Принципы упр-ния ден. Поток. По ИД

Понятие и виды ден.потоков по ИД

ДП п/п по ИД–сов-сть распределенных во t поступлений и выплат ДС, генерируемых его инв. операциями.

Роль ДП по ИД определ-ся следующим:

*ДП ослуж. осущ-е ИД п/п практически во всех ее аспектах;

*эфф. управление ДП по ИД обеспечивает финн. равновесие п/п в процессе егот стратегич. развития;

*рац. форм-е ДП способствует повышению ритмичности осущ-я инв. процесса п/п;

*эфф. управление ДП позволяет сократить потребность п/п в заемных инв. ресурсах;

*упр-е ДП по ИД явл-ся важным рычагом обеспеч. ускорения оборота капитала п/п4

*эфф. упр-е ДП в организ. деят-сти по ИД обеспеч. снижение риска неплатежеспос-сти п/п;

*акт. формы упр-ния ДП по ИД позволяют п/п получать дополнит. прибыль, генерируемую непоср. его инв. ресурсами.

Классификация ДП по ИД:

1) по масштабам обслуживания инв. процесса:

-ДП по п/п в целом;

-ДП по отдел. «центрам инв-ций» п/п;

-ДП по отд. инв. проектам п/п;

-ДП по отд. инв. операциям;

2) по направлению ИД:

=>ДП по реал. инв-нию;

=>ДП по фин. инв-нию;

3) по направленности движения ДС:

+положительные ДП (приток);

+отрицат. ДП (отток);

4) по методу исчисления V:

*валовой ДП;

*чистый ДП

Чистый ДП = Положит. ДП – Отриц. ДП (сальдо)

5) по ур-ню достаточности V:

-избыточный;

-дефицитный;

6) по методу оценки во t:

=> настоящий;

=>будущий;

7) по непрерывности форм-я в рассматрив. периоде:

+регулярный;

+дискретный;

8) по стаб-сти временных интервалов форм-ния:

*регул. ДП с равномерн. времен. интервалами в рамках рассм. периода (% по облигациям);

*-//- c неравномерн. -//- (лизинговые платежи).

* принцип информат-й достов-сти – обеспечение необходимой информат. базой;

* пр-п обесп-я взаимосвязей – взаимосвязь ДП по ИД с ден. потоками по операц-й и фин-й д-сти п/п;

* пр-п обеспечения сбалансированности - по видам, V, временным интервалам и др. Реализация связана с оптимизацией ДП по ИД в процессе управления;

* пр-п обесп-я эффективности – обесп-е эфф-ого исп-ния ДП по ИД путем осущ-ния краткоср-х финанс. инвестиций п/п;

* пр-п обеспечения ликвидности – синхронизация положит. и отрицат. инв. деннежн. потоков в разрезе каждого временного интервала рассматр-ого периода.

Осн. цель упр-ния инв-ми ДП:

обесп-е ритмичного осущ-я ИД и фин. равновесия п/п в процессе его развития путем балансирования V поступлений и расходований ДС в инвестиционном процессе и их синхронизации во времени.

60. Осн. этапы упр-ния ДП п/п по ИД

Осн. цель упр-ния инв-ми ДП:

обесп-е ритмичного осущ-я ИД и фин. равновесия п/п в процессе его развития путем балансирования V поступлений и расходований ДС в инвестиционном процессе и их синхронизации во времени.

Осн. этапы упр-ния ДП по ИД:

1. обесп-е полн. и достов-го уч. инвестиц. ден. потоков п/п и форм-е необх-й отч-сти обесп-тся координация ф-ций и задач служб бухг. учета и инв-ого менеджмента п/п;

2. анализ ДП по ИД п/п в предшеств-щем периоде.

Осн. цель анализа – выявление ур-ня достаточности форм=я ден. инв. ресурсов, эфф-сти их исп-я, а также сбаланс-сти положит. и отриц. инв. ДП по V и t.

