Студопедия

КАТЕГОРИИ:


Архитектура-(3434)Астрономия-(809)Биология-(7483)Биотехнологии-(1457)Военное дело-(14632)Высокие технологии-(1363)География-(913)Геология-(1438)Государство-(451)Демография-(1065)Дом-(47672)Журналистика и СМИ-(912)Изобретательство-(14524)Иностранные языки-(4268)Информатика-(17799)Искусство-(1338)История-(13644)Компьютеры-(11121)Косметика-(55)Кулинария-(373)Культура-(8427)Лингвистика-(374)Литература-(1642)Маркетинг-(23702)Математика-(16968)Машиностроение-(1700)Медицина-(12668)Менеджмент-(24684)Механика-(15423)Науковедение-(506)Образование-(11852)Охрана труда-(3308)Педагогика-(5571)Полиграфия-(1312)Политика-(7869)Право-(5454)Приборостроение-(1369)Программирование-(2801)Производство-(97182)Промышленность-(8706)Психология-(18388)Религия-(3217)Связь-(10668)Сельское хозяйство-(299)Социология-(6455)Спорт-(42831)Строительство-(4793)Торговля-(5050)Транспорт-(2929)Туризм-(1568)Физика-(3942)Философия-(17015)Финансы-(26596)Химия-(22929)Экология-(12095)Экономика-(9961)Электроника-(8441)Электротехника-(4623)Энергетика-(12629)Юриспруденция-(1492)Ядерная техника-(1748)

Модели рейтингового финансового анализа и оценки риска финансовой несостоятельности предприятия




В данных моделях факторы-признаки характеризуют такие основные характеристики финансового состояния предпринимательских структур, как ликвидность (платежеспособность), финансовую устойчивость и неза­висимость, деловую активность и рентабельность организации.

Основой методики оценки последствий рисковой ситуации является сравнение фактического финансового состояния с эталонным.

Эталонное финансовое состояние характеризуется тем, что входящие в рейтинговую модель финансовые показатели имеют нормативные (рекомендуемые) значения. Эталонному состоянию соответствует значение рейтинговой оценки, равное RЭ = 1.

Шкала оценки риска учитывает степень отклонения фактического значения рейтингового числа от эталонного значения. Градацией оценки является подход, характерный для относительных показателей, в частнос­ти коэффициента риска.

Отечественные модели рейтингового финансового анализа включают 4-6 финансовых показателей, которые отражают учитываемые факторы-признаки.

Четырехфакторная модель рейтингового финансового анализа

В данной модели финансовое состояние предприятий характеризует­ся следующими финансовыми показателями:

• коэффициент текущей ликвидности (нормативное значение КТЛ > 2);

• коэффициент обеспеченности собственными средствами (нормативное значение КОСС > 0,1);

• коэффициент оборачиваемости оборотного капитала (нормативное значение Коб = 6);

• коэффициент рентабельности собственного капитала (нормативное значение Кр > 0,2).

Расчетные зависимости для перечисленных показателей приведены в таблице.

Показатели и расчетные модели

 

Показатель Расчетная модель
КТЛ стр. 290
стр. (610 + 620 + 630 + 660)
КОСС стр. (490 - 190) стр. 290
Коб стр. 010 Ф2 стр. 290
Кр стр. 050 Ф2 стр. 010 Ф2

 

Весовые коэффициенты (ri) при показателях-факторах определяются по зависимости:

, i = 1;4

где L - число используемых показателей;

Ni - нормативное значение для i-го показателя.

С учетом состава и нормативных значений финансовых показателей модель рейтингового финансового анализа имеет вид:

R = 0,125 КТЛ + 2,500 КОСС + 0,040 Коб + 1,250 Кр

Значение фактической рейтинговой оценки определяют на основе расчета финансовых показателей и их подстановки в модель.

Пятифакторная модель рейтингового финансового анализа!

Данная модель имеет близкую по содержанию к предыдущей модели конструкцию. Факторы-признаки, характеризующие ликвидность, финансовую устой­чивость и независимость, отражают коэффициент текущей ликвидности (КТЛ) и коэффициент обеспеченности собственными средствами (КОСС).

Для характеристики деловой активности и рентабельности приняты следующие финансовые коэффициенты:

• коэффициент оборачиваемости (К'об) активов (К'о6 = 2,5);

• коммерческая маржа (Км) — рентабельность реализации продукции (Км = 0,45);

• рентабельность (Кр) собственного капитала (Кр > 0,2).

Показатели и расчетные модели

 

Показатель Расчетная модель
КТЛ стр. 290
стр. (610 + 620 + 630 + 660)
Косс стр. (490 - 190) стр. 290
К'об стр. 010 Ф2 стр. 290
КР стр. 010 Ф2 стр. 490
Км стр. 050 Ф2 стр. 010 Ф2

 

Весовые коэффициенты при факторах рассчитываются по аналогич­ной зависимости

,

а модель рейтингового финансового анализа имеет вид:

R = 0,10 КТЛ + 2,00 Косс + 0,08 К'об + Кр + 0,45 Км.

При полном соответствии финансовых коэффициентов их минималь­ным нормативным значениям эталонное значение RЭ рейтингового числа в рассмотренных моделях имеет значение RЭ = 1 и предприятие характеризуется удовлетворительным финансовым состоянием.

Если фактическое значение Rф рейтингового числа Rф < 1, то это явля­ется признаком неудовлетворительного финансового состояния. Чем больше величина негативного отклонения DR = RЭ — Rф, тем выше степень риска финансовой несостоятельности предприятия.

Увеличение значения рейтингового числа Rф > 1 свидетельствует об улучшении финансового состояния и снижения степени риска финансо­вой несостоятельности.

Достоинствами приведенных рейтинговых моделей являются простота конструкции и правила оценивания степени риска финансового состояния. Для данных моделей несущественен набор финансовых показателей. Главное, чтобы они по возможности полнее характеризовали финансовое состояние предприятия и были независимы между собой.

Недостаток моделей — непрезентативностъ показателей при их обосно­вании, особенно для второй модели.

Кроме того, между показателями «рентабельность собственного капи­тала», «рентабельность реализации продукции» и оборачиваемостью активов существует функциональная взаимосвязь, что приводит к услож­нению методики, не увеличивая точности оценивания риска финансово­го состояния.




Поделиться с друзьями:


Дата добавления: 2014-01-03; Просмотров: 2946; Нарушение авторских прав?; Мы поможем в написании вашей работы!


Нам важно ваше мнение! Был ли полезен опубликованный материал? Да | Нет



studopedia.su - Студопедия (2013 - 2024) год. Все материалы представленные на сайте исключительно с целью ознакомления читателями и не преследуют коммерческих целей или нарушение авторских прав! Последнее добавление




Генерация страницы за: 0.013 сек.