленная прибыль не дает организации воз­можности нормально развиваться, так как у нее нет реальных де­нежных средств, и наоборот.

Чтобы установить, имеет ли организация реальные возможности для дальнейшего развития, необходимо следить за тем, подтверждается ли получаемый финансовый результат реальными денежными сред­ствами. Для организации управления процессом формирования от­клонения между рассматриваемыми показателями необходим посто­янный анализ причин его возникновения.

Приведенная ниже формула отражает взаимосвязь между чис­тым остатком денежных средств (Оч) и чистым финансовым ре­зультатом (Фр), полученными организацией за один и тот же пери­од времени, а также позволяет определить, какие факторы и в какой степени повлияли на отклонение данных показателей друг от друга.

Алгоритм расчетов динамики отклонения исследуемых показате­лей друг от друга представлен в табл. 12.11.

Таблица 12.11

Алгоритм расчетов динамики отклонения чистого остатка денежных средств от чистого финансового результата

	№	Условное	Преды-	Отчетный		Отклонение
Показатели и факторы	стр.	обозна- чение	дущий период	период	Тыс • руб.	% по строке
Чистый финансовый результат плюс		Фр	Фр0	Фр1	Фр1 - Фро	(Фр1 : Фро -1) х 100
Начисленный налог на прибыль плюс		НП	нп0	НП1	НП1 - нп0	(НП1 : нп0-1) х 100
Штрафы, пени, начисленные в бюджет и внебюджетные фонды минус		ШП	шп0	ШП1	ШП1-ШП0	(ШП1:ШП0-1) х 100
Проценты к получению минус		Цп	Цп0	Цп1	Цп1- Цп0	(Цп1: Цп0-1) х 100
Прочие операционные доходы минус		од	ОДо	ОД1	ОД1 - ОДо	(ОД1: ОДо-1) х 100
Внереализационные доходы плюс		ВД	ВДо	ВД1	ВД1 - ВДо	(ВД1: ВДо-1) х 100
Проценты к уплате плюс		Цу	Цуо	ЦУ1	Цу1 -Цуо	(Цу1: Цуо-1) х 100
Прочие операционные расходы плюс		ОР	ОР0	ОР1	Ор1 - ОР0	(Ор1 : ОР0-1) х 100
Внереализационные расходы		BP	ВР0	BP1	BP1 - ВР0	(BP1 : ВР0-1) х 100
Коммерческие расходы плюс		КР	КР0	КР1	КР1 - КР0	(КР1 : КР0-1) х 100
Управленческие расходы плюс		УР	УР0	УР1	УР1 - УР0	(УР1: УР0-1) х 100
Себестоимость проданных товаров, продукции,работ, услуг плюс		С	Со	С1	С1 – Со	(С1 : Со-1) х 100
Материальные затраты плюс	12.1	МЗ	МЗо	МЗ1	МЗ1 - М30	(МЗ1: М30-1) х 100
Затраты на оплату труда плюс	12.2	ЗП	ЗП0	ЗП1	ЗП1 - ЗП0	(ЗП1: ЗП0-1) х 100
Амортизационные отчисления плюс	12.3	АО	АО0	АО1	АО1 - АО0	(АО1: АО0-1) х 100
Прочие затраты минус	12.4	ПЗ	ПЗ0	ПЗ1	ПЗ1 - П30	(ПЗ1: П30-1) х 100
Выручка, полученная в результате исполнения обязательств неденежными средствами минус		Внд	Вндо	Внд1	Внд1 - Вндо	(Внд1: Вндо-1) х 100
Прирост (уменьшение) дебиторской задолженности в части доходов плюс		ДЗд	ДЗдо	ДЗД1	ДЗд1 - ДЗдо	(ДЗд1: ДЗдо-1) х 100
Выручка от продажи объектов		Ви	Ви0	Ви1	Ви1 - Ви0	(Ви1: Ви0-1) х 100
Показатели и факторы основных средств и иных внеоборотных активов плюс
Кредиты и займы полученные плюс		Кп	Кп0	Кп1	Кп1 - Кп0	(Кп1: Кп0-1) х 100
Прочие поступления минус		Пп	Пп0	Пп1	Пп1 - Пп0	(Пп1: Пп0-1) х 100
Оплата товаров, работ и услуг минус		От	От0	Ot1	Ot1 - От0	(Ot1: От0-1) х 100
Выплаты работникам минус		Рр	Рро	PP1	PPi - РРо	(PPi: РРо-1) х 100
Перечисление в бюджет минус		Рб	Рб0	Рб1	Рб1 " Рб0	(Рб1: Рб0-1) х 100
Перечисления налога на прибыль минус	20.1	Рбн	Рбн0	Рбн1	РбН1 - Р6Н0	(РбН1: Р6Н0-1) х 100
Перечисления прочих налогов и иных аналогичных обязательных платежей минус	20.2	Рбп	Рбп0	РбП1	РбП1 - Рбп0	(РбП1: Рбп0-1) х 100
Прочие выплаты, перечисления равно		Рп	Рп0	Pп1	Рп1 - Рп0	(Рп1: Рп0-1) х 100
Чистый остаток денежных средств		Оч	Оч0	Оч1	Оч1 - Оч0	(Оч1: Оч0-1) х 100

Поддержанию оптимального остатка денежных средств органи­зации способствует сбалансированность их

поступления и выплат. Дать оценку сбалансированности денежных потоков организации можно с помощью показателя уровня достаточности поступления денежных "средств (Кд), который рассчитывается по следующей формуле:

где П — поступление денежных средств за исследуемый период; Р — расход денежных средств за исследуемый период.