Этапы анализа:

а) рассм-ся динамика V форм-я полож. ДП по ИД в разрезе отд-х инструментов (темпы роста, прироста);

б) рассм-ся динамика V форм-я отриц. ДП по ИД, а также его стр-ры по направлениям расх-ния ден. инв. ресурсов;

в) рассм-ся сбалансиров-сть полож. и отриц. инв. ден. потоков по общему V, изуч-ся динамика пок-ля ЧДП;

г) иссл-ся синхр-сть формир-я положит. и отриц. ДП по ИД в разрезе отд-х интервалов отчетного периода; рассм-ся динамика остатков ден. инв. ресурсов п/п, отраж-ся ур-нь этой синхр-сти и обес-ся абсол-ую платежесп-сть;

д) опр-ся эфф-сть инв. ден. потоков п/п (рассч-ся коэфф-т эфф-сти ден. потока п/п по ИД ЧДП/ОДП).

3. оптим-ция инв. ДП п/п (выявление и реал-ция резервов, снижающ. зав-сть п/п от внешн. инст-в привлечения ден. инв. рес-ов; обесп-е более полной сбаланс-сти полож. и отриц. ДП по ИД по t и по V; обесп-е более тесной взаимосвязи ДП по направлениям ИД п/п; увелич. суммы ЧДП, генерируем. инв. деят-стью п/п).

4. планир-е ДП п/п по ИД в разрезе различных их видов. Осущ-ся в форме многовариантных плановых расчетов этих пок-лей при разл-х сценариях развития отдел. факторов.

5. обесп-е эфф-ого контроля инв. ден. потоков п/п.

Объектом контроля явл-ся вып-е устан-х плановых заданий по формир-ю V ден. инв. ресурсов и их расх-ю по предусм-м напр-ям; равном-сть формир-я инв. ДП во t; контроль ликвидности ДП и их эфф-сти.

61.Оптимизация денежных потоков по инвест. деятельности – процесс выбора наилучших форм их организации на предприятии с учетом условий и особенностей осуществл. его инвест. деятельности. Основные цели оптимизации: 1)обеспеч. сбалансированности объемов инвестиционных денежных потоков; 2)обеспеч. синхронности формиров. инвест. денежных потоков во времени; 3)обеспеч. роста ЧПД предприятия по инвест. деятельности. Основные объекты оптимизации: - положительные инвест.денежные потоки; - отрицательные инвест. денежные потоки; -остаток денежных инвест. ресурсов; - чистый денежный поток по инвест. деятельности. Внешние факторы влияющие на объемы и характер формирования инвест. денежного потока: 1)конъюнктура фондового рынка; 2) система налогообложения предприятия; 3)система осуществления расчетных операций хозяйствующих субъектов; 4) доступность финансового кредита; 5)возможность привлечения средств безвозмездного целевого финансирования инвестиций. Внутренние факторы влияющие на объемы и характер формирования инвестиц. денежного потока: 1) жизненный цикл предприятия; 2) продолжительность операционного цикла; 3)неотложность инвест. программ; 4)амортизационная политика предприятия; 5)инвест.менталитет владельцев и менеджеров предприятия. Основу оптимизации денежного потока по инвест. деятельности составляет обеспечение сбалансированности объемов положительного и отрицательного их видов. Отрицательные последствия дефицитного инвест. денежного потока: - снижение ликвидности и уровня платежеспособности п/п; -повышение доли просроч. задолженности по полученным финансовым кредитам; - рост продолжительности инвест. цикла. Отрицательные последствия избыточных инвест. денежных потоков: - потеря реальной стоимости временно неиспользуемых инвест. ресурсов от инфляции; - потеря потенциального дохода от неиспользуемой части денежных инвест. ресурсов в сфере краткосрочного их инвестирования; - снижение рентабельности инвест.деятельности п/п. Методы оптимизации дефицитного инвест. денежного потока (зависят от характера этой дефицитности краткосрочной или долгосрочной): *сбалансированность дефицитного денежного потока в краткосрочном периоде достигается через систему ускорения и замедления платежного оборота- разработка на п/п организационных мероприятий по ускорению привлечения денежных средств и замедления их выплат; *рост объемов положительных инвест. денежных потоков в долгосрочном периоде достигается за счет следующих мероприятий: 1)привлечение стратегических инвесторов; 2)доп. эмиссия акций; 3)привлечение долгосрочных финансовых кредитов; 4)продажа части финансовых инструментов инвестирования; 5)продажа неиспользованных видов основных средств. Снижение объема отрицательного денежного потока в долгосрочном периоде достигается за счет 2 мероприятий: -сокращение объема и состава реальных инвест. программ; - отказ от финансового инвестирования. Методы оптимизации избыточного инвест. денежного потока: 1)увеличение объема расширенного воспроизводства операционных внеоборотных активов; 2) ускорение периода разработки реальных инвест. проектов и начала их реализации; 3)осуществление региональной диверсификации операц. деятельности п/п; 4)активное формирование портфеля фин. инвестиций; 5)досрочное погашение долгосрочных фин. кредитов. В процессе оптимизации инвест. денежных потоков во времени исп. 2 основных метода- выравнивание и синхронизация. Выравнивание инвест. денежных потоков направлено на сглаживание их объемов в разрезе отдельных интервалов рассматриваемого периода времени. Оно позволяет устранить в определенной мере сезонные и циклические колебания инвест. процесса в формировании денежного потока повышая уровень ликвидности. Синхронизация инвест. денежных потоков основана на ковариации положит. и отрицат. их видов. В процессе синхронизации должно быть обеспечено повышение уровня корреляции между этими 2 видами денежных потоков.

