Формы международного движения капитала

МЕЖДУНАРОДНОЕ ДВИЖЕНИЕ КАПИТАЛА

ЛЕКЦИЯ 5

Международный рынок капитала сформировался на рубеже XIX-XX веков, когда в ряде ведущих держав возник относительный избыток накопленного капитала, который мог быть вывезен за пределы государства и инвестирован в хозяйстве других стран. Основной целью миграции финансовых ресурсов является эффективное приложение капитала, изъятого из внутреннего обращения страны базирования, в принимающей стране для получения более высокой прибыли.

Основные причины миграции капитала следующие:

1) возможность для инвестора получить дополнительный доход от использования своего капитала в экономике другой страны;

2) стремление инвесторов расширить объем и номенклатуру выпускаемой продукции;

3) стимулирование международного обмена другими факторами производства.

Капитал может вывозиться в следующих формах.

С точки зрения источников происхождения капитала выделяют следующие формы:

официальный капитал – средства госбюджета и международных организаций;

частный капитал – средства частных фирм, банков и других негосударственных организаций.

По характеру использования различают:

предпринимательский капитал – средства, прямо или косвенно вкладываемые в производство с целью получения прибыли. В качестве предпринимательского капитала чаще используется частный капитал;

ссудный капитал – средства, даваемые взаймы с целью получения процента. В качестве ссудного капитала чаще используется капитал официальный.

По сроку вложения выделяют:

краткосрочный капитал (до 1 года) – в основном торговые кредиты;

средне - и долгосрочный капитал (более 1 года) – все вложения предпринимательского капитала и ссудный капитал в виде государственных кредитов.

По цели вложения выделяют:

прямые инвестиции;

портфельные инвестиции.

5.2. Прямые зарубежные инвестиции.

Прямые зарубежные инвестиции (ПЗИ) – капиталовложения, предназначенные для получения прибыли в сочетании с обеспечением управленческого контроля за объектами вложения.

Граница для ПЗИ условно установлена международными организациями в 10% капитала, то есть вложения капитала в предприятие до 10% от общего капитала – это не прямые инвестиции, а свыше 10% - прямые инвестиции.

Предприятие с ПЗИ - акционерное или неакционерное предприятие, в котором прямому инвестору-резиденту другой страны принадлежит более 10% обыкновенных акций и голосов (в акционерном пред­приятии) или их эквивалент (в неакци­онерном предприятии).

Формы предприятий с прямыми зарубежными инвестициями:

ассоциированные компании – предприятие, в котором прямому инвестору-нерезиденту принадлежит менее 50% капитала;

дочерняя компания – предприятие, в котором прямой инвестор-нерезидент владеет более 50% капитала;

филиал (отделение) – предприятие, полностью принадлежащее прямому инвестору.

На их основе прямых инвестиций возникают длительные деловые связи между предприятием и инвестором, который оказывает значительное влияние на принятие управленческих решений предприятием, куда вложены его средства.

К ПЗИ относят первоначальные приобретения инвестором собственности за рубежом и все последующие сделки между инвестором и предприятием, в которое вложен капиталинвестора.

5.3. Международные корпорации.

Транснациональные корпорации (ТНК) – это международные компании, включающие в свой состав хозяйственные единицы в двух и более странах, которые разрабатывают и осуществляют общую стратегию развития через головной руководящий центр, а также обладают значительными зарубежными активами.

Характерные черты ТНК следующие:

вынесение большей части производственной, сбытовой и сервисной деятельности за пределы экономического пространства страны базирования головной штаб-квартиры;

формирование широкой сети филиалов, дочерних и ассоциированных компаний в различных государствах;

управление внешними и внутренними инвестиционными потоками в условиях эффективного прогнозирования и планирования экономической деятельности;

преобладание внутрифирменных каналов перемещения капитала, рабочей силы и информации.

Типовая структура ТНК:

головная компания (материнская компания), зарегистрированная в данной стране;

система филиалов, дочерних и ассоциированных компаний в других государствах;

часто в структуру ТНК включаются финансово-кредитные учреждения (банки, инвестиционные фонды, страховые компании);

крупные международные корпорации обычно располагают собственными службами охраны, кадрового тренинга, транспортировки и других услуг.

Выделяют следующие типы ТНК:

горизонтально интегрированные фирмы – объединения с предприятиями, выпускающими большую часть однородной продукции;

вертикально интегрированные фирмы – фирмы, объединяющие при одном собственнике и под единым контролем важнейшие переделы (дальнейшие стадии обработки) в производстве конечного продукта4

диверсифицированные многонациональные фирмы – фирмы, которые включают в себя национальные предприятия с вертикальной и горизонтальной интеграцией.

Страны базирования обычно регулируют поведение ТНК с помощью национального законодательства о корпорациях, не делая особого различия между ТНК и национальными корпорациями. Принимающие страны устанавливают правила функционирования подразделений иностранных ТНК на их территории, на основе национальных законов об иностранных инвестициях.

Дата добавления: 2014-01-03