Приріст обсягу виробництва і реалізації продукції у відсотках

Або

П

К = Д м ол

О

, (5.6)

К = 1 + ВП

. (5.7)

П

ол

О

Коефіцієнт (показник) операційного левериджу показує у скільки разів темп приросту операційного прибутку перевищує темп приросту обсягу реалізації продукції. Наприклад, якщо у звітному періоді дохід підприємства від реалізації продукції становив 100 тис. грн., загальна сума змінних операційних витрат дорівнювала 30 тис. грн., а постійних – 45 тис. грн., то коефіцієнт операційного левериджу підприємства становитиме:

КОЛ

= 100 - 30

100 - (30 + 45)

= 2,8.

Використовуючи коефіцієнт операційного левериджу, можна визначити ефект операційного левериджу (ЕОЛ):

ЕОЛ

= КОЛ ´ D Д З, (5.8)

D Д З

Ефект операційного левериджу показує на скільки відсотків змінюється

операційний прибуток підприємства зі зміною обсягу виробництва і реалізації продукції. Наприклад, якщо коефіцієнт операційного левериджу становить 2,8, то при зміні обсягу виробництва і реалізації продукції на 50 %, операційний прибуток підприємства зросте на 140 % (2,8 х 50 %).

Сутність ефекту операційного левериджу розглянемо на прикладі.

Приклад 1.

На основі даних про діяльність підприємств «А» і «Б» (табл.5.4) обчислити коефіцієнт та ефект операційного левериджу.

Таблиця 5.4 Дані про діяльність підприємств «А» і «Б» у 2006–2008 р.р.

№ з/п	Показники	Підприємство «А»	Підприємство «Б»
1.	Дохід від реалізації продукції, тис. грн.
2.	Сума постійних операційних витрат (Вп), тис. грн.
3.	Рівень змінних операційних витрат у відсотках до обсягу реалізації, %
4.	Сума змінних операційних витрат (Вз), тис. грн.					22,5
5.	Загальна сума операційних витрат (Во), тис. грн.					82,5
6.	Сума операційного прибутку (По), тис. грн.					67,5
7.	Сума маржинального доходу (Дм = Вп +По), тис. грн.					127,5
8.	Темп приросту доходу від реалізації продукції (D Дз) у відсотках до:
– 2006 р.
– 2007 р.			33,3			33,3
9.	Темп приросту операційного прибутку (D По) у відсотках до:
– 2006 р.
– 2007 р.			58,3			62,9
10.	Частка постійних витрат у загальній сумі операційних витрат підприємства, %			42,9		72,7	66,7
11.	Коефіцієнт операційного левериджу (Кол = Дм: По)	2,8	1,75	1,47	3,4	1,89	1,55

12.	Ефект операційного левериджу (Еол = Кол · D Дз)
– 2006 р.		2,8 х	2,8 х		3,4 х	3,4 х
50 =	100 =	50 =	100 =
– 2007 р.			1,75			1,89 х
х
33,3	33,3 =
=	62,9
58,3

Отримані результати розрахунків засвідчують, що збільшення коефіцієнта операційного левериджу зумовлює зростання його прибутку порівняно з темпами приросту обсягу реалізації продукції. За однакових темпів приросту обсягу реалізації продукції підприємство, яке має більший коефіцієнт операційного левериджу, (за інших рівних умов) матиме вищі темпи зростання операційного прибутку порівняно з підприємством, коефіцієнт операційного левериджу якого є нижчим.

Однак, використовуючи механізм операційного левериджу, необхідно враховувати такі особливості:

1.Позитивний вплив операційного левериджу проявляється лише після того, як підприємство переходить точку беззбитковості. Що вища сума постійних витрат, то пізніше досягається точка беззбитковості (за інших рівних умов). Тому високі постійні витрати ускладнють досягнення точки беззбитковості.

2.Найбільший позитивний вплив операційний леверидж має в зоні, максимально наближеній до точки беззбитковості. Чим більше фактичний обсяг реалізації віддаляється від точки беззбитковості, тим меншим є коефіцієнт операційного левериджу, і за певного обсягу реалізації він зводиться до 1. Підприємства, для яких характерні значні постійні витрати і обсяги реалізації, що набагато перевищують точку беззбитковості, мають низькі коефіцієнти операційного левериджу. А підприємства з дуже низькими постійними витратами мають високий коефіцієнт операційного левериджу, якщо вони працюють близько до своєї точки беззбитковості.

3.Механізм операційного левериджу має зворотний напрямок – за будь-

якого зниження обсягу реалізації продукції ще більшими темпами знижується сума валового операційного прибутку. Таким чином, ефект операційного левериджу вказує на рівень підприємницького ризику.

Урахування механізму операційного левериджу дає змогу цілеспрямовано управляти співвідношенням постійних та змінних витрат.

За песимістичних прогнозів динаміки виручки від реалізації, а також на ранніх стадіях життєвого циклу, коли ще не досягнуто точки беззбитковості, не варто «роздувати» постійні витрати, оскільки втрата прибутку від кожного відсотка втрати виручки може виявитися набагато більшою через сильний ефект операційного важеля.

Якщо ж прогнози оптимістичні, а також наявний певний «запас міцності», то не варто економити на постійних витратах, бо що більшою буде їх частка, то більшим буде приріст прибутку.

Враховуючи значення маржинального доходу та коефіцієнта маржинального доходу, можна визначити точку беззбитковості:

· в натуральному виразі

де од

н ВП

О

Д

=

б б од

М

, (5.9)

Д М – маржинальний дохід на одиницю продукції;

· в грошовому виразі

О

=

г ВП

б б К

. (5.10)

МД

Дата добавления: 2015-05-26