Выбор политики комплексного оперативного управления текущими активами и текущими пассивами

Механизм выбора этой политики состоит, с одной стороны, в определении достаточного уровня и рациональной структуры текущих акти­вов (так как предприятия различных сфер и масштабов дея­тельности испытывают разные потребности в текущих акти­вах), а с другой сто­роны – в определении величины и струк­туры источников их финан­сирования.

Если предприятие не ставит никаких ограничений в наращи­вании текущих активов, имеет значительные запасы сырья, готовой про­дукции, денежных средств и, стиму­лируя покупателей, увеличивает дебиторскую задолженность. При этом удельный вес текущих активов в общей сумме всех активов вы­сок, а период оборачиваемо­сти оборотных средств длителен. Все это признаки агрессивной политики управления теку­щими акти­вами. Агрессивная политика способна устранить риск технической не­платежеспособности, но не может обеспечить повышенную эко­номиче­скую рентабельность оборотных активов.

Если предприятие сдерживает рост текущих активов, стараясь минимизиро­вать их — удельный вес текущих активов в общей сумме всех активов низок, а период обо­рачиваемости обо­ротных средств краток — это признаки консервативной политики управле­ния текущими активами. Такую политику предприятия ведут либо в условиях достаточной определен­ности ситуации, когда объем продаж, сроки поступлений и платежей, необходимый объем запасов и точное время их потребления и т.п. известны заранее, либо при необходимости строжайшей эко­номии буквально на всем. Эта политика управления текущими активами обеспечивает высокую экономическую рен­табельность оборотных ак­тивов, но несет чрезмерный риск возникновения неплатежеспособности из-за малейшей за­минки или ошибки в расчетах.

При умеренной политики управления текущими активами предприятия и эконо­мическая рентабельность активов, и риск неплате­жеспособности, и период оборачиваемости оборотных средств находятся на средних уровнях.

Каждому из перечисленных типов политики управления теку­щими активами должна соответствовать определенная политика управления теку­щими пассивами. В этом случае определяющим фактором служит величина краткосрочных пассивов по сравнению с валютой баланса.

Таблица 3

Дата добавления: 2014-01-03