Вопрос: Принципы инвестиционной деятельности страховой организации

Инвестиционная деятельность страховщика обеспечит гарантии выполнения страховых обязательств, если она основана на соблюдении условий надежности (возвратности), прибыльности, ликвидности, диверсификации, подчиненности (вторичности), локальности, подконтрольности.

Надежность или возвратность. Соблюдение этого условия означает максимальную возможность безопасности вложений. К числу надежных и безопасных относят государственные ценные бумаги, прежде всего казначейские билеты и облигации. Достаточно надежны облигации крупных, хорошо зарекомендовавших себя корпораций.

Прибыльность. Соблюдение этого условия означает возможность получения дохода от инвестиционной деятельности. Ожидаемая страховщиком норма прибыли может быть представлена в виде суммы двух слагаемых - стандартной нормы прибыли (по безрисковому виду инвестиций) и дополнительной нормы прибыли.

По долгосрочным видам страхования для страхователя при построении тарифной ставки учитывается определенный уровень доходности, поэтому дисконтирование страхового тарифа требует, чтобы реальная прибыльность инвестиционных операций была не менее нормы доходности, заложенной в тарифе. По этой причине страховые организации, работающие с долгосрочными страховыми продуктами, всегда проявляют повышенный интерес к высокодо­ходным долгосрочным финансовым инструментам. Реализация данного условия в страховании имеет определенные особенности. Первая особенность состоит в том, что инвестиционная прибыль дает возможность страховщику не понести убыток по страховым операциям. Превышение инвестиционного дохода над размером убытка сохраняет конкурентоспособность страховщика. Вторая особенность заключается в том, что по долгосрочным страховым продуктам страховщик использует дисконтирование страхового тарифа. Поэтому он заинтересован в высокодоходных финансовых инструментах, обеспечивающих реальную норму доходности не ниже доходности при дисконтировании страховых тарифов.

Ликвидность. Она означает возможность быстрого обращения активов в деньги. При определении степени ликвидности учитывают время, за которое данный финансовый инструмент можно превратить в деньги. Все безналичные расчеты требуют времени. Ликвидация ценных бумаг требует еще и оплаты услуг посредника.

Требования к ликвидности различны в зависимости от рисков, составляющих страховой портфель. Например, если СО проводит долгосрочные накопительные виды страхования, то она может с большой степенью точности предусмотреть, когда и сколько ей по­надобится денег для страховых выплат.

Условия надежности, прибыльности и ликвидности в общем случае противоречат друг другу. Наиболее надежные вложения являются менее прибыльными и ликвидными, и наоборот. Соблюдение данных условий может быть достигнуто с помощью условия диверсификации.

Диверсификация. Это условие предполагает распределение капиталов между различными объектами вложений с целью снижения риска возможных потерь самого капитала и доходов от него. Страховщику необходимо иметь гарантии возвратности средств, ликвидности и получения дохода не по одному, а по нескольким направлениям инве­стиций. Инвестиционный риск в хорошо диверсифицированном инвестиционном портфеле называется специфическим диверсифицируемым риском, а оставшаяся часть недиверсифицируемым инвестиционным риском. Наличие этого риска обусловлено состоянием эконо­мики: инфляцией, изменением процентных ставок и т.д.

Инвестиционный портфель, отвечающий условиям надежности, прибыльности, ликвидности и диверсификации, называется сбалансированным инвестиционным портфелем. Инвестиционная деятельность страховщика носит подчиненный характер по отношению к страховой - это следующее условие формирования инвестиционного портфеля. Сбалансированный инвестиционный портфель страховщика должен отражать цели инвестиционной политики, ее вторичность по отношению к страховой, а также соответствие валюты инвестирования валюте страховых выплат. Например, инвестиционный портфель для краткосрочных финансовых инструмен­тов формируется за счет портфельных инвестиций, а инвестицион­ный портфель для долгосрочных финансовых инструментов - в основном за счет реальных инвестиций.

Локализация. Данное условие предполагает вложение активов в основном на территории России, стран ЕС (по зарубежному опыту).

Открытость информации. Она обусловлена тем, что к числу факторов, оказывающих негативное влияние на развитие инвестицион­ной деятельности СО, можно отнести недостаток доступной информации о потенциальных объектах инвестирования, что приводит к неправильным прогнозам эффективности.

Вторичность (подчиненность). Сбалансированный инвестиционный портфель страховщика должен учитывать цели инвестицион­ной деятельности, отражающие ее вторичность по отношению к страховой деятельности. Инвестиционный портфель для краткосрочных видов страхования формируется за счет портфельных инвестиций, для долгосрочных видов страхования - за счет реальных инвестиций.

Например, портфельные инвестиции - это приобретение пакета ценных бумаг различных предприятий. Формирование и управ­ление оптимальным инвестиционным портфелем сводится к прода­же и покупке ценных бумаг. Высокая скорость изменения рыночного курса ценных бумаг определяет краткосрочность финансовых опера­ций, связанных с портфельными инвестициями. Последние используются в основном для рисковых видов страхования.

Реальные инвестиции - это финансовые вложения в конкретные и, как правило, долгосрочные инвестиции. Использование как портфельных, так и реальных инвестиций способствует соблюде­нию условий инвестиционной деятельности.

Дата добавления: 2015-04-24