Использование финансового лизинга в финансировании деятельности компании

Экономической сущностью финансовой устойчивости предприятия является обеспечение его запасов и затрат источниками формирования. Для характеристики источников формирования запасов и затрат используются показатели, отражающие различную степень охвата разных видов источников.

- наличие собственных оборотных средств:

Е₁ = собственный капитал – внеоборотные активы

- наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат (функционирующий капитал)

Е₂ = Е₁ + долгосрочные обязательства

- общая величина источников формирования запасов и затрат

Е₃ = Е₂ + краткосрочные кредиты

Типы финансовых ситуаций:

- абсолютная устойчивость финансового состояния

Ф^с ≥ 0 Ф^с3 ≥ 0 Ф^Σ ≥ 0

- нормальная устойчивость финансового состояния

Ф^с < 0 Ф^с3 ≥ 0 Ф^Σ ≥ 0

- неустойчивое финансовое состояние

Ф^с < 0 Ф^с3 < 0 Ф^Σ ≥ 0

- кризисное финансовое состояние

Ф^с < 0 Ф^с3 < 0 Ф^Σ < 0

Анализ типа финансового состояния АО Лизинговая компания «Астана-финанс» представлен в таблице 7.

Таблица 7 - Анализ типа финансового состояния АО Лизинговая компания «Астана-финанс»

Наименование показателей	2010 г	2011 г
1.Исочники собственных средств
2.Внеоборотные активы
3.Наличие собственных оборотных средств		-290610
4.Долгосрочные обязательства	-	-
5.Функционирующий капитал		-290610
6.Краткосрочные обязательства	-	-
7.Общая величина источников формирования запасов и затрат		-290610
8.Запасы и затраты
9. Ф^с		-578835
10. Ф^с3		-578835
11. Ф^Σ		-578835
Тип финансового состояния	кризисное	кризисное

Данные таблицы показывают, что финансовое состояние АО Лизинговая компания «Астана-финанс» в 2011 году характеризуется как кризисное. Это обусловлено тем, что значительная доля источников собственных средств предприятия направлялась на пополнение оборотных активов ((5868155/5577545)*100 = 5,2 %) и 94,8 % (100 % - 5,2 %) источников собственных средств направлялось на приобретение основных средств и других внеоборотных активов. Если предположить, что эта доля полностью была направлена на формирование запасов и затрат, то и в этом случае они покрывают лишь 62,1 % ((5577545*5,2 %/ 466605)*100) стоимости запасов и затрат. В данной ситуации необходима оптимизация структуры источников средств. Финансовая устойчивость может быть восстановлена путем обоснованного снижения запасов и затрат (например, путем реализации неиспользуемых в производстве запасов).

Исходя из целей, поставленных в данной работе, более приемлемо использовать для анализа финансовой устойчивости АО Лизинговая компания «Астана-финанс» относительные показатели финансовой устойчивости в таблице 8.

Таблица 8 - Относительные показатели, характеризующие финансовую устойчивость предприятия

Наименование показателя	Способ расчета	Норм/ знач	Пояснение
1. Коэффициент автономии	Собств/капитал U1=----------------------- Валюта баланса	≥ 0,5	Показывает уд. вес собствен-ных средств в общей сумме источников финансирования.
2. Коэффициент концентрации привлеченного капитала	Долгоср/обязат + Тек/обязат U2=---------------------------------- Валюта баланса	< 0,5	Показывает, какова доля заем-ных средств в общей сумме средств, вложенных в предприятие
Окончание таблицы 8
3. Коэффициент соотношения заемных и собственных средств	Долгоср/обязат + Тек/обязат U3=--------------------------------- Собств/капитал	≤ 1	Показывает, сколько заемных средств предприятие привлек-ло на 1 тенге собственных средств, вложенных в активы.
4. Коэффициент маневренности собственного капитала	Собст/капитал + Долг/обязат - Внеобор/активы U4=-------------------------------- Собств/капитал	≈ 0,5	Показывает, какая часть соб-ственных средств использу-ется для финансирования текущей деятельности, т.е. вложена в оборотные средства
5. Коэффициент обеспеченности запасов собст-венными источ-никами финан-сирования	Собст/капитал - Внеоб/активы U5=--------------------------------- Запасы и затраты	≥0,6-0,8	Показывает, какая часть запасов и затрат финансиру-ется за счет собственных источников.
6. Коэффициент устойчивого финансирования	Собст/капитал +Долг/обязат U4=------------------------------- Валюта баланса	Опт/зн 0,8-0,9 Трев/зн < 0,75	Показывает, какая часть активов финансируется за счет источников длительного пользования

В таблице 9 показаны коэффициенты, отражающие финансовую устойчивость предприятия.

