КАТЕГОРИИ: Главная Случайная страница Познавательное Новые статьи Контакты Заказать работу Архитектура-(3434)Астрономия-(809)Биология-(7483)Биотехнологии-(1457)Военное дело-(14632)Высокие технологии-(1363)География-(913)Геология-(1438)Государство-(451)Демография-(1065)Дом-(47672)Журналистика и СМИ-(912)Изобретательство-(14524)Иностранные языки-(4268)Информатика-(17799)Искусство-(1338)История-(13644)Компьютеры-(11121)Косметика-(55)Кулинария-(373)Культура-(8427)Лингвистика-(374)Литература-(1642)Маркетинг-(23702)Математика-(16968)Машиностроение-(1700)Медицина-(12668)Менеджмент-(24684)Механика-(15423)Науковедение-(506)Образование-(11852)Охрана труда-(3308)Педагогика-(5571)Полиграфия-(1312)Политика-(7869)Право-(5454)Приборостроение-(1369)Программирование-(2801)Производство-(97182)Промышленность-(8706)Психология-(18388)Религия-(3217)Связь-(10668)Сельское хозяйство-(299)Социология-(6455)Спорт-(42831)Строительство-(4793)Торговля-(5050)Транспорт-(2929)Туризм-(1568)Физика-(3942)Философия-(17015)Финансы-(26596)Химия-(22929)Экология-(12095)Экономика-(9961)Электроника-(8441)Электротехника-(4623)Энергетика-(12629)Юриспруденция-(1492)Ядерная техника-(1748)	Модели рейтингового финансового анализа и оценки риска финансовой несостоятельности предприятия ⇐ Предыдущая123 В данных моделях факторы-признаки характеризуют такие основные характеристики финансового состояния предпринимательских структур, как ликвидность (платежеспособность), финансовую устойчивость и неза­висимость, деловую активность и рентабельность организации. Основой методики оценки последствий рисковой ситуации является сравнение фактического финансового состояния с эталонным. Эталонное финансовое состояние характеризуется тем, что входящие в рейтинговую модель финансовые показатели имеют нормативные (рекомендуемые) значения. Эталонному состоянию соответствует значение рейтинговой оценки, равное RЭ = 1. Шкала оценки риска учитывает степень отклонения фактического значения рейтингового числа от эталонного значения. Градацией оценки является подход, характерный для относительных показателей, в частнос­ти коэффициента риска. Отечественные модели рейтингового финансового анализа включают 4-6 финансовых показателей, которые отражают учитываемые факторы-признаки. Четырехфакторная модель рейтингового финансового анализа В данной модели финансовое состояние предприятий характеризует­ся следующими финансовыми показателями: • коэффициент текущей ликвидности (нормативное значение КТЛ > 2); • коэффициент обеспеченности собственными средствами (нормативное значение КОСС > 0,1); • коэффициент оборачиваемости оборотного капитала (нормативное значение Коб = 6); • коэффициент рентабельности собственного капитала (нормативное значение Кр > 0,2). Расчетные зависимости для перечисленных показателей приведены в таблице. Показатели и расчетные модели   Показатель Расчетная модель КТЛ стр. 290	стр. (610 + 620 + 630 + 660)
КОСС	стр. (490 - 190) стр. 290
Коб	стр. 010 Ф2 стр. 290
Кр	стр. 050 Ф2 стр. 010 Ф2

Весовые коэффициенты (r_i) при показателях-факторах определяются по зависимости:

, i = 1;4

где L - число используемых показателей;

N_i - нормативное значение для i-го показателя.

С учетом состава и нормативных значений финансовых показателей модель рейтингового финансового анализа имеет вид:

R = 0,125 К_ТЛ + 2,500 К_ОСС + 0,040 К_об + 1,250 К_р

Значение фактической рейтинговой оценки определяют на основе расчета финансовых показателей и их подстановки в модель.

Пятифакторная модель рейтингового финансового анализа!

Данная модель имеет близкую по содержанию к предыдущей модели конструкцию. Факторы-признаки, характеризующие ликвидность, финансовую устой­чивость и независимость, отражают коэффициент текущей ликвидности (К_ТЛ) и коэффициент обеспеченности собственными средствами (К_ОСС).

Для характеристики деловой активности и рентабельности приняты следующие финансовые коэффициенты:

• коэффициент оборачиваемости (К'_об) активов (К'_о6 = 2,5);

• коммерческая маржа (К_м) — рентабельность реализации продукции (К_м = 0,45);

• рентабельность (К_р) собственного капитала (К_р > 0,2).

Показатели и расчетные модели

Весовые коэффициенты при факторах рассчитываются по аналогич­ной зависимости

,

а модель рейтингового финансового анализа имеет вид:

R = 0,10 К_ТЛ + 2,00 К_осс + 0,08 К'_об + К_р + 0,45 К_м.

При полном соответствии финансовых коэффициентов их минималь­ным нормативным значениям эталонное значение R_Э рейтингового числа в рассмотренных моделях имеет значение R_Э = 1 и предприятие характеризуется удовлетворительным финансовым состоянием.

Если фактическое значение R_ф рейтингового числа R_ф < 1, то это явля­ется признаком неудовлетворительного финансового состояния. Чем больше величина негативного отклонения DR = R_Э — R_ф, тем выше степень риска финансовой несостоятельности предприятия.

Увеличение значения рейтингового числа R_ф > 1 свидетельствует об улучшении финансового состояния и снижения степени риска финансо­вой несостоятельности.

Достоинствами приведенных рейтинговых моделей являются простота конструкции и правила оценивания степени риска финансового состояния. Для данных моделей несущественен набор финансовых показателей. Главное, чтобы они по возможности полнее характеризовали финансовое состояние предприятия и были независимы между собой.

Недостаток моделей — непрезентативностъ показателей при их обосно­вании, особенно для второй модели.

Кроме того, между показателями «рентабельность собственного капи­тала», «рентабельность реализации продукции» и оборачиваемостью активов существует функциональная взаимосвязь, что приводит к услож­нению методики, не увеличивая точности оценивания риска финансово­го состояния.

Дата добавления: 2014-01-03; Просмотров: 2938; Нарушение авторских прав?; Мы поможем в написании вашей работы!