ВЫЧИСЛЕНИЕ РЫНОЧНЫХ ЦЕН

Люди одной профессии редко собираются

вместе даже для развлечения, но их встречи

заканчиваются заговором против общества

или планом увеличить расценки.

Предупреждение Смита

из законов Мерфи

Появление рыночной цены на первый взгляд представляется весьма загадочным процессом. Как и почему вчера при закрытии биржи цена была 20, а сегодня при открытии — 22? Здесь речь пойдет именно о технике этого процесса.

Магическое появление цены в процессе биржевого торга является результатом взаимодействия приказов зарегистрированных торговцев, а та или иная система торговли лишь выявляет цену, способствуя ее формированию. Вопрос о том, почему цены на рынке движутся в том или ином направлении, рассматривается в гл. 8, посвященной инвестированию. А пока выясним, как в той или иной системе торговли концентрируются спрос и предложение на покупку и продажу ценных бумаг и определяется соотношение между текущим спросом и текущим предложением. В результате взаимодействия спроса и предложения, формализованного в биржевых приказах, выявляется цена как выражение равновесия временного и относительного, но достаточного для осуществления той или иной сделки. Этот процесс называется котировкой (котировать — выставлять цены, буквально нумеровать).