Таблица 9 - Анализ показателей финансовой устойчивости АО Лизинговая компания «Астана-финанс»

Наименование показателя	2010 г	2011 г	Изменение
Собственный капитал			-49180
Долгосрочные обязательства	-	-	-
Текущие обязательства
Валюта баланса
Внеоборотные активы
Запасы и затраты
Коэффициент автономии	0,797	0,692	-0,105
Коэффициент концентрации привлеченного капитала	0,14	0,303	+0,163
Коэффициент соотношения заемных и собственных средств	0,175	0,435	+0,26
Коэффициент маневренности собственного капитала	0,02	-0,052	-0,072
Коэффициент обеспеченности запасов собственными источниками финансирования	0,294	-0,623	-0,917
Коэффициент устойчивого финансирования	0,797	0,692	-0,105

Коэффициент автономии свидетельствует об относительно высоком удельном весе собственных средств в общей стоимости имущества, однако имеет место его увеличение в 2011 году.

Динамика коэффициента соотношения заемных и собственных средств свидетельствует о увеличении зависимости предприятия от внешних источников финансирования.

Значение коэффициента маневренности собственного капитала ниже допустимой величины. Это является свидетельством того, что большая часть собственных средств капитализирована, т.е. вложена во внеоборотные активы. Однако снижение этого коэффициента свидетельствует о снижении финансовой устойчивости АО Лизинговая компания «Астана-финанс» в первую очередь потому, что его рост произошел не за счет уменьшения стоимости внеоборотных активов, а за счет опережающего роста внеоборотных активов по сравнению с увеличением собственных источников.

Коэффициент обеспеченности запасов собственными источниками финансирования свидетельствует о том, что в 2010 году материальные оборотные активы на 2,94 % формируются за счет собственных средств, что ниже нормативного значения, а в 2011 году данный коэффициент значительно сократился, что свидетельствует о снижении финансирования запасов и затрат за счет собственных источников.

Значение коэффициента устойчивого финансирования в 2010 году был выше тревожного значения на 0,047 пунктов, а в 2011 году данный коэффициент значительно ниже критической точки (0,692<0,75). Это является свидетельством того, что у данного предприятия существует зависимость от краткосрочных заемных источников.

Деловая активность предприятия проявляется, прежде всего в скорости оборота его средств. Анализ деловой активности заключается в исследовании уровней и динамики показателей оборачиваемости.

На длительность нахождения средств в обороте оказывают влияние следующие факторы:

- сфера деятельности предприятия;

- отраслевая принадлежность;

- масштабы предприятия;

- инфляционные процессы;

- характер хозяйственных связей с партнерами;

- эффективность стратегии управления активами предприятия;

- ценовая политика предприятия.

Таблица 10 - Анализ коэффициентов деловой активности АО Лизинговая компания «Астана-финанс»

Наименование показателя	2010г	2011г	Отклонение
1. Доход от реализации продукции		411871,5	-24821,5
2. Валюта баланса	706271,5	800530,5	+94259
3. Оборотные средства			+58775
4. Материальные оборотные средства		46660,5	+8157,5
5. Дебиторская задолженность	115660,5		+50740,5
6. Кредиторская задолженность			+144177
7. Собственный капитал	607672,5	557754,5	-49918
Окончание таблицы 10
Коэф-нт общей оборачиваемости капитала (ресурсоотдача)	0,618	0,514	-0,104
Коэф-нт оборачиваемости оборотных средств	2,818	1,927	-0,891
Период оборота оборотных средств			+59
Коэф-нт оборачиваемости материальных оборотных средств	11,34	8,827	-2,513
Период оборота материальных оборотных средств			+9
Коэф-нт оборачиваемости дебиторской задолженности	3,776	2,475	-1,301
Период оборота дебиторской задолженности			+50
Коэф-нт оборачиваемости кредиторской задолженности	4,429	1,696	-2,733
Период оборота кредиторской задолженности			+131
Коэф-нт оборачиваемости собственного капитала	0,719	0,738	+0,019

Коэффициент общей оборачиваемости капитала в 2011 году сократился на 0,104 пункта.