62. Планирование денежных потоков по инвестиционной деятельности

Осн. целью разработки плана поступления и расходования денежных средств по инвестиционной деятельности является прогнозирование во времени валового и чистого денежного потока п/п в разрезе отдельных направлений инвестирования на всех этапах планового периода. Прогнозирование поступления и расходования денежных средств по инвестиционной деятельности осуществляется методом прямого счета. Основой осуществления этих расчетов являются: 1) Программа реального инвестирования(характеризующая объем вложения денежных средств в разрезе отдельных осуществляемых или намечаемых к реализации инвестиционных проектов); 2)Предполагаемая сумма поступления денежных средств от реализации основных средств и нематериальных активов(в основу этого расчета должен быть положен план их обновления); 3)Прогнозируемый размер инвестиционной прибыли (т.к.прибыль от завершенных реальных инвестиционных проектов, вступивших в стадию эксплуатации, показывается в составе операционной прибыли предприятия, в этом разделе прогнозируется размер прибыли только по долгосрочным финансовым инвестициям – дивидендам и процентам к получению) 4)Проектируемый к формированию портфель долгосрочных финансовых инвестиций (если такой портфель на предприятии уже сформирован, то определяется необходимая сумма денежных средств для обеспечения его прироста или объем реализации инструментов долгосрочных финансовых инвестиций). План поступления и расходования денежных средств, разработанный на предстоящий год с разбивкой по месяцам, дает лишь общую основу управления денежными потоками предприятия. Вместе с тем, высокий динамизм этих потоков, их зависимость от множества факторов краткосрочного действия определяют необходимость разработки планового финансового документа, обеспечивающего ежедневное управление поступлением и расходованием денежных средств п/п. Таким плановым документом выступает платежный календарь. Платежный календарь, разрабатываемый на предприятии является самым эффективным и надежным инструментом оперативного управления его денежными потоками. Он позволяет решать следующие задачи: -свести прогнозные варианты плана поступления и расходования средств к одному реальному заданию по формированию денежных потоков п/п по инвестиционной деятельности в рамках 1 месяца; -синхронизовать положительные и отрицательные денежные потоки повысив эффективность денежного оборота п/п; -обеспечить приоритетность платежей п/п по критерию их влияния на конечные результаты его инвестиционной деятельности; -обеспечить необходимую абсолютную ликвидность общего денежного потока п/п; -включить управление денежными потоками в систему оперативного инвестиционного контроллинга инвестиционной деятельности п/п. Основной целью разработки платежного календаря является установление конкретных сроков поступления денежных средств и платежей п/п и их доведения до конкретных исполнителей в форме плановых заданий. Платежный календарь включает 2 раздела: 1)график предстоящих платежей; 2) график предстоящих поступлений денежных средств. Виды платежного календаря: -календарь (бюджет) формирования портфеля долгосрочных финансовых инвестиций; - календарь(капитальный бюджет) реализации программы реальных инвестиций; - календарь реализации отдельных инвестиционных проектов.

Дата добавления: 2015-07-02