Наиболее приемлемым является вариант, когда на определенный момент времени денежных средств поступает столько, сколько их требу­ется в этот же момент для осуществления определенных выплат. В связи с этим оптимальное значение данного показателя составляет 100%.

Если значение исследуемого показателя больше 100%, то это сви­детельствует о превышении поступления денежных средств над их выплатой и, следовательно, о возможном неэффективном использова­нии данного вида активов организации, особенно при наличии этого превышения в течение длительного периода.

Если уровень достаточности поступления денежных средств меньше 100%, это также свидетельствует о несбалансированности денежных потоков организации в исследуемом периоде времени. Однако та­кую ситуацию нельзя оценивать однозначно как неудовлетворитель­ную. При недостаточности поступления денежных средств выплаты производятся за счет ранее накопленного остатка (начального остат­ка денежных средств). Это может не иметь отрицательных послед­ствий в краткосрочный период. Оно скажется на результатах дея­тельности организации только в будущем, если превышение выплат над поступлением денежных средств будет сохраняться и приведет к их дефициту.

Следовательно, если выплаты денежных средств превышают их поступление, но это имеет краткосрочный характер и накопленный остаток денежных средств сохраняется в определенной сумме, то денежные потоки организации можно оценить положительно. В крат­косрочном периоде сбалансированность движения денежных средств, т.е. равенство их поступления и выплат, является достаточным, но не строго необходимым условием оптимизации остатка этих средств.

По абсолютным величинам поступления, использования и остатка денежных средств невозможно судить о том, насколько эффективно организация использовала эти средства в исследуемом периоде. Для такой оценки денежные потоки организации и результат их движения необходимо сопоставить с полученным финансовым результатом, т.е. определить рентабельность денежных средств.

В зависимости от принимаемых в расчет показателей денеж­ных потоков организации можно выделить три группы показате­лей:

• рентабельность остатка денежных средств;

• рентабельность израсходованных денежных средств;

• рентабельность поступивших денежных средств.

Показатели каждой группы характеризуют, сколько рублей при­были (убытка) приходится соответственно или на один рубль денеж­ных средств, соответственно или находящихся в распоряжении орга­низации в среднем в течение исследуемого периода, или израсходо­ванных, или полученных организацией за исследуемый период. Преимущество того или иного показателя рентабельности денежных средств организации или совокупности этих показателей определя­ется целью анализа.

Принципиальная формула расчета рентабельности остатка денеж­ных средств имеет следующий вид:

где Эо — рентабельность остатка денежных средств; Ф — финансо­вый результат деятельности предприятия; Оср — средний остаток денежных средств.

Однако увеличение показателей рентабельности остатка денеж­ных средств за счет его уменьшения не следует воспринимать одно­значно как положительный момент в деятельности организации. По­вышение рентабельности денежных средств таким путем может отрицательно сказаться на ее абсолютной ликвидности. При оценке эффективности использования денежных средств на основе показателей рентабельности остатка денежных средств необходимо одновременно учитывать структуру активов организации. Использование денежных средств можно признать эффективным, если доля активов организации в денежной форме соответствует текущим потребностям в них.

Принципиальные формулы расчета рентабельности израсходован­ных и поступивших денежных средств имеют следующий вид:

где Эр — рентабельность израсходованных денежных средств; Эп — рентабельность поступивших денежных средств.

Оценивая рентабельность израсходованных и поступивших денеж­ных средств, необходимо для формирования обоснованных выводов принимать во внимание особенность формирования соответствующих показателей. Эта особенность заключается в том, что не все поступ­ление или использование денежных средств в исследуемом периоде связано с финансовым результатом этого периода. Последний отра­жается в бухгалтерском учете по принципу начисления, а поступле­ние и использование денежных средств — по кассовому принципу, т.е. принципу реального исполнения. Когда между начислением и реальным исполнением существует временной лаг, то финансовый результат от осуществления мероприятия (хозяйственной операции) может быть отражен в отчетности за один период, а движение денеж­ных средств, связанное с этим мероприятием, а следовательно, и с соответствующим финансовым результатом, может быть отражено в отчетности за другой период времени.

В связи с этим нельзя рассматривать как отрицательный момент в текущей деятельности организации снижение рентабельности из­расходованных денежных средств, если оно вызвано увеличением выплат, которые обеспечат прибыль в будущем. Не является отрица­тельным также снижение рентабельности поступивших денежных средств, если оно связано с увеличением поступления денежных средств от мероприятий (хозяйственных операций), финансовый ре­зультат по которым был выявлен в предыдущие отчетные периоды.

Дата добавления: 2014-12-27