Управління формуванням доходів

Вартісного менеджменту, що спрямований на визначення основних джерел збільшення ринкової вартості підприємства (VBM).

Для оцінки ефективності управління прибутком використовують такі показники:

1)економічна додана вартість (EVA):

EVA = (ROA - WACC) ´ TA = EABT - WACC ´ CE, (5.1)

де ROA – рентабельність активів;

WACC– середньозважена вартість капіталу (див. тему 7); TA – сукупні активи;

EABT – прибуток після сплати процентів і податку на прибуток (чистий прибуток);

CE – сукупний капітал (CE = TA).

Показник EVA дає змогу оцінити рівень трансформації прибутку в його ринкову вартість;

2)ринкова додана вартість (MVA)

MVA = TMV - CE = MVe

де TMV – сукупна ринкова вартість; CE – сукупний капітал;

MVe – ринкова капіталізація;

MVa – ринкова вартість зобов’язань.

+ MVa

- CE, (5.2)

Для обчислення MVA необхідно мати дані про ринкову вартість підприємства;

3)грошова додана вартість (CVA)

CVA = (FCF + Interests) - WACC ´ CE, (5.3) де FCF – грошовий потік до фінансування (операційний грошовий потік + інвестиційний грошовий потік – процентні платежі);

Interests – процентні платежі за зобов’язаннями;

WACC – середньозважена вартість капіталу підприємства; CE – сукупний капітал підприємства.

CVA допомагає оцінити ефективність управління не тільки прибутком, але й грошовими потоками підприємства.

Доходи підприємства формуються за такими напрямами (рис.5.4).

Надзвичайні події

Основна діяльність

Операційна діяльність

Звичайна діяльність

Напрями формування доходів підприємства

Фінансова діяльність

Інвестиційна діяльність

Рис.5.4. Напрями формування доходів підприємства

Можна виділити такі завдання управління доходами:

·збільшення абсолютної величини доходів;

·збільшення частки чистого доходу, зокрема від основної діяльності;

·забезпечення стабільності надходження доходів;

Дата добавления: 2015-05-26