Методы проведения стратегического финансового анализа

1 2 3

1 2 3

Сфера финансо- работки стратегиче- Круг решаемых стратегических проблем вой стратегии ских решений

1. Стратегия фор- Создание потенциала 1. Обеспечение возрастания потенциала формирования мирования финан- формирования финан- финансовых ресурсов предприятия из внутренних источ-совых ресурсов совых ресурсов пред- ников.

предприятия приятия, адекватного 2. Обеспечение необходимой «финансовой гибкости» потребностям его предприятия (достаточного его доступа к внешним ис-стратегического раз- точникам финансирования).

вития 3. Оптимизация структуры источников формирования финансовых ресурсов предприятия по критерию их стоимости.

2. Стратегия рас- Оптимизация распре- 1. Обеспечение необходимой пропорциональности рас-пределения фи- деления финансовых пределения финансовых ресурсов по видам и основным нансовых ресур- ресурсов предприятия направлениям хозяйственной деятельности предприятия. сов предприятия по критерию эффек- 2. Обеспечение необходимой пропорциональности рас-

тивности их использо- пределения финансовых ресурсов по стратегическим хо-вания зяйственным единицам предприятия.

3. Обеспечение высокой эффективности отдачи финансо-вых ресурсов предприятия в процессе их использования.

55

Окончание табл. 2.2.1

3. Стратегия Обеспечение финансо- 1. Обеспечение постоянной платежеспособности пред-обеспечения фи- вого равновесия пред- приятия.

нансовой безо- приятия в процессе его 2. Обеспечение достаточной финансовой устойчивости

пасности пред- стратегического приятия вития

раз- предприятия.

3. Нейтрализация возможных негативных последствий

финансовых рисков предприятия.

4. Осуществление необходимых мер финансовой санации предприятия в условиях его кризисного развития.

4. Стратегия по- Формирование систе- 1. Обеспечение высокого уровня квалификации финан-вышения качества мы условий повыше- совых менеджеров.

финансовой дея- ния качества управле- 2. Формирование достаточной информационной базы тельности пред- ния финансовой дея- разработки альтернативных финансовых решений по приятия тельностью предпри- развитию предприятия.

ятия в стратегической 3. Внедрение и эффективное использование современных перспективе технических средств управления финансовой деятельно-стью, прогрессивных финансовых технологий и инстру-

ментов.

4. Разработка эффективной организационной структуры управления финансовой деятельностью.

5. Обеспечение высокого уровня организационной куль-туры финансовых менеджеров.

5. Обеспечение гибкости финансовой стратегии. Стратегическая гибкость представляет собой потенциальную возможность предприятия быстро корректиро-вать или разрабатывать новые стратегические финансовые решения при изменивших-ся внешних или внутренних условиях осуществления финансовой деятельности. Она достигается при такой внутриорганизационной координации финансовой деятельно-сти, при которой финансовые ресурсы могут быть легко переведены из одних страте-гических зон хозяйствования или хозяйственных единиц в другие.

6. Обеспечение альтернативности стратегического финансового выбора. В основе стратегических финансовых решений должен лежать активный поиск альтер-нативных вариантов направлений, форм и методов осуществления финансовой дея-тельности, выбор наилучших из них, построение на этой основе общей финансовой стратегии и формирование механизмов эффективной ее реализации.

7. Обеспечение постоянного использования результатов технологического прогресса в финансовой деятельности. Реализация общих целей стратегического развития предприятия в значительной степени зависит от того, насколько его финан-совая стратегия отражает достигнутые результаты технологического прогресса и адаптирована к быстрому использованию новых его результатов.

8. Учет уровня финансового риска в процессе принятия стратегических фи-нансовых решений. Практически все основные финансовые решения, принимаемые в процессе формирования финансовой стратегии, в той или иной степени изменяют уровень финансового риска. Особенно сильно уровень финансового риска возрастает в периоды колебаний ставки процента и роста инфляции. На каждом предприятии в процессе разработки финансовой стратегии этот параметр должен устанавливаться дифференцированно.

9. Ориентация на профессиональный аппарат финансовых менеджеров в процессе реализации финансовой стратегии.

10. Обеспечение разработанной финансовой стратегии предприятия соот-ветствующими организационной структурой управления финансовой деятель-ностью и организационной культурой. Важнейшим условием эффективной реали-зации финансовой стратегии являются соответствующие ей изменения организацион-ной структуры управления и организационной культуры.