Коэффициент оборачиваемости оборотных средств в 2010 году составлял 2,818 пункта, а в 2011 году сократился на 0,891 пункта и составил 1,927 пункта.

Коэффициент оборачиваемости собственного капитала свидетельствует о том, что на каждый тенге инвестированных собственных средств приходится 73,8 тиын дохода от реализации продукции. Это несколько больше, чем в 2010 году.

По сравнению с 2010 годом продолжительность оборота всех оборотных средств увеличилась на 59 дней, что является положительным моментом в деятельности предприятий.

Средний срок погашения дебиторской задолженности составил 145 дней, что больше на 50 дней по сравнению с 2010 годом. Однако такой период ее погашение свидетельствует о затяжном характере расчетов с покупателями.

Таким образом, условия кредита, предоставляемые АО Лизинговая компания «Астана-финанс» хуже, чем те, которые предприятие предлагает своим покупателям. На это обстоятельство следует обратить серьезное внимание, поскольку такое соотношение может быть вызвано тем, что предприятие вынуждено продавать свою продукцию на любых условиях, поскольку она не находит сбыта.

В условиях рыночных отношений велика роль показателей рентабельности продукции, характеризующих уровень прибыльности (убыточности) её производства. Показатели рентабельности являются относительными характеристиками финансовых результатов и эффективности деятельности предприятия. Они характеризуют относительную доходность предприятия, измеряемую в процентах к затратам средств или капитала с различных позиций.

Показатели рентабельности - это важнейшие характеристики фактической среды формирования прибыли и дохода предприятий. По этой причине они являются обязательными элементами сравнительного анализа и оценки финансового состояния предприятия.

Анализ рентабельности АО Лизинговая компания «Астана-финанс» представлен в таблице 11.

Таблица 11 - Анализ рентабельности АО Лизинговая компания «Астана-финанс»

Наименование показателя	2010 г	2011 г	изменение
1 Доход от реализации		411871,5	-24821,5
2 Доход от обычной деятельности до налогообложения	1860,5	-30774	-32634,5
3 Валюта баланса	706271,5	800530,5	+94259
4 Внеоборотные активы	551331,5	586815,5	+35484
5 Собственный капитал	607672,5	557754,5	-49918
6Рентабельность продаж, %	0,43	-7,47	-7,9
7 Рентабельность капитала, %	0,26	-3,84	-4,1
8 Рентабельность внеоборотных активов, %	0,34	-5,24	-5,58
9 Рентабельность собственного капитала, %	0,31	-5,52	-5,83

В целом по предприятию наблюдается ухудшение в использовании его имущества.

С каждого тенге средств, вложенных в совокупные активы, АО Лизинговая компания «Астана-финанс» в 2011 году получило дохода на 4,1 тиын меньше, чем в 2010 г. Это связано с тем, что за анализируемый период имел место прирост средств предприятия на 13,35 % при одновременном снижении дохода от обычной деятельности на 32634,5 тыс.тенге.

Более значительным было снижение эффективности использования внеоборотных активов. Вместо 0,34 тиын дохода, получаемого с 1 тенге внеоборотных активов в 2010 году отдача, с каждого тенге средств, вложенных во внеоборотные активы в 2011 году, составила -5,24 тиын.

За анализируемый период рентабельность продаж сократилась на 7,9 %, что было обусловлено ростом расходов периода и убытком от операций, не являющихся основной деятельностью предприятия. Кроме того, наблюдается снижение отдачи собственного капитала, на каждый тенге собственных средств было получено дохода на 5,83 тиын меньше, чем в 2010 году.

Дата добавления: 2015-06-27