Процесс разработки и реализации финансовой стратегии предприятия осуществ-ляется по следующим этапам:

1. Определение общего периода формирования финансовой стратегии. Этот период зависит от ряда условий. Главным условием его определения является про-должительность периода, принятого для формирования корпоративной стратегии раз-вития предприятия. Финансовая стратегия не может выходить за пределы этого пе-риода (более короткий период формирования финансовой стратегии допустим).

Важным условием определения периода формирования финансовой стратегии предприятия является предсказуемость развития экономики в целом и конъюнктуры тех сегментов финансового рынка, с которыми связана предстоящая финансовая дея-тельность предприятия. Условиями определения периода формирования финансовой стратегии являются также отраслевая принадлежность предприятия, его размер, ста-дия жизненного цикла и другие.

2. Исследование факторов внешней финансовой среды. Такое исследование предопределяет изучение экономико-правовых условий финансовой деятельности предприятия и возможного их изменения в предстоящем периоде. Кроме того, на этом этапе разработки финансовой стратегии анализируется конъюнктура финансово-го рынка и факторы ее определяющие, а также разрабатывается прогноз конъюнкту-ры в разрезе отдельных сегментов этого рынка, связанных с предстоящей финансовой деятельностью предприятия.

3. Оценка сильных и слабых сторон предприятия, определяющих особенно-сти его финансовой деятельности. В процессе такой оценки необходимо определить обладает ли предприятие достаточным потенциалом, чтобы воспользоваться откры-вающимися инвестиционными возможностями, а также выявить какие внутренние его характеристики ослабляют результативность финансовой деятельности. Для диагно-стики внутренних проблем осуществления этой деятельности используется метод управленческого обследования предприятия, основанный на изучении различных функциональных зон предприятия, обеспечивающих развитие финансовой деятельно-сти. Для разработки финансовой стратегии в управленческое обследование рекомен-дуется включать следующие функциональные зоны: маркетинговые возможности расширения объемов и диверсификации операционной (а соответственно и финансо-вой деятельности); финансовые возможности формирования инвестиционных ресур-сов; численность, профессиональный и квалификационный состав персонала, обеспе-чивающего разработку и реализацию его финансовой стратегии; имеющаяся на пред-приятии информационная база, обеспечивающая подготовку альтернативных страте-гических финансовых решений; состояние организационной структуры управления и организационной культуры.

4. Комплексная оценка стратегической финансовой позиции предприятия. В процессе такой оценки должно быть получено четкое представление об основных параметрах, характеризующих возможности и ограничения развития финансовой дея-тельности предприятия: каков уровень стратегического мышления собственников, управляющих и финансовых менеджеров предприятия; каков уровень знаний финан-совых менеджеров (их информационной осведомленности) о состоянии и предстоя-

57

щей динамике важнейших элементов внешней среды; какова эффективность дейст-вующих на предприятии систем финансового анализа, планирования и контроля; в какой мере они ориентированы на решение стратегических задач и т.п.

5. Формирование стратегических целей финансовой деятельности предпри-ятия. Главной целью этой деятельности является повышение уровня благосостояния собственников предприятия и максимизация его рыночной стоимости. Вместе с тем эта главная цель требует определенной конкретизации с учетом задач и особенностей предстоящего финансового развития предприятия.

6. Разработка целевых стратегических нормативов финансовой деятельно-сти. Сформированная на предшествующем этапе система стратегических финансовых целей должна получить конкретизацию определенных целевых стратегических нор-мативов. Разработка таких целевых стратегических нормативов финансовой деятель-ности служит базой для принятия основных управленческих решений и обеспечения контроля выполнения финансовой стратегии.

7. Принятие основных стратегических финансовых решений. На этом этапе, исходя из целей и целевых стратегических нормативов финансовой деятельности, оп-ределяются главные стратегии финансового развития предприятия в разрезе отдель-ных доминантных сфер, финансовая политика по отдельным аспектам его финансо-вой деятельности, формируется портфель альтернатив стратегических подходов к реализации намеченных целей и осуществляются их оценка и отбор.

8. Оценка разработанной финансовой стратегии. Такая оценка проводится по системе специальных экономических и внеэкономических критериев, устанавливае-мых предприятием. По результатам оценки в разработанную финансовую стратегию вносятся необходимые коррективы, после чего она принимается к реализации.

9. Обеспечение реализации финансовой стратегии. В процессе реализации финансовой стратегии наряду с заранее намеченными стратегическими мероприятия-ми готовятся и реализуются новые управленческие решения, обусловленные непред-виденным изменением факторов внешней финансовой среды.

10. Организация контроля реализации финансовой стратегии. Этот контроль осуществляется на основе стратегического финансового контроллинга, отражающего ход реализации основных стратегических целевых нормативов финансовой деятель-ности предприятия.

Изложенная последовательность основных этапов процесса разработки финан-совой стратегии предприятия может быть уточнена и детализирована с учетом осо-бенностей финансовой деятельности предприятия.

Разработка основных элементов стратегического набора в сфере финансовой деятельности предприятия базируется на результатах стратегического финансового анализа. Стратегический финансовый анализ представляет собой процесс изучения влияния факторов внешней и внутренней среды на результативность осуществления финансовой деятельности предприятия с целью выявления особенностей и возмож-ных направлений ее развития в перспективном периоде.

Конечным продуктом стратегического финансового анализа является модель стратегической финансовой позиции предприятия, которая всесторонне и ком-плексно характеризует предпосылки и возможности его финансового развития в раз-резе каждой из стратегических доминантных сфер финансовой деятельности.

58

Одной из важнейших предпосылок осуществления стратегического финансового анализа является определение основных его объектов. Основными интегрированными объектами стратегического финансового анализа являются доминантные сферы (на-правления) стратегического финансового развития предприятия. Каждая из таких до-минантных сфер должна быть разделена на отдельные сегменты, которые с различ-ных сторон характеризуют особенности и результаты финансовой деятельности пред-приятия в рассматриваемом направлении.

Основу проведения стратегического анализа составляет изучение влияния на хо-зяйственную деятельность предприятия отдельных факторов и условий среды его функционирования. С учетом содержания направлений и объектов стратегического финансового анализа предметом его изучения является финансовая среда функциони-рования предприятия. Под финансовой средой функционирования предприятия понимается система условий и факторов, влияющих на организацию, формы и ре-зультаты его финансовой деятельности.

В зависимости от характера влияния отдельных условий и факторов, а также возможностей их контроля со стороны предприятия в процессе осуществления фи-нансовой деятельности в составе общей финансовой среды его функционирования следует выделять отдельные виды: внешнюю финансовую среду непрямого влияния; внешнюю финансовую среду непосредственного влияния; внутреннюю финансовую среду.

Внешняя финансовая среда непрямого влияния характеризует систему проявляе-мых на макроуровне условий и факторов, воздействующих на организацию, формы и результаты финансовой деятельности предприятия в долгосрочном периоде, прямой контроль над которыми оно осуществлять не имеет возможности. Этот вид внешней финансовой среды не носит характера индивидуальных особенностей проявления по отношению к конкретному предприятию. В формировании условий внешней финан-совой среды непрямого влияния существенную роль играет государственная финан-совая политика и государственное регулирование финансовой деятельности предпри-ятия.

Внешняя финансовая среда непосредственного влияния характеризует систему условий и факторов, воздействующих на организацию, формы и результаты финансо-вой деятельности, которые формируются в процессе финансовых отношений пред-приятия с контрагентами по финансовым операциям и сделкам и на которые оно мо-жет оказывать влияние в процессе непосредственных коммуникативных связей. Осу-ществление эффективных финансовых отношений с такими контрагентами по финан-совой деятельности позволяет предприятию управлять системой соответствующих условий и факторов в благоприятном для него направлении.

Внутренняя финансовая среда характеризует систему условий и факторов, опре-деляющих выбор организации и форм финансовой деятельности с целью достижения наилучших ее результатов, которые находятся под непосредственным контролем ру-ководителей и специалистов финансовых служб предприятия. Она заключает в себе тот финансовый потенциал, который позволяет предприятию достигать поставленных целей и задач в стратегическом периоде.

Особенностью осуществления стратегического финансового анализа является то, что он является не только ретроспективным, но и прогнозным, т.е. оценивает пер-спективное состояние финансового потенциала предприятия под воздействием воз-можных изменений отдельных факторов и условий. Это определяет необходимость использования специальных методов проведения такого анализа, которые составляют

59

основу его методического аппарата (эти специальные методы при необходимости мо-гут быть дополнены и традиционными методами аналитического исследования). Сис-тема основных методов стратегического финансового анализа и область их примене-ния представлены в табл. 2.2.2.

Таблица 2.2.2 – Система основных методов стратегического финансового анализа и область их применения

Дата добавления: 2015-